QFII缘何青睐江苏三友

　　本报记者　徐飞

　　自江苏三友公布股改说明书启动股改以来，透出的诸多利好信息，吸引了众多投资者关注。而值得关注的是，从江苏三友近期公布的三季度业绩报告中，可以看出，QFII在积极建仓。

　　仔细分析江苏三友的股改方案，呈现几大亮点：一是江苏三友是询价制后发行的新股，目前的送股数，相当于询价制前发行股票的10送3.5股以上，非流通股股东送股数已超过测算；二是获得对价后还可享受派现股利。江苏三友《2005年上半年利润分配预案》显示，决定以2005年6月末公司总股本1.25亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.00元(含税)，剩余未分配利润713.8万元滚存至下一年度。如果此议案获得股东大会通过，流通股股东在股改中所获得的3股对价补偿，每股还可以享受0.2元的派现股利；三是非流通股股东看好上市公司。首先，非流通股股东为了保护流通股股东利益，一致同意此次股权分置改革发生的保荐费、财务顾问费、律师费等所有相关费用(约600万元)全部由非流通股股东按持股比例进行分摊支付。其次，外资股东与中方股东达成协议，由中方股东为外资股东代送471万股，外资股东以现金方式予以补偿，相当于外资股东增持471万股。这表明非流通股股东及外资股股东看好上市公司，上市公司节省了股改成本，增加了广大投资者的投资回报。

　　事实上，江苏三友本身的基本面也表现出明显的成长性。一是进入利润回报期。由于服装产品生产销售的季节性差异，下半年可以为江苏三友赢得80%以上的全年净利润。公司第三季度季报显示，7-9月份的净利润占了1-9月份净利润总额的80%，成为公司第三季度报告的一大看点；二是细分市场龙头地位突出。公司具有年产高档时装2000万件(套)的生产能力，并同时管理192条生产线，同时加工100个以上不同款式的品牌订单，实现了不同子公司之间业务合理分工与订单合理调配。目前，国内基本上没有规模较大的同类企业与公司进行直接竞争；三是公司服装自主设计能力傲视同群。公司每年推出自主设计款式2000余款，被品牌商采用投入生产的达600多款，公司制造的服装25%实现了自主设计开发；四是公司还是世界第三、国内首创活性碳植绒技术的企业。如果防护服、滤网等按比例实现活性碳植绒布产品替代，每年市场需要活性碳植绒布900万米，活性碳含浸布和喷涂布使用量可打300万米，产品市场需求相当广阔。五是募集资金项目将会给公司带来新的利润增长点。2006年之后，江苏三友募投项目将逐步投产达效，尤其值得注意的是，江苏三友目前正在利用欧美市场配额逐步放开的契机，计划用3年时间将欧美市场的份额做到公司出口总量的1/3。届时，江苏三友的经营业绩将会大幅提升。