首推认沽权证 新钢钒提振破净公司信心

　　□ 本报记者 申林英

　　昨日，新钢钒(资讯 行情 论坛)公布股改方案称，以资本公积金每10股转增3股，非流通股股东再将所获股份部分转送给流通股股东约合10送1.5385股；另外公司第一大股东攀枝花钢铁有限责任公司拟将向每10股流通股无偿派送2张认沽权证。这是全面股改启动以来，股改公司在对价方式创新方面取得的又一突破性进展。

　　对此，国信

证券首席估值分析师汤小生则指出，这一方案更重大的意义在于，新钢钒重新提起市场对破净公司参与股改的信心。泰阳证券研究所所长向威达说，认沽权证方案的推出显示了公司对未来盈利能力的信心。上海德鼎投资胡嘉认为，认沽权证相当于弥补了市场没有做空机制的缺陷，明显优于宝钢此前推出的认购权证，在送股的同时推出认沽权证，可以为获得对价股份的流通股股东提供风险对冲的避险工具。

　　新钢钒董秘吉广林在接受记者采访时也坦陈，公司希望通过股改方式的创新建立起非流通股东与流通股东之间良好的协商沟通基础；目前公司股价被相对低估，低于净资产，认沽权证的初始行权价格是公司依据2005年半年报中每股净资产6.01元基础上再实施以资本

公积金每10股转增3股后的调整值，大股东坚信

股票价格能回到净资产以上，从而保证公司大股东持股比例的战略地位。

　　汤小生分析认为，新钢钒半年报中流通股股东持股5.53亿，占公司总股本的44.64%，对价后可获得10送1.5385股，则股权将增加22.6%，达到54.72%，非流通股股东则拥有45.28%的控股权，显然方案实施后，攀钢有限公司持有新钢钒股份的比例仍不低于40%。这是方案获得国资委首肯的关键，一定程度上将反映后期国有控股公司股改方案的思路。