江苏华西村股份有限公司董事会呼吁投票书

　　江苏华西村(资讯 行情 论坛)股份有限公司的股权分置改革于10月27日已进入投票期，并将于11月1日召开现场股东大会。公司董事会经过与流通股东的充分沟通，已于10月12日公布了股权分置改革的最终方案，大幅提高了对价水平和减持价格，以每10股送4.7股的对价水平和大股东在禁售期后12个月内减持价格不低于6.50元的承诺，居同批股改公司之首，得到了广大流通股东的赞同和认可。值此投票期间，公司董事会呼吁广大流通股股东珍惜自己的投票权，为华西村的发展和全体股东的利益，投上赞成的一票。

　　“天下第一村”品牌影响力巨大而深远

　　江苏华西村股份有限公司是以江苏华西集团公司为主发起人设立的首家以村命名的乡镇企业上市公司。华西村素有“天下第一村”之称，在中国已经家喻户晓，华西村一直是中国农村乡镇在经济改革和发展中的样板，无论是美誉度还是历史积淀下的品牌影响力无疑都是十分巨大而深远的。公司自1999年上市以来，主营业务收入不断增长，公司资产规模从2000年末的6亿元扩张到2004年末的21.72亿元，实现主营业务收入25.11亿，净利润6，595万元。作为华西集团在国内资本市场的窗口与形象代表，华西村汇集了集团在纺织化纤领域的核心优质资产，是华西集团在资本市场上倾力打造的旗舰。

　　华西村经过四十多年的成功经营，现已形成了特有的品牌优势、体制优势及文化优势。公司充分利用华西村的特色优势，结合所在长江三角洲地区纺织产业集中的区位优势，建立了高度的知名度和美誉度，其市场广阔、客户稳定，构筑了公司综合的竞争优势，在区域竞争中处于有利地位。

　　公司发展前景良好　产品市场前景广阔

　　公司主导产品———涤纶纤维是纺织工业最重要的生产原料，我国是世界最大的纺织工业生产基地，因此涤纶纤维行业的发展对我国纺织工业的发展具有重要的作用。纺织工业的持续发展和景气回升，直接拉动了涤纶纤维的需求增长。同时，差别化涤纶纤维的需求持续增长，以及长期以来制约涤纶纤维发展的生产原料的扩能，原料瓶颈将逐渐消除，加上涤纶短纤维国内相对的短缺和我国对韩国涤纶短纤维征收

反倾销税，为国内涤纶纤维企业，特别是扩产的涤纶短纤企业提供了良好的发展前景。涤纶短纤项目市场前景广阔，盈利增长可期。

　　近年来，公司在巩固发展毛纺业的基础上，将发展重点向聚酯及聚酯纤维业延伸，这将为公司未来形成持续的盈利增长点。针对纺织产业在长江三角洲地区的集聚效应，公司在既有聚酯及涤纶纤维的坚实生产基础上，发展市场需求前景广阔的高科技多功能差别化涤纶短纤维。前期发行的转债募集资金项目，　2004年共为企业实现销售收入16.87亿元，利润5596.05万元，对主营业务收入和利润的贡献率达67.18%和60.40%，已成为公司新的利润增长点。预计随着涤纶纤维产量的不断扩大，公司聚酯及涤纶短纤维的产能将迅速得到提高，涤纶纤维产品的整体盈利水平及其比重也会得到进一步的提升，这为公司打造区域性涤纶短纤维生产基地构筑坚实的基础。同时，盈利能力的增强以及毛纺、热电等行业保持持续稳定的利润贡献，预计其公司业绩在未来几年内将会有快速的增长。

　　另外，公司精毛纺厂和特种化纤厂的生产设备均处国际先进水平，公司充分利用已有的先进设备，开发生产出适合市场需求的高档次、高技术含量的新产品。同时，进一步引进专业技术人才，充分发挥先进设备的优势，使公司形成聚酯切片、涤纶短纤、纺织、服装相对完整的产业链，从而大大提高公司的综合盈利能力和抗风险能力。

　　行业地位显著　未来极具成长性

　　公司上市以来一直十分注重回报股东，每年均以派现分红的方式给投资者实实在在的投资回报，这在两地上市公司中也是不多见的，公司的稳健、快速的发展，得到了广大股东的高度认同和大力支持，表现出优良的成长性和发展潜质。

