关联交易暴露问题 金花六亿被占资金清偿成焦点

　　本报记者 孙瑞 发自西安

　　纸终究包不住火。

　　陕西省上市公司金花股份(资讯 行情 论坛)(600080.SH)继今年年初副总徐凯自杀，显露资金问题之后，该公司在近期自查中发现，其控股股东金花投资占用公司资金超过6亿元 ，而且这笔资金被占用情况并未履行相关决策程序。

　　金花股份在公告中表示：公司董事会已督促金花投资尽快提出解决方案。而金花投资也承诺，以有利于公司经营发展的资产或以部分现金加资产的方式一次性全部清偿占用的资金，具体清偿方案将在本月底之前提交公司董事会。

　　但最让股民关心的是：资金紧张的金花集团是否有能力清偿这6亿元的资金呢？

　　关联交易时有发生

　　金花集团是靠转移因子系列药品起家的一家民营企业，主要分为三个控股公司，世纪金花、金花股份和金花国际，其中金花股份为上市公司，吴一坚为金花股份董事长同时兼金花集团的总裁。股份公司主业共分三大板块：商业、医药和旅游租赁业。由于金花的下辖企业很多，涉及商业、

房地产、医药、基础建设等多种行业，所以为了保证上市公司金花股份的业绩，近几年的关联交易时有发生。

　　6亿元的占用资金主要由两部分组成。一是公司自2004年11月起，将28500万元以存单质押的方式为控股股东金花投资及其关联公司提供全额银行承兑保证。该项业务已于2005年6月到期，金花投资及其关联公司未能如期归还，公司存款28500万元已被银行扣除；二是以公司名义借贷、由金花投资承担相关财务费用并主要由金花投资保证、以其资产抵押或第三方保证的10笔银行借款共计31700万元，由金花投资使用并承担利息，但未在公司账面反映。以上占用资金合计60200万元。

　　除此之外，让

证券分析师质疑最多的是旅游租赁业。金花股份将其投入的2.11亿元建设的钟鼓楼广场出租给大股东的子公司世纪金花股份有限公司，每年取得2100万元的关联交易收入，这是金花股份最稳定的利润点。2004年中期金花租赁取得1050万元收入，这部分关联交易虽然仅占金花股份全部收入的2.81%，但扣除成本595万元，至少有400多万元利润，若与2004年中期业绩901万元的总利润相比，这笔关联交易就显得至关重要了。

　　虽然，上市公司同大股东之间的租赁业务，让上市公司有了业绩。但上市公司的投资与产出不成比例。公司投资2.11亿元的钟鼓楼广场，每年的净利润不到1000万元左右，回报率不到5%。

　　去年11月份，上市公司金花股份又将2.51亿元投资的天幕阔景裙楼2~4层，以租赁招标的形式让关联方世纪金花股份有限公司经营，每年的租赁费为2500万元。有分析师疑惑地表示，以纯租赁行为而言，先期投入的租赁方在收取租赁费的同时，金花股份还要承担成本，令人不解。像金花这样低收益的投资，还不如将这笔资金委托贷款，这样的回报都高于租赁收入。

　　如何清偿引人注目

　　金花股份与世纪金花由金花投资共同控股，而且吴一坚身兼两家法人代表。同一控股股东、同一法人代表对于治理决策权相对集中的两家公司来讲，这种关联关系非同一般。有媒体曾为此质疑金花股份，吴一坚同时“将投资4.6亿元兴建、购买的两大物业都以低价租赁给关联公司经营，到底在玩什么游戏呢？”

　　而该公司去年到今年的业绩报告显示，近两年的净利润一直处于下降趋势，且下降幅度较大。今年一季度的业绩报告显示，该公司生产经营保持稳定的发展，实现主营业务收入19054.4万元，与上年同期基本持平，实现净利润29.55万元，与上年同期相比下降89.34%，主要原因为报告期内财务费用较上年同期有较大幅度增加所致。

　　业内知情人士分析认为，金花集团下属的医药等三大板块目前都处于亏损状态，很难进行再投资。所以大股东金花投资把上市公司当作自己的“提款机”，由此大笔资金被占用。而银行借款数目也在不断增加，6个亿或更多的占用资金如何清偿是吴一坚目前面临的难题。