上海建工股权分置改革网上路演精彩问答集锦

　　公司经营篇

　　问题：建筑行业的高端市场需要有雄厚的技术实力作为支撑，请问公司如何保持在行业内的领先技术优势？　

　　徐征：我们之所以能在建筑高端市场有相当的份额，主要原因是有比较明显的技术 优势。公司目前已经初步形成了集技术研究、技术开发、技术应用、技术储备为一体的科技创新机制，并以承建特大型、高难度工程项目为载体积累了诸多在国际国内领先的成套施工技术。公司在实践中创造出这一优势，为公司能在建筑高端市场赢得较大份额提供了强劲的技术支撑。

　　问题：上海建工(资讯 行情 论坛)除了立足主业以外，还进行了一些多元化投资，这些投资项目主要是什么？收益状况如何？

　　刘国林：上海建工除了建筑承包主业以外，还利用募集资金投资了一些项目，这些项目主要是城市基础设施项目和建材项目。这些项目都已进入投产收益期。目前，这些投资项目每年的收益净利润约占公司净利润的25%—30%。公司投资这些项目，主要目的是为了增加盈利能力和改善利润结构，给广大投资者一个稳定的、增长的回报。

　　问题：请介绍一下公司所投资的同三国道项目的情况及该项目的预期收益？　

　　徐征：同三国道项目是我公司以BOT方式投资的项目，我们与政府约定的经营收费期为25年。该项目从2003年投入运营，当年每天的收费额约18万元，2004年每天的收费额递增到近28万元，2005年预计可达到每天收费额35万元，每年的增幅较大。由于高速公路的车流量有一个逐步增加的过程，因此前两年整个项目有一定的亏损，预计2005年可以止亏，2006年开始进入盈利期。从长远来看，这个项目是我公司投资项目中盈利潜力比较好的项目。

　　问题：公司如何应对原材料价格上涨对于公司经营成本造成的压力？

　　刘国林：从前年下半年起，部分建筑原材料出现较大幅度上涨,其对于我们构成的影响是客观存在的,但是并不会造成很大影响。为什么这样说呢？第一，原材料涨价主要集中在前年下半年和去年上半年，到去年三季度始，这些原材料的价格已明显回落，而我们承建的工程建设周期一般两年左右，就单个工程而言，它所受到的高价影响是有限的。第二，由于我们对原材料涨价是有所预见的，因此采取了诸如期货预订等事先风险控制措施。第三，针对原材料涨价的突发性，我们已经和正在与业主洽商，要求双方共同来承担原材料涨价的风险。第四，我们正努力通过扩大主营业务的经营规模，抵消原材料价格上涨对公司盈利水平的压力。

　　问题：请介绍一下延安高架路投资项目清算的相关情况，以及该项目的清算对公司相关财务指标的影响？

　　尤卫平：虹桥机场收费口项目的取消，对我们公司的投资收益确实带来了一定的影响。机场收费口取消后，我们与合作方就如何清算的问题已经达成如下清算方案：第一，原来在延安高架路的投资款一并清算；第二，清算的时点为2004年12月31日；第三，项目本金39,722.20万元分三年等额支付；第四，在每次支付本金的同时，再根据当时的利率水平、通货膨胀水平和社会平均资金成本率等因素，由对方向本公司支付一定数额的补贴。今年6月30日支付的清算款为19,340万元人民币，其中本金为13,240.73万元人民币，补贴为6099.27万元。以后两年的补贴届时另行商定。这个清算方案，总体上对公司的利益还是兼顾的。该项目的清算对公司今后三年的投资收益比前几年的投资收益略高，但对公司的长期投资回报将带来一定的影响。

　　问题：建工在外省、市有建设业务吗？占主营额百分比多少？

　　尤卫平：上海建工今年实施了“走出去”战略，大力拓展外省市的工程承包业务。经过近几年的努力，目前在北京、江浙地区以及南方等地承揽了一批大型项目，已经占到了公司主营业务的15%以上。今后我们将继续加大在外省市业务拓展的力度，为公司的发展做出努力。

　　问题：请问公司的应收账款情况如何？

　　张松鹤：建筑施工行业的特点，决定了应收款是无法避免的，截止2005年中期为止，我公司的应收账款为15亿元。对这笔应收账款我想说几点：第一，我公司的主营业务规模每年已达到140亿元左右，应收账款所占的比重在同行业中是较低的；第二，我公司的应收账款帐龄较短，绝大部分都在一年以内，坏账风险不大；第三，对应收账款，我公司实行了严格的坏账准备提取制度，目前公司累计提取的坏账准备金近2亿元；第四，我公司对应收账款实行了专人追讨责任制度，每年都有相应的考核责任制。

