昔日第一绩优股中集正在老去 利润尽成纸上富贵

　　商报讯 (记者 张景宇)

　　昨日，中集集团(资讯 行情 论坛)的一纸公告在市场引起了轩然大波。该公司披露，位于上海的中集远东集装箱公司业已停产。公司董秘于玉群解释称，主要原因是由于离居民区太近，降低粉尘、气体、噪音等环保问题无法通过简单的投入来解决，因此集团决定停止该基地的生产，并准备进入清算程序。

　　公告引发抛售狂潮

　　业内人士曾预言，鉴于全球航运业开始陷入低潮，作为主要从事航运业所需干货集装箱的主要生产厂家——中集集团的黄金时代也随之结束，上海生产基地的停产只是继蛇口中集与坪山中集裁员的续曲而已。

　　果然，随着该公告的公布，这种预言被不幸言中，中集集团的股价也应声而落，到收盘时被1.7万手卖单死死地封在跌停板。

　　航运业陷入低谷 中集遭殃

　　据了解，中集集团目前是全球最大的集装箱供应商，自1996年以来，集装箱产量已连续8年保持世界第一，占全球市场份额的50%以上。近几年，受惠于全球经济的复苏，中集集团的销售也水涨船高，到今年第一季度达到了顶峰。仅这一季度，该集团集装箱销售量便达到40.61万标准箱，比2004年同期增长43.09%。而同期，该公司业绩更是超常增长，与2004年同期相比增长近400%。

　　然而好景不长，在随后的两个月形势发生了逆转，受欧美对中国出口施压的影响，主要客户航运公司纷纷减少了订单，中集集团不得不将主要生产基地蛇口中集与坪山中集裁减季节工，正式员工也开始分批休假。

　　利润尽成纸上富贵

　　事实上，尽管这几年该集团的业绩如芝麻开花般节节高升，但还是引来了投资者的质疑。尤其是2004年和2005年上半年的财务数据出现的异常波动。如主营业务收入和利润总额超常规增长的同时，却缺乏相应的现金流入。

　　财务报告中显示，在2004年末时，中集集团的净利润高达23.8亿元，但现金增加额仅为7.77亿元。到了2005年6月底，尽管上半年公司已实现净利润20.5亿元，而现金增加额反而下降到3.9亿元。这表明，中集集团所赚的利润大多停留在账面上，成为纸上富贵。

　　巨额资金不知所踪

　　此外，最能反映企业经营效率的存货周转率也出现恶化的迹象。如2003年底的时候，该集团的存货周转率高达9.14，而到了2005年中期，存货周转率急降至2.7。这意味着产品制造出来后并没有销售出去，大量的流动资金被积压在原材料、半成品、产成品等项目上。

　　据记者计算，从2003年至今，中集集团累计实现盈利56亿元，但应收账款及存货却增加了79亿元之多。该公司在近3年的黄金增长期里，手中的流动资金反而减少了23亿元，这不能不引起人们的警觉，是公司的管理能力降低了，还是这些资金被用到了他途？

　　在“丰年”的时候中集集团没有积谷防饥，一旦到了“荒年”，它还能挺得住吗？