十一五规划勾勒未来股市藏宝图

　　日前公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》(下简称《建议》)，引起了市场上下的高度关注。多家券商发布的最新研究报告都认为，十一五规划对中国未来的经济发展具有重要的转折性意义，并将直接作用于未来的中国股市。十一五规划不仅勾勒了中国经济十一五期间的发展蓝图，也勾勒出未来股市的藏宝路线图。

　　增长方式转变值得高度关注

　　国泰君安研究所认为，十一五规划将是一个中央全面贯彻落实科学发展观，下力气转变经济增长方式的规划。透过十一五规划建议提出的主要目标和新思路，如首次用人均GDP目标代替总量目标、高度强调自主创新能力以及形成资源节约的增长方式等。显示新一届中央政府对未来几年转变经济增长方式、创新发展模式的态度和决心。

　　申银万国研究所则认为，十一五时期是中国人均GDP突破1000美元，经济发展中的的矛盾开始集中体现的时期，也是我国实施现代化三步走战略第三步战略的重要时期。十一五规划将对未来五年的

中国经济发展产生重要的影响，也将为未来证券市场带来新的主题性投资契机，这值得高度关注。

　　海通证券进一步分析认为，在中国经济增长方式逐步转型的过程中，大量的新兴产业将会出现，例如绿色产业、环保产业、再生资源产业、生物技术产业等等。中国的经济将由传统的高消耗、高污染、低效率的粗放型增长方式逐步向低消耗、低排放、高效率的集约型增长方式转变。经济增长方式的转型会对资本市场产生重大影响。

　　产业发展酝酿新动向

　　十一五规划期间，我国的产业政策导向也将出现一些引人瞩目的变化或新的动向。

　　国泰君安研究所认为，农业倾斜政策、新能源和资源综合利用鼓励政策、自主创新和装备工业扶持政策、汽车产业消费政策，是新时期产业政策中最令人瞩目的新动向。相关产业领域内，一些过去被认为是题材、概念或规划性的东西，将很可能转向更具实质意义的操作阶段(例如减税)。一批新的主导产业群将逐步形成。

　　银河证券研究所认为，十一五规划期间消费增长速度将在现有基础上明显提高，社会消费品零售额年均增长率将达到13%至15%，与居民消费相关的产业将获得高速发展机会。未来5年，住房、汽车、教育和旅游将是我国居民消费支出的重点。这一方面受益于经济的快速增长和人民收入水平的提高。另一方面，居民消费观念的更新和消费结构的迅速升级，也将推动旅游、高档和高技术消费品以及信息和国际文化消费因此迅速增长。

　　投资主题出现新亮点

　　而在十一五规划的重大转折之下，股市的投资主题也必将孕育新的变化。那么十一五规划期间，怎样的板块蕴涵投资机会呢？

　　申银万国研究所认为，扩大消费、增加农民收入、产业升级、区域协调发展、城镇化、资源节约型社会、环境友好型社会会成为十一五期间的股市新主题。与之相应，消费类公司、农资类公司、现代服务业和先进制造业、东北以及中部地区公司、

房地产开发和建筑建材业、生产节能设备公司、环保类公司等七个板块将明显受益。

　　而国信证券经济研究所则认为，高级服务业、资源节约型产业和参与国际竞争的优势现代产业将成为十一五规划中的投资亮点。高级服务业涵盖了金融业、交通运输物流、新兴商业业态、具备专营权的消费型产业等产业。资源节约型产业则主要是指高速公路和小型节能型轿车。而以华为、中兴通讯为代表的拥有自主知识产权、具备核心竞争力和成本优势的公司尤为值得关注。记者 周宏

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