东华实业:对价方案充分考虑即期利益和未来利益

　　本报讯 (记者 黄丽) 东华实业(资讯 行情 论坛)股权分置改革投资者交流会昨日在广州举行。会上，公司董事长杨树坪坦率地表示，当初粤泰集团入主东华实业，就是想借助上市公司的平台，把公司做强做大，如今大股东对公司股份持有的想法不会变，把公司经营好的想法更不会改变。公司未来将继续专注于房地产市场的开发，不断提升主营业务的盈利能力，给广大投资者带来实实在在的回报。

　　交流会上，公司有关负责人介绍，东华实业自上市以来从未进行过再融资，这在所有的上市公司中极为少见。2003年，在公司业绩大幅下滑且无任何新业务开展的情况下，粤泰集团入主公司，并进行了两次资产置换。2003年11月公司出资554万元受让大股东某地产项目，当年创造了近4000万的税后利润；2004年，大股东又将公司原有2.28亿元的

不良资产置换出去，同时注入其持有的北京城启公司83%股权和2000万现金资产，该项目完成后预计可实现3亿元净利润。通过两次重组，大股东实际上为公司贡献利润达1.6亿元。

　　因此，公司此次股改的保荐机构海通

证券有关负责人认为，在对价方案的设计上，即要考虑充分保护流通股股东利益，同时还要综合考虑公司主要非流通股股东取得的股权成本和大股东入主后对公司进行资产重组的贡献等实际情况。此次公司非流通股股东的定价为1.92元，市净率为1.16倍，市盈率为10.84倍，与国际全流通市场

房地产上市公司的定价水平比较，其定价水平是相当低的。之所以这样制订对价方案主要是综合考虑了公司的基本面和全体股东的即期利益和未来利益。

　　会上，不少流通股股东对公司此次股改提了自己的想法和建议，并就如何解决大股东同业竞争、何时制定企业内部激励机制、大股东有无回购打算等问题进行了探讨。值得一提的是会上有流通股股东理性地表示，股价的涨跌与否谁都无从预测，因此对于投资者而言，就是要在公司董事长的带领下，努力搞好公司经营，更多的将注意力投入到公司未来的发展之中。

　　对此，与会的流通股股东表示认同，同时公司董事长杨树坪也就大家关心的问题进行了回答。他表示，公司未来的发展方向是以房地产经营为主业，努力开拓北京市场，除了目前正在开发的项目之外，不排除在北京开发新的房地产项目。据悉，公司目前在北京的房地产项目为青年路安居小区项目，预计整体销售面积约为52万平方米，将可产生主营收入29亿元，利润总额为3.5亿元，该项目在未来3到5年可给公司提供充足而稳定的利润来源。