　　在2005年全行业由于原材料价格大幅上涨而导致业绩整体下滑的情况下，以科学发展观为指导，积极化解资金紧缩、原辅材料价格上涨、煤电油运紧张，市场竞争激烈等不利因素，立足发展不动摇，以发展来化解困难，以发展来促进经济增长，华西村的业绩在同行业上市公司中依然稳居前列，体现了较强的抗风险能力。随着行业形势的向好，三季度业绩相比于前两个季度有了大幅度提高，在公司销售收入保持不断增长，期间费用不断降低的情况下，随着国内PTA、MEG产能的扩张，2006年原料价格将逐步回落，预计2006年公司的每股收益会有更大幅度的改善。

　　对于目前公司所处行业前景，我们认为华西村为多元化经营公司，公司毛纺、服装等业务发展稳健，占主业收入比例较高的化纤业务目前经营中出现一些困难，这是化纤行业整体面临的困难，主要是受到化纤原材料(PTA)价格波动的影响，目前主要原材料PTA在产品成本中所占比重很大，大部分依赖进口，处于卖方市场状态。国内目前已经有多条规模较大的PTA生产线即将投产或正在建设，随着国内原材料产能的放大，原材料PTA供应将不会主要依赖进口，将向买方市场转变，可有效降低企业生产成本。此外，在目前的竞争格局下，一些生产规模小，产品层次低，技术水平差，财务状况不稳健的化纤制造企业将逐步被市场淘汰，行业集中度将提升，这有利于像华西村这样的品牌知名度高、有一定规模，产品差别化程度大，财务状况稳健的企业发展。

　　对于华西村未来发展，我们认为即使在目前化纤行业处于比较困难的时期，华西村的业绩在同行业上市公司中仍有良好的表现，每股收益和净资产收益率均高于同行业平均水平。随着化纤行业的调整，公司业绩将会出现好转，这种趋势在公司第三季度的经营中已经得到体现。

　　对价符合各方利益　充分体现非流通股股东诚意

　　自华西村发布

股权分置改革的公告以来,广大流通股股东积极献计献策,使华西村董事会通过的股权分置改革方案能充分反映不同股东的心声。公司董事会听取各方意见后，最终推出了符合公司实际情况及各方利益的股改方案。2005年10月12日，华西村公布了本次股权分置改革的最终方案，大幅提高了对价水平和减持价格。非流通股股东向流通股股东每10股送4.7股

股票的比例支付对价，禁售期后12个月内减持价格不低于6.50元/股。这在同一批股改上市公司中,华西村支付的对价水平是最高的，这也充分体现了非流通股股东的诚意。

　　公司所以最终提出这样的方案，主要是基于如下的考虑；一方面,华西村的对价计算有严密的理论和逻辑支持,是具有科学性和普遍性基础的；另一方面,由于种种历史的原因,流通股股东长期来处于相对的弱势。因此,在制订方案时公司特别注意和重视保护流通股股东的利益，同时也是非流通股股东为了表示足够的诚意，安排了比理论对价水平(10：2.2-2.8股)高得多的对价，对流通股股东做出了充分的让利。流通股股东长期以来对华西村的发展做出了较大贡献,作为非流通股股东,理所应当考虑流通股股东的利益。从公司公布修改方案后的反映情况来看,许多流通股股东对10送4.7的对价安排方案表示赞同,一些认同方案的投资者通过来电、来信等方式表示愿意加入到华西村的股东行列,与华西村长期共同发展。

　　再创华西事业的新辉煌

　　股改展双翅，鹏程跃万里。公司将以此次股改为契机，以华西集团为后盾，以市场化、规范化的公司运作方式，进一步整合资源，通过产业结构的调整，进一步做大做强主业，增强公司的科技水平和竞争实力，提高经济效益，再创华西事业的新辉煌！以优良的业绩回报股东。公司衷心希望广大的投资者和所有股东一起，搞好这次股权分置改革，并以成功的股权分置改革为基础，共同创造和分享“天下第一村———华西村”美好的未来。华西村的未来有赖于广大投资者一如既往的衷心支持。同时，我们希望结交更多的朋友，互惠互利，共同发展！

　　本次投票期将于2005年11月1日结束。在未来几天的投票期中，我们希望广大投资者珍惜你们手中的投票权，积极参与这次股改，并一如既往的支持华西村的发展。最后，再次呼吁，请您投下支持我们的一票，谢谢！

　　江苏华西村股份有限公司董事会

　　2005年10月27日