上海电力：电力蓝筹优势独具

　　面对轰轰烈烈的股权分置改革大潮，上海电力(资讯 行情 论坛)毫不犹豫地投身其中，成为股改全面铺开之后率先公布股改方案的央企之一。

　　作为上证50和180指标股和市场公认的蓝筹股，在对价方案上上海电力及其大股东坚持兼顾各方利益的根本原则，推出了简单明了而又实惠的对价方案，体现了上海电力一贯的踏实诚信经营理念和有容乃大的蓝筹风范。

　　目前上海存量电厂的50%是由上海电力运营管理，今年上半年公司的权益装机容量为353万千瓦，完成发电量118亿千瓦时，占上海市场的30%以上。根据计划，到今年年底上海电力的权益装机容量将达到约400万千瓦。而根据上海电力的5年规划，到2010年公司的权益装机容量将在现有基础上翻一番。

　　上海地区最大发电商

　　目前上海电力的发电资产主要都集中在上海地区，既包括杨树浦电厂、闵行电厂、南市电厂、吴泾热电厂等四大位于黄浦江畔的老电厂，也包括外高桥发电有限责任公司、外高桥二电厂、吴泾六期等现代化的燃煤发电厂，还包括华东望亭、上海漕泾

化工区等两个燃气发电厂。

　　四家历史悠久的老电厂总装机容量为166万千瓦，系上海电力全资资产，曾经为上海乃至中国的电力事业做出过不可磨灭的突出贡献，培养了一大批高素质的电力人才，被称之为上海电力事业的“黄埔军校”。但是由于设备老化、人员过多，这四家老电厂普遍盈利能力不强甚至有些已出现亏损。

　　改旧建新是这几年上海电力在处理存量电力资产和增量电力资产的基本原则。上海电力不断对设备相对老化的四大老厂进行技术更新改造，这些老电厂的大部分发电机组已进行过多次更新、全面大修和技术改造，目前运行状况稳定，发电小时超过上海地区电厂的平均水平。吴泾热电厂和闵行电厂经过技术改造，实现盈利问题不大,未来发展也有了技术保障，可谓“老树开新花”。杨树浦发电厂过去是远东第一大发电厂,现在除了正在进行技术改造外,管理上也在下功夫，努力做好降本增效。

　　最令上海电力头疼的南市电厂也有了一个近乎完美的归宿，由于南市发电厂的地址位于2010年上海世博会的选址范围，所以必须拆建。最新规划显示，上海市政府计划在南市电厂原址上新建一个为世博园配套的能源中心，该能源中心将由上海电力负责经营建设，这就意味着上海电力在甩掉一个每年约亏8000-9000万元大包袱同时，还将获得一个新的利润增长点。

　　多年来困扰上海电力的热力亏损问题，也在政府部门的大力支持下获得了圆满的解决，为上海电力今后提高盈利能力大大减轻了负担。上海电力的热亏损是长期以来热价倒挂所造成的政策性亏损,根本原因是热力销售价格低于成本。电力体制改革以前，上海电力的供热亏损由提高超发电电价的形式予以补贴,电力体制改革以后,2003年的供热亏损仅补贴了9000万元,仍形成了7600万元的亏损。经过公司与政府有关部门的积极协商,供热价格自2004年6月1日起分三步上调,解决热价倒挂问题,逐步到位，到今年11月份基本解决供热价格问题，这也意味着，从明年开始上海电力的供热业务不但没有亏损，还会有一定的盈利。

　　在妥善解决老电厂困难的同时，上海电力投资的新电厂正在发挥着积极作用。2003年10月在上海地区电力供应紧张的关键时刻，上海电力发行2.4亿A股上市，募集资金投向三大电力项目：募集资金6.646亿元投资上海外高桥电厂二期工程项目，(占20%股权)；使用募集资金3.692亿元投资上海漕泾化学工业区热电联供项目(占36%股权)，相对控股；使用募集资金2.7亿元投资华东望亭发电厂燃机工程项目(占45%股权)。

　　外高桥二厂的建设规模为两台90万千瓦超临界燃煤发电机组，是国家重点建设项目和上海市重大建设工程，也是目前国内已投产的单机容量最大的超临界燃煤机组。其一号机组已于2004年4月投入商业运行，二号机组也于同年9月投入运行，创造了当年投入运行当年实现盈利的奇迹。今年在煤价仍然处于历史高位的情况下，外二贡献给上海电力的投资收益将仍然相当可观。

　　目前上海电力又投入了外高桥三期的筹建中，该项目为两台100万千瓦级超超临界燃煤机组，工程总投资超过90亿元，建成后将成为国内最先进、国际领先的高新技术火电厂。

　　今年6月漕泾热电2套30万千瓦燃气蒸汽联合循环发电机组的一号机组提前并网发电，年底前另一台机组也将投入运营，望亭2套30万千瓦燃气蒸汽联合循环发电机组的1号机组也于今年8月15日首次并网发电，现2号机组各项工作也正在紧张展开，目前已进入系统调试阶段，有望在年内实现投产发电。

