博汇纸业股改方案可商量

　　本报记者 翁海华

　　上海报道

　　9月20日，博汇纸业(600966.SH)高管集聚上海。

　　9月19日开始，博汇纸业临时停牌，当日公司刊登大股东10送3的股权分置改革方案。

　　目前，大股东山东博汇集团持有法人股3700万股，持股比例为43.33%，但在支付1786.9万股对价之后，博汇集团的持股比例将降到35.06%。

　　9月20日，公司董事长杨延良在股改新闻发布会上表示，股改给上市公司提供了和流通股股东面对面交流的机会，博汇纸业着眼未来，在充分考虑流通股股东的利益基础上制定了对价方案。

　　博汇纸业的主营业务为文化纸、白卡纸、箱板纸的生产和销售，保荐机构广发

证券的詹先惠表示，博汇纸业的文化纸在业内排行第二，上半年实现营业收入5.1亿元。

　　不过，公司半年报显示，博汇纸业在应收账款方面，上半年的期末数比期初增加了1.23亿元。杨延良解释，应收账款的突然增加，主要是由于公司产品销量大幅度增加，另外是单一产品直销比例(直销烟厂)扩大，影响账期，但账款肯定能收回。

　　按照公司半年报，2005年上半年，公司的主营收入达到12.4亿元，而2004年同期为6.47亿元。

　　而针对目前的10送3的对价，方案制定者广发证券的人士表示，第一步的方案是和流通股股东有限沟通后制定的，在充分和流通股股东交流后，会有一个慎重的结果。

　　博汇集团特别承诺：其所持有的非流通股自获得上市流通权之日起，36个月内不上市交易或转让，在该项承诺期满后，通过上海证券交易所挂牌交易出售

股票，出售数量占博汇纸业股份总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超过10%。

　　博汇纸业是全面股改后山东省第二批三家上市公司之一，另外两家是中小板企业山东威达(002026.SZ)和登海种业(002041.SZ)，对价均为每10股送2.5股。