　　

股权分置篇

　　问题：公司对于本次方案能否通过是否有信心？

　　徐征：公司认为非流通股股东本次改革方案的确定有充分的依据，所确定的支付对价是公允、适当的，同时也是在征求了大多数流通股股东的意见后形成的，充分反映了流通股股东的要求和愿望，应该能得到多数流通股股东的支持。

　　问题：实施股改后，流通股东与原非流通股东的利益应该说更趋一致。作为公司的控股股东应该更不希望股价出现大幅下跌的情况，因此，公司对稳定二级市场股价走势上有何打算？

　　刘国林：我们始终本着对股东负责的态度，竭尽全力地搞好自身的经营和发展，以良好的经营业绩来回报股东的投资。二级市场的股价是由多种因素决定的，并非公司自身所能把握或左右。当然，公司的二级市场股价也影响到公司的形象，我们一定会努力提升公司价值，市场也会给公司一个满意的回报。

　　问题：请问公司此次对价依据是什么？为什么不多送一点？

　　陈鸿杰：本次对价水平为3.4,是采用国际市盈率法来估算的。该方法是已经实施股改的公司比较通行的,也是被市场认可的确定方法。目前的对价水平已充分考虑到非流通股股东和流通股股东的利益。

　　问题：方案中谁是最大收益人？

　　徐征：我们认为是双赢的。

　　问题：在最初做方案的时候，为什么没有考虑其他支付对价的方式，如缩股、权证等方式？

　　陈鸿杰：送股方式目前已经为广大投资者所认同，既简单易行而且便于投资者特别是广大的中小投资者理解。没有考虑权证方式，是因为上海建工不符合发行权证的条件。没有考虑缩股的方式主要是缩股与送股本质上补偿的原理是一致的，采取缩股的方式将进一步缩减公司的资本规模，与公司快速发展的目标不相一致。

　　问题：贵公司与股东沟通的方式是什么？具体有什么安排？

　　吴正明：我公司与股东沟通的方式是：1、与部分股东进行面对面的沟通;2、召开投资者恳谈会；3、网上路演；4、股改热线：021-68870170、021-68872178；5、公司网站：www.shconstruction.cn；6、公司email：[e-mail]。我们真诚地欢迎广大股东与我们及时沟通！

　　未来发展篇

　　问题：请问公司的经营理念是什么？

　　徐征：我们公司的经营理念是“和谐为本，追求卓越”。和谐为本指的是企业发展的动力导向，要求企业发展以协调互补求和谐，对不同文化以兼容求和谐，对社会以服务求和谐，对业主以诚信求和谐，对员工以关爱求和谐，员工对企业以尽责求和谐，员工与员工以互助求和谐。追求卓越，指的是企业发展的价值导向，要求企业在改革发展上不断设置新的目标，在综合实力上不断创出新的水平，在文化建设上不断注入新的活力，在品牌塑造上不断达到新的境界。

　　问题：我想了解公司未来发展情景，徐总可否给股东信心？

　　徐征：对公司的未来发展前景，我本人是充满信心的。我可以告诉大家：1.今后几年公司的主营业务肯定会有增长，因为这几年我们的新接订单都有增长；2.我们的投资项目现在已进入盈利期，它对公司的利润贡献将会逐步显现；3.随着建筑市场的逐步规范，我们的品牌优势将更加突显；4.我们这几年在技术开发、技术储备上做的努力一定会结出硕果。希望股东和我一样对公司充满信心。

　　问题：上海建工本次股权分置改革是不是为了再融资的顺利实施？

　　徐征：目前我们公司现金流量状况比较好，正在寻找新的投资项目，而且我们非常重视投资回报状况，就目前而言我们尚没有在股权分置改革后立即进行再融资的安排。

　　问题：建筑行业竞争激烈，行业集中度较低，请问上海建工如何保持在行业内的竞争优势？

　　刘国林：建筑行业是个完全竞争行业，行业内的竞争非常激烈。上海建工为了保持市场上的竞争优势将采取一系列战略措施，其中核心的措施是：品牌战略措施，确保在高端市场的占有率；科技战略措施，使企业的科技优势在行业内保持领先地位；人才战略措施，使企业的竞争优势建立在优秀、系统、高效的人力资源基础上。

　　问题：从进入股市以来，我对上海建工情有独钟，从未换过股，持有上海建工近四年，从8元多一直套到现在5元，损失惨重。但我一直对上海建工抱有希望，仍打算继续持有，如有可能，再持有20年甚至更久。衷心希望股改后，上海建工能一路走好！

　　徐征：感谢您的情有独钟！相信20年间上海建工和您都有好运相伴。

　　(文字整理/何雨华)