综艺股份真实账龄几何 100%投资回报率疑有假

　　昝圣达董事长：您好！

　　在前几年的网络科技热潮中，治下的综艺股份(600770)，通过旧瓶装新酒，已经成功由纺织、建材、五金等落寞业务，变身成拥有网络游戏概念的科技股。

　　昝董事长，请原谅我在贵公司急急转型时，翻出几笔旧帐，这事关股民利益，在旧账 变成陈年烂账之前，更不可不察。

　　100%回报率神话想必您清楚记得，2004年2月，贵公司以157.5万美元的价格受让了利盈通时装75%的股权。

　　这次收购，对于彼时经营惨淡的综艺股份来说，如同白拣了一只会下金蛋的金鸡。虽然受让价格仅相当于1302万元人民币，但利盈通时装仅在2004年取得的净利润就高达1092.5万元。2005年上半年利盈通时装的净利润更是高达1306万元，相对于综艺股份当初1302万元的投资而言，超过100%的投资回报率非常惊人。

　　综艺股份随即合并了利盈通时装的报表，然而在合并利盈通时装报表之后，一些奇怪的现象开始出现。

　　2004年年初时，综艺股份的固定资产原价为2.158亿元，在合并利盈通时装报表之后，公司固定资产仅新增加了1235.6万元，即利盈通时装的固定资产原值不会超过1235.6万元，同目前利盈通时装1.42亿元的资产规模相比，其固定资产占总资产的比例不足9%，而目前服装类上市公司如G

七匹狼(002029)、雅戈尔(600177)、杉杉股份(600884)、红豆股份(600400)等公司的固定资产原值占总资产的比例均在30%以上，利盈通时装的固定资产如此之少，究竟是靠什么创造出近乎

神话的百分百利润呢？

　　据综艺股份网站资料显示，利盈通时装厂房面积达8000平方米，然而合并利盈通时装报表之后，综艺股份的房屋及建筑物原值的增加金额为零，这说明在利盈通时装的固定资产中，房屋及建筑物的价值为零，若其厂房是租赁而来，在综艺股份的财报中又不见与其相关的租赁费用，这又是为什么呢？

　　真实账龄不详在利盈通时装存在种种疑点的同时，综艺股份巨额的应收款项去向更是令人生疑。截至2005年6月30日，综艺股份的应收款项总额高达4.42亿元，已占公司资产总额的33.6%， 目前在综艺股份的应收款项之中其他应收款占到了2.92亿元，公司仅对其中的1.24亿元的去向有所交待，其余1.68亿元款项不知所踪。目前占用综艺股份资金最多的是深圳莎伦服饰绣品有限公司(下称莎伦服饰)，莎伦服饰成立于1992年，最初为综艺股份控股60%的子公司，2001年综艺股份将持有的莎伦公司60%的股权全部转让给了海南信卓电脑网络信息有限公司，就在股权转让之后，莎伦公司开始大量占用综艺股份资金。

　　2001年时，莎伦公司占用综艺股份资金1762.3万元，此后2002年至2005年中期莎伦公司占用综艺股份资金的金额分别为2372.3万元、5097.5万元、3971.6万元和3773万元，可见莎伦公司占用综艺股份资金的时间多半已经在三年以上，然而目前综艺股份却称其三年以上的其他应收款仅有816.5万元，而公司这样做的目的，究竟是为了少计提坏账准备虚增利润，还是为了掩盖资金长期被占用的事实呢？

　　实际上除了莎伦公司，在综艺股份其他应收款之中，多家公司都存在长期占用综艺股份资金的事实，但综艺股份却刻意隐瞒。

　　如目前占用综艺股份资金2235.8万元的南通复盛木业有限公司，从2000年开始就已经不间断的占用综艺股份的资金；深圳瑞斯特技术有限公司早在2001年就开始不间断的占用2107.6万元；从2001年和2000年开始，南通毅能达智能卡制造有限公司和南通裕美时装有限公司断续占用1740.2万元和2576.2万元。

　　历史的痕迹通过回顾历史，可知贵公司治理口碑不佳。当初综艺投资(大股东)和大兴服装(二股东)仅投资3500余万元，就取得了综艺股份发起人法人股，在综艺股份1996年通过擅自更改股份制改造的完成时间，并虚增利润和资产骗取上市资格上市之后，经过多次送转股，目前已经变成了1.575亿股，该部分股权在综艺股份股改之后市值将有可能达到10亿元以上。

　　然而，和大股东获取的巨额利润形成强烈反差的是，伴随着综艺股份近年来业绩不断下滑，股价节节走低，中小流通股东损失惨重。而目前综艺股份财报中出现的的这些疑问，更是令人不解。

　　昝圣达董事长，综艺股份的股改目前已经开始，上述关于公司的疑惑，您能否为投资者解答呢？

　　张彤