　　上海电力IPO募资项目的逐步投产，不仅缓解了上海地区的电力紧张局面，而且也大大提高了上海电力的权益装机容量，增强了公司的盈利能力，巩固了上海电力作为上海地区最大发电商的地位，为其接下来利用区位优势拓展华东，奠定了坚实的基础。

　　利用区位优势拓展华东

　　正如出身和环境对于一个人的生存和生长有着莫大的影响一样，生长于大上海的上海电力随着上海经济的不断增长而壮大，同时上海电力还背靠中国经济最发达的长三角经济区，为其立足上海的基础上拓展华东电力市场，提供了得天独厚的区位优势。

　　上海为中心的长三角地区是我国经济最发达、居民收入水平最高的地区，也是电力需求最旺盛的地区，同时亦是电力供应最为紧张、缺电最为严重的地区。过去两年来我国电力供需矛盾突然加大，尤其是华东电网的浙江、江苏、上海是全国电力最紧张的地区。在今夏高温用电紧张时期，上海不得不下令关闭著名的外滩景观灯光，而针对工业企业的拉闸限电现象非常普遍。

　　今年夏季的持续高温，上海的实际最高用电负荷达到1668万千上海本地发电机组今年最大的发电能力为1140万千瓦，电网高峰时段的电力缺口400多万千瓦。电力行业的专家认为，上海用电紧张的局面将一直持续到2010年，预计上海2005—2008年最大电力缺口将达到327—440万千瓦。

　　作为我国电力体制改革后首家公开发行股票的发电企业，上海电力在大股东中国电力投资集团公司的支持下，今后几年的发展战略是：立足上海，拓展华东，通过投资、收购，成为证券市场上的特大型发电上市公司，进一步树立和巩固电力蓝筹股地位。

　　IPO所投的三大项目足以保持上海电力在上海第一发电商的市场地位和三分天下有其一的市场份额，稳固了大后方之后，2004年下半年上海电力果断地实施了酝酿已久的市场拓展战略，通过一系列收购，在安徽、江苏、浙江布局设点，走出上海，走向华东。

　　去年11月，上海电力董事会通过了三项投资决议，包括投资组建淮沪煤电有限责任公司?投资浙江镇海发电项目、收购江苏苏源贾汪发电有限公司。据了解，目前这三大项目都进入了实质性运作阶段。

　　淮沪煤电有限责任公司项目地处安徽省淮南地区，上海电力与淮南矿业(集团)有限公司按各50%比例共同投资建设4台600MW燃煤机组和一对可开采储量6亿吨、年产600万吨煤炭的矿井，首期计划建设2台600MW及年产600万吨煤炭的矿井。首期两台机组计划分别于2007年6月和2007年12月并网发电。上海电力总经理周世平介绍说，该项目具有煤电联营的低成本优势，而且所有电量通过超高压网输电，全部供应上海地区，“点对网”供电。

　　上海电力参股37.5%的浙江镇海发电项目，由上海电力与浙江省电力开发公司以及宁波市电力开发公司共同投资建设2台300MW燃气蒸汽联合循环机组，天然气气源为东海西湖凹陷油气田。两台机组计划于今年底并网发电。该项目的建设有利于落实国家开发天然气的战略决策，进一步扩大天然气的应用，同时对于缓和华东电网缺电情况，增强调峰能力，提高运行的经济性、可靠性，改善能源结构，减少大气污染等都将起到较大的作用。从而能够使上海电力增加市场份额，改善电源结构，对公司持续发展具有深远的意义。

　　经过两次收购，目前上海电力持有江苏苏源贾汪发电有限公司51%股权，处于绝对控股地位。该项目拥有4台目前国产技术最先进、单机规模最大的135MW等级循环硫化床机组，目前贾旺一、二期项目均已经投产，为上海电力提高主营收入和投资收益亦有贡献。

　　目前这些新增电力项目都进入实质性启动阶段，将大大提高上海电力的市场份额，提高公司的核心竞争力，是上海电力未来重要的利润增长点，也是保障上海电力资产规模五年翻番的基础。同时公司将充分利用资本市场这个平台，通过“收购电力资产—提高盈利能力—证券市场在融资—再收购扩张”的滚动发展，快速的做大做强。为解决发展和收购资金紧缺的问题，上海电力已经推出并通过了增发15亿元可转债的议案。

　　上海电力总经理周世平表示，今后公司还将不遗余力地在华东地区拓展，收购一些具有良好前景的电力项目。同时上海电力还将注意改善电源机构，现在上海电力主要是煤电，还有部分燃气机组，今后公司还将探索风电建设和水电项目。

　　风物长宜放眼量。随着

股权分置改革的完成，上海电力的公司治理将近一步完善，公司经营、决策、管理将更加科学，随着“立足上海、拓展华东”战略的逐步推进，上海电力一跃成为全国性的电力蓝筹只是时间问题，公司未来的发展前景不可限量。