上海家化巨资回购为股改铺路

　　记者 葛荣根

　　上海家化(资讯 行情 论坛)日前披露,公司拟回购部分非流通股股份,回购数量为10244.8万股(公司在回购期内送股或转增股本则自股价除权之日起,相应调整回购数量),回购比例为目前总股本的37.94%,回购价格为2004年末经审计的公司每股净资产4.43元,回购资金总额预计4.54亿元,资金来源为自有资金,回购期限最迟不超过2006年12月31日。

　　记者从有关方面获悉,上海家化此次斥巨资回购非流通股并予以注销,主要是基于以下四个方面的考虑:

　　一、为股改铺平道路。上海家化此次拟回购的非流通股主要是由上实日化控股有限公司、上海工业投资(集团)有限公司和

福建恒安集团有限公司持有。其中上实日化和福建恒安的母公司分别为上实医药和恒安国际,而上实医药和恒安国际的大股东上实控股在香港上市,境外投资者众多。对外资股东来说,为股改支付对价是闻所未闻的事,其难度不难想象。此次上海家化采取按公司净资产值回购的方式注销非流通股,既让外资股东得到了较为满意的投资回报,也为公司今后的股改铺平了道路。

　　二、增强对公司的控制权。上海家化回购注销非流通股,还有增强公司控制权的考虑。原来上海家化集团和上实日化并列为上海家化的第一大股东,上海家化集团尚未实现相对控股,对公司的控制权并不牢固。回购注销这部分非流通股股份后,上海家化集团的持股比例将从28.15%上升至45.36%,大大提高了控股地位,增强了对上海家化的控制权。即使今后在公司股改中支付对价,上海家化集团仍能保持30%以上的相对控股地位。

　　三、提高每股收益,增加公司股票的含金量。上海家化回购注销逾1亿股份,将使公司股本减少近四成,总股本将不足1.7亿股,每股收益将大幅提高,从而使公司股票的含金量大大提高,公司经营的压力则相对减轻。

　　四、减轻股份全流通后对二级市场的压力。回购注销这部分非流通股后,上海家化的总股本只有16755.2万股,即使全流通,也只相当于目前二级市场上的一只中盘股,在今后的全流通时代,上海家化将成为一只小盘股,其成长性将凸显。

　　就在上海家化公布回购计划的同时,公司方面还宣布,将分别向中国工商银行虹口支行、深圳发展银行上海金桥支行、民生银行(资讯 行情 论坛)市西支行及美国花旗银行有限公司上海分行申请1亿元人民币、1亿元人民币、1.5亿元人民币及5000万元人民币贷款授信额度,以上贷款授信额度申请有效期从2006年1月1日至2007年12月31日。由于上述金额合计达4亿元,于是部分市场分析人士便对上海家化回购资金的来源产生了某种联想,认为上海家化将通过银行贷款筹得大部分的回购资金。就此问题记者了解到,这纯粹是一个巧合,上海家化本来每两年申请一次授信额度,如今正好到期需要重新进行申请。上海家化方面表示,公司现金流量充沛,完全有能力以自有资金进行回购。

　　据悉,上海家化完成此次回购注销逾1亿股非流通股的全部手续后,将正式启动公司的股改工作。