房地产上市公司三季资产收益率全线下滑

　　本报讯 (记者 柯鹏)

　　经历了漫长调整期后，房地产市场变化对于开发商业务的影响逐渐显露。昨天，多家上市房地产公司发布第三季度财报，几乎无一例外出现了净资产收益率下滑，甚至很多综合性企业出现了总体收入增长但房地产收入锐减的“冰火”现象。业内指出，尽管政策调整期已过，有关部门也表态今年不会再出新政，但因为房地产公司业绩有滞后显现的惯例，此次 集体“滑铁卢”恰恰反映了市场在前期的波动和调整。

　　收益率大跌数倍至数十倍

　　昨天，招商地产(资讯 行情 论坛)(000024)的今年前三季度主要财务指标显示，净资产收益率8.8%，大大低于去年年底的10.09%。另外，金丰投资(资讯 行情 论坛)(600606)净资产收益率从2.042%下降到0.664%；世茂股份(资讯 行情 论坛)(600823)净资产收益率更从8.82%大跌到-0.85%。同时，一些非以房地产为主业的上市公司业绩也受该项业务疲软的影响，相应被拉低了业绩。

　　年中疲软的滞后反应

　　江南证券分析师指出，房地产上市公司业绩下滑与房地产行业不够景气密切相关，市场的变化对公司业绩有负面影响。但是，房地产行业不是短平快行业，这种市场变化的反应相对滞后。比如尽管去年

房价上涨，但有些公司的项目还在建，根据会计原则没有实现销售就不能计入收入；这一次，正如二季度市场风云激荡而财报难有显现一样，第三季度的财报不够漂亮其实反映的是二季度市场的不理想状况。

　　“软着陆”目标逐步实现

　　地衡地产分析师则指出，房地产行业从2000年整体复苏以来，经过这几年的快速发展，周期高潮已经过去而不可避免面临调整———国家调控政策只是令其在出现非理性狂飚之前可以“软着陆”。

　　业内表示，今年的市场调控对土地供应和房地产开发影响深远，特别是土地供应市场化和开发销售行为的规范将使房地产市场结构发生重大变化，那些资金实力雄厚的企业市场份额将逐渐扩大，其他缺地少钱的企业将步履维艰。