中国石化整合在继续

　　晨报记者曹西京

　　在湖北省清江水电公司重组中国凤凰(000520)终止之后，中国石化(600028)昨天确定了新的重组方———中国长江航运(集团)总公司。根据公告，中国石化将向长航集团转让所持全部中国凤凰21142.36万股国有法人股(占总股本的40.72%)。至此，中国凤凰成为继北京燕化(原0325.HK)和G华靖(原湖北兴化，600886)后，中国石化整合的旗下第三家上市公司。 分析人士认为，这也是中国凤凰股改的前奏。

　　转让价格下调

　　根据《股份转让协议》，此次转让总价款约5.78亿元，比一年前转让给清江水电的协议价6.2亿元下降约一成，但每股2.79元的转让价格仍高于中国凤凰今年中期2.52元的每股净资产。转让完成后，中国石化将全身而退，长航集团成为中国凤凰第一大股东，该公司也是南京水运(600087)的第一大股东。

　　中国凤凰此前的重组方式是，中国石化将股权全部转让出去，同时回购主要石化类资产、设备，此次则采取资产置换方式重组。公告称，中国凤凰拟以合法拥有的与石化相关的全部经营性资产和相关负债与长航集团拥有的全部干散货航运资产和相关负债进行置换。中国凤凰拟置出的资产评估后净资产为12.79亿元，长航集团拟置入的资产评估后净资产为12.82亿元。其中的差价246.99万元由置出方以现金或其他方式补足。资产置换完成后，中国凤凰主营业务将转为长江、中国沿海、江海直达干散货运输业务。

　　整合可能加速

　　从湖北兴化卖壳开始，到茂炼转债不转股，再到以吸收合并方式整合北京燕化，最后到中国凤凰重组，可以看出，为了履行当初在海外上市时的承诺，中国石化正大力进行整合。

　　市场人士称，目前中国石化旗下还有9家纯A股公司，2家A+H股公司，以及纯H股公司等，母子公司间存在明显的同业竞争，因此中国凤凰绝不是中国石化出售子公司的终点。

　　这位人士称，按照上市时的承诺，中石化应在适当时机吸收合并上海石化、仪征化纤、镇海炼油、北京燕化四家含H股的公司；另外对扬子石化、齐鲁石化等A股公司也应在适当的时候吸收合并；对于业务重复的上市公司，如

泰山石油、武汉石油等，也可能先进行资产整合或卖壳。在股改大形势下，中国石化整合速度可能要加快，但难度肯定也不小。

　　昨天消息公布后，中国石化和中国凤凰双双上涨。