董秘谈华西村股改：公司前景乐观

　　非流通股股东让步大，公司前景乐观——董事会秘书卞武彪先生谈江苏华西村(资讯 行情 论坛)股份有限公司股权分置改革

　　□本报记者　徐飞

　　江苏华西村股份有限公司于9月26日刊登公告开始进行

股权分置改革，经过与流通股股 东的充分沟通，于10月12日公告了股权分置改革的最终方案。针对流通股股东关注的问题，记者采访了董事会秘书卞武彪先生，卞先生重点介绍了三个方面。

　　一、非流通股股东让步较大，彰显诚意

　　针对10送4.7股的对价安排，卞先生认为非流通股股东做出了非常大的让步，充分表明非流通股股东进行股权分置改革的诚意。10送4.7股的对价安排在目前已经开展股权分置改革的上市公司中处于较高的水平，在同一批进行股权分置改革的公司中处于最高水平。根据测算，公司理论对价为10送2.8股左右，但公司实际对价为10送4.7股，非流通股股东让步较大。如果按照股权分置改革实施前60个交易日均价计算，10送4.7股后，流通股股东的持股成本将由3.53元降低至2.27元，这充分表明非流通股股东的诚意和对流通股股东利益的关注。

　　二、行业处于调整期，公司前景乐观

　　针对公司所处行业前景，卞先生认为华西村为多元化经营公司，公司毛纺、服装等业务发展稳健，占主业收入比例较高的化纤业务目前经营中出现一些困难，卞先生认为这是化纤行业整体面临的困难，主要是受到化纤原材料(PTA)价格波动的影响，目前主要原材料PTA在产品成本中所占比重很大，大部分依赖进口，处于卖方市场状态。国内目前已经有多条规模较大的PTA生产线即将投产或正在建设，比如三鑫石化在建的106吨PTA项目、扬子石化(资讯 行情 论坛)在建的53万吨PTA项目。随着国内原材料产能的放大，原材料PTA供应将不会主要依赖进口，将向买方市场转变，可有效降低企业生产成本。此外，在目前的竞争格局下，一些生产规模小，产品层次低，技术水平差，财务状况不稳健的化纤制造企业将逐步被市场淘汰，行业集中度将提升，这有利于像华西村这样的品牌知名度高、有一定规模，产品差别化程度大，财务状况稳健的企业发展。

　　针对华西村未来发展，卞先生表示乐观。卞先生认为即使在目前化纤行业处于比较困难的时期，华西村的业绩在同行业上市公司中仍有良好的表现，每股收益和净资产收益率均高于同行业平均水平。卞先生认为随着化纤行业的调整，公司业绩将会出现好转，这种趋势在公司第三季度的经营中已经得到体现。

　　三、十六届五中全会后华西村将面临新的发展机遇

　　华西村有“天下第一村”之称，在中国已经家喻户晓，卞先生认为这种影响力是巨大而深远的。他说华西村一直是中国农村乡镇在经济改革和发展中的样板，在　“三农问题”较为突出的今天更具有特别重要意义；华西村的快速发展不仅体现在经济上，而且体现在精神境界上，他们富了口袋不忘脑袋，富了自己不忘帮扶周边薄弱村镇和中西部欠发达地区的农民，成为中国农村共同富裕的典范，实践“三个代表”的典型，落实科学发展观、建立和谐社会的榜样。刚刚闭幕的十六届五中全会确定了“共同富裕”的主题，华西村必将发挥旗帜和榜样作用，也将面临更大的发展机遇。

　　卞先生还特别介绍了华西村历届领导人敏锐的政治和经济洞察力，他说正是华西村开创者吴仁宝先生及继任者敏锐察觉

中国经济发展的大趋势，及时调整了华西村的产业结构，才有华西村今天的局面。卞先生还强调了华西村的区位优势，华西村地处中国最重要的

长三角经济带，位于“全国百强县”之首的江阴市，区位优势优越。除此之外，他说还有其他众多的有利条件，这些都将继续促进华西村的发展。