健康元演短期投资闹剧 每股净资产将缩水0.6元

　　何晓晴

　　一贯热衷于短期投资的健康元(资讯 行情 论坛)（600380）最新财报显示，今年以来出现了账面短期投资大幅减少的异常情况。应该说这是公司连续上演几年的短期投资闹剧的必然结果。

　　2001年五六月间，沪指正处在2200多点的高位，市场炒风盛行，新股定价畸高。健康元就在此时被推上了证券市场。其前身太太药业共发行7000万股Ａ股，发行价格为每股24．80元，募集到17亿巨额资金。——对任何企业来讲，这都是一笔可观而宝贵的发展资金。但健康元似乎对短期投资更感兴趣，公司甫一上市，就迫不及待地大量进行证券类短期投资。

　　2001年，根据公司首届董事会第六次、第七次会议决议，公司动用募集资金计56000万元购买了记账式国债。其中，2001年5月28日，公司与天同证券吉祥中路证券营业部签订了《国债买卖委托协议书》，约定采用全额保证金方式自行买卖交易国债。2001年6月14日，公司又与银河证券深茂营业部签订《证券委托交易协议书》，约定采用全额保证金方式自行买卖交易国债。

　　此外，在这一年，公司购买了企业债券计4500万元、富国动态平衡基金计3000万元、易方达平稳增长基金计4000万元以及宝盈鸿利收益基金计3000万元。

　　2001年，太太药业证券类短期投资余额合计64012．06万元，而上市前的2000年，仅有4．385万元股票投资，像一个小散户。公司上市当年，证券类短期投资为上市前的14598倍。

　　至于当初天同证券等三家券商之所以在太太药业委托理财“选秀赛”中能够最终胜出，主要是因为相较其他竞争对手而言，这三家券商开出的条件远远高于其他券商。“至少，我知道天同证券与太太药业有保底收益的默契”，知情人士透露。

　　公司过分热衷于证券类短期投资，受到监管部门的关注。2002年11月18日至22日，中国证监会宁波证券监管特派员办事处对公司进行了例行巡回检查，并下发《关于要求深圳太太药业股份有限公司限期整改的通知》。《通知》指出，公司及子公司海滨制药公司2001年度累计投入募集资金及自有资金计9．6亿元用于申购新股，占到公司2001年底净资产的48．47％，该事项未经公司董事会审议，且已超过了公司章程对公司董事会风险投资的授权。

　　《通知》还指出，公司有近60个银行账户，账户间划款频繁，串户情况较多，由于对资金划拨的审批权限没有明确规定，容易造成银行账户和资金的管理不善。

　　对于监管部门指出的问题，公司虽然拿出了一些整改措施，但证券类短期投资有增无减。据2002年报，公司短期投资余额71573．10万元，较期初增长11．85％。这一年，公司继续动用大量资金申购新股。其持有的413．70万元股票均为申购新股所得。2003年公司短期投资余额76620．42万元，较期初增长7．05％。2005年6月末，公司短期投资余额猛然减少至30796．03万元，较期初的66284．56万元减少53．54％。原来，公司出售债券20070．01万元，出售基金8108．80万元，此外，公司之子公司丽珠集团(资讯 行情 论坛)出售2004年中国石油化工股份有限公司公司债券7000万元。

　　自从公司上了证券类短期投资这条“船”之后，纠纷便后脚跟前脚的来了。

　　2005年3月18日，健康元发现托管于天同证券吉祥中路营业部的国债已处于可交易状态，公司立即通过电话委托方式将账户里156．441万张国债全部卖出，成交清算后金额为14296．3万元。但公司于3月21日向天同证券吉祥中路营业部要求办理取出公司的资金时，却被拒绝办理相关手续。

　　实际上，2004年年底，健康元委托理财的天同证券就遭到了证监会相关人员的调查，并由当地公安人员介入，这被市场人士视作一个危险信号。

　　当时，因委托理财而债台高筑的天同证券，将约13．8亿元巨额资金转移到了其实际控股股东山东联大集团的账户上，而这笔资金被认为正是其客户保证金。据悉，天同此举目的在于将资金转移到联大账户后，后者拿到银行存款证明，可以此为抵押从香港的机构获得融资，以应付火烧眉毛的支付危机。

　　几乎同样的事情也发生在银河证券深圳深茂营业部。2005年3月16日，健康元与深圳市公证处人员在公证处办公地点，拟对公司国债无法正常交易状况进行公证时，银河证券深茂营业部电话委托系统提示公司部分国债已处于可交易状态，随即中止公证，并于3月16日下午及3月17日上午，通过电话委托卖出国债50万张，成交清算后金额4673．397万元，剩余21国债（10）99．729万张、21国债（3）68．686万张银河证券深茂营业部电话委托系统提示无法卖出。3月18日，健康元向银河证券深茂营业部办理取出已成交部分的资金时，银河证券深茂营业部拒绝办理相关手续。

　　此前，健康元于2003年8月曾起诉华夏证券公司，称该公司擅自冻结公司60万张02国债，致使公司无法正常交易，但公司是何时与华夏证券达成证券委托交易协议的，以及金额多少，公司始终没有披露。

　　目前，此案已经深圳市中级人民法院一审、广东省高级人民法院终审判决。截至2005年6月30日止，公司已收到华夏证券划转的部分证券类资产价值3472．62万元，及其中基金科瑞之分红19．82万元，合计3492．44万元，账面已做冲抵短期投资——国债投资账面金额处理。冲抵后该笔国债于2005年6月30日的账面金额为2323．94万元，并已提跌价准备649．87万元。

　　目前，健康元无法正常交易所涉及的国债买卖款共高达约3．5亿元。注册会计师在其出具的《关于健康元药业集团股份有限公司2004年度会计报表审计出具非标准无保留意见审计报告的专项说明》中指出：“我们认为该项短期投资的变现存在不确定性。由于无法正常交易的国债金额较大，可能对会计报表产生重大影响，故我们在审计报告中以强调事项段对该事项进行披露，以提醒会计报表使用人关注”。

　　2005年上半年，公司投资收益为1292．27万元，但跌价准备仍然多达5080．01万元。拿投资收益与跌价准备二者相抵，公司实际上损失了3787．74万元。

　　这一情况引起了外界对健康元资金安全的普遍担心。按照外界的估算，以健康元6亿股左右的总股本计，如果不能收回上述款项且全额计提，健康元不仅将损失掉这些真金白银，而且其每股净资产将缩水0．60元左右。