首钢股份保荐代表：方案充分顾及流通股东利益

　　本报讯(记者 刘杨)首钢股份(资讯 行情 论坛)股改方案自本周一亮相以来，备受市场各方关注。与其他大型国企相比，公司对价水平究竟如何？方案又为何没有采用权证等创新产品，而是简单的采用了“送股+送现金”的模式？带着种种疑问，记者采访了首钢股份此次股改的保荐机构代表蓝福。

　　蓝福表示，

首钢股份此次股改的对价水平为每10送2股并送2.71元，经过测算，保荐 机构认为，首钢股份的合理估值市场价格为2.71元，因此首钢总公司实际支付的对价为每10股送3股。而只采用送股加送现金这样的简单方式，没有采用更多的创新的方式，他透露，一方面是市场可用的创新工具实际并不多，而公司又不具备使用权证的资格；另一方面虽然市场看法不一，但公司认为对价方案简单明了最好，过于复杂，既不便于操作，也不利于中小投资者的理解和判断。

　　他认为，该对价方案综合考虑了公司的基本面和全体股东的即期利益和长远利益，有利于公司的发展和市场的稳定，充分保护了改革前后流通股股东的利益。从这几天公司、保荐机构与投资者的沟通情况来看，多数投资者对公司的对价方案没有表示异议，基本都是持比较认可的态度。之所以市场会比较认同，他进一步解释道，首先，首钢股份的对价水平与其他大型国企相比，还是偏高的。公司在设计方案时，充分考虑了市场平均对价水平，也参照了同行业大型钢铁公司的对价水平。因此，公司每10股送3股的对价水平高于大型国企的平均对价水平，也高于同行业公司的平均水平，切实保护了流通股股东的利益。

　　其次，此次首钢总公司在支付对价时，不光采用了送股，还采用了直接送现金的方式，大股东拿出的“真金白银”，充分体现了自己对于流通股股东的诚意，同时由于

证券市场目前处于历史较低的情况下，大股东采用送股，结合送现金，显示出大股东对于上市公司的未来发展和未来价值是有信心的，同时也能减少全流通后二级市场的流通压力，避免股改完成后对于公司股价的冲击，也更能保护流通股股东的利益。

　　再次，首钢搬迁对于首钢股份的发展是一个历史性的机遇，市场对于公司的未来发展潜力还是比较看好的；而今年出台的

钢铁产业政策，对首钢将来整合华北地区钢铁企业也将起到重要作用。同时首钢总公司在股改说明书中的承诺也让市场对上市公司的未来充满期待，如果首钢搬迁计划影响到上市公司的持续发展的话，大股东表示，将选择在适当时机，以资产重组等方式来保证上市公司的持续稳定。

　　同时，从历史上来讲，首钢股份一直是一个比较重视投资者回报的公司，自上市以来，首钢股份的年均分红率达到了78%，在行业内，在国内1000多家上市公司中，都是名列前茅的，这一点也得到了市场投资者的认可。故此次首钢股份在本次股改对价安排上，也特别注重保护流通股股东的利益。