低对价考验庄股股改 科达机电庄家不应为难自己

　　本报记者 翁海华 上海报道

　　10月17日，全面股改第五批公司顺利推出股改方案，在此批21家股改公司当中，除了A＋H股的鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)引人注意之外，宝利来(资讯 行情 论坛)(000008.SZ)的方案也为市场所关注。

　　众所周知，宝利来原名为亿安科技(资讯 行情 论坛)，是证券市场一只著名的老庄股，当年，亿安科技的实际控制人罗成(现逃亡国外)动用大量资金肆意炒作亿安科技，致其股价一度疯狂到126.31元／股。

　　10月17日，宝利来公布了每10股送1.5股的对价。

　　早在一个星期之前，另外一只庄股科达机电(资讯 行情 论坛)(600499.SH)也公告了股改对价方案，每10股送2.5股。

　　股改难点

　　宝利来的董秘邱大庆表示，大股东深圳市宝安宝利来实业有限公司支付的对价之所以偏低，主要原因是大股东的持股成本相对较高。

　　在亿安科技操纵案事发后的2002年3月11日，原公司第一大股东广东亿安科技发展控股有限公司将28.37%的股权转让给深圳市宝安宝利来实业有限公司，转让价格高达4.40元／股。

　　2002年9月，第四大股东深圳新未来和第五大股东深圳粤海将其持有的合计5.21%的股权转让给深圳市财富实业有限公司，此时的转让价格仅为每股人民币0.55元。而2002年半年报显示，当时亿安科技的净资产已经是每股亏损0.7元多。

　　与此同时，另一只庄股科达机电在一个星期之前也公布了股改方案。

　　从方案来看，两只庄股的对价都不高。但相对而言，科达机电的方案有一定的空间，现在摆在董事长卢勤面前的难题是，作为庄股，科达机电的股改方案如何获得流通股股东乃至庄家的支持，从而顺利完成股改。

　　10月17日，记者在采访宝利来股改保荐人国海证券时，对方表示，目前的宝利来空有庄股之名，其实流通股股份已经相当分散，反而造成大股东和流通股股东沟通困难。

　　截至2005年6月底，宝利来的股东数23829人，宝利来的流通盘只有3529万股，即每人平均持股数为1480股。

　　10月11日上午，科达机电董事长卢勤也对记者表示：“我们也不知道庄家是谁。”他同时称，公司已经充分考虑到流通股股东的利益，大股东的送出率比较高。

　　科达机电是一只小盘股，总股本9954万股，流通盘仅3600万股。由于公司的流通盘较小，适宜庄家操纵坐庄。

　　在市场上，科达机电向来披着庄股的外衣，2004年7月股价跳水，

股票市值蒸发了4亿多元。

　　一位知情者称，科达机电的最大庄家是一家证券公司，随着该公司被托管，其所持股票被逐步清仓。

　　科达机电2004年年报显示，截至当年年底公司流通股股东人数为9723户。而2004年上半年，流通股股东总数为3018人，人均持股近1.2万股。

　　很明显，庄家如果在股改股东大会上投反对票，公司的股改很可能将被否决。科达机电10送2.5的对价，低于前面股改公司的平均水平。事实上，在10月11日下午的网络交流会上，许多投资者提出了10送3甚至10送4的要求。

　　“现在已经没有特别大的机构了。”日前，有消息人士告诉记者，科达机电的持股已经比较分散。

　　查看科达机电9月底的股东情况，除了万联证券持有37.3万股之外，其他的流通股股东均为自然人，但筹码有相对集中的迹象，9月底的流通股股东人数降到8818人。市场人士认为，科达机电的股票存在庄家接盘的可能性。

　　不过，对于庄家来说，否定方案也会有损失，庄家会失去补偿的机会，而获得补偿，会相应地降低持股成本。对此，科达机电保荐人广发证券的蔡先生表示：(庄家)不会成为问题，双方沟通好了就可以。

　　业绩下滑

　　10月13日，科达机电递交了一份不错的业绩单：截至9月底，公司的每股收益为0.33元，但与去年同期比较，还是下降了18.7%。

　　“这是前进中的一个旋涡。”10月11日，科达机电总经理边程自嘲，科达机电经过前几年的高速发展，目前的增长幅度开始放缓，主要原因是国内行业整体下滑，而国外的业绩增长弥补不了国内下滑部分。

　　科达机电前身为顺德市科达陶瓷机械有限公司，成立于1996年12月11日，由卢勤等五位自然人分别以现金出资成立。2002年10月10日在上交所挂牌上市，目前公司没有法人股东，由卢勤等9位自然人控制。

　　目前，卢勤持股26.79%，为公司第一大股东，边程持股12.82%，为公司第二大股东。

　　“加上黄建起3.25%的股份，公司在股改后不存在管理层控制力削弱的问题。”10月11日，边程表示。

　　而宝利来的日子可能要难过许多。公司9月29日的公告表明，截至9月底，公司预计亏损300万元。这对于刚刚在2月撤消“ST”的宝利来而言，发展又将受到考验。