海信运作能力面临考验 科龙资本黑洞及诉讼棘手

　　接手科龙无疑将大大加强海信的白电业务，但摆在海信面前的问题并不轻松。

　　9亿元的来源和去向

　　不管是托管还是收购，面对科龙如此巨大的资本“黑洞”，横亘在海信面前的一道难题是：资金从哪儿来？另外，9亿元的资金将进入谁的账户？对于这些问题，海信和科龙方面 均拒绝作出明确回答。

　　一位参与并购谈判的人士称，海信的款项估计会用来偿还科龙电器被侵占的资金，顾雏军受益可能性不大。

　　对于9亿元从哪里来，海信新闻管理负责人之一韩维凡对记者称，海信电器将不会再为此事发布公告。

　　换言之，海信电器将不会出这笔钱，否则这么大的资金流动无论如何不能没有公告的。事实上，上半年净利润只有3387万元的海信电器也没有这个实力。

　　据业内人士分析，能成为海信集团“提款机”的只有海信地产。海信地产是青岛市实力最雄厚的地产公司，在青岛等地开发楼盘多达20多处。此前海信一位负责人在接受福建一媒体采访时私下里表示，9亿元对海信来说不是什么难题，完全可以从海信地产等方面解决。“海信只需把去年一年的地产利润拿来注入科龙就足够啦”。

　　据了解，海信方面很谨慎地在转让协议中设置了“防火墙”。根据科龙公告，格林柯尔及海信空调双方共同聘请的会计师按基准日(指海信空调对标的股份的价值进行确认的基准日期，即2005年8月31日)进行全面审计，并作为确定转让价款的依据。在支付5亿元后，海信将根据审计结果确认公司净资产与基准日的账面净资产差额的26.43%调整转让价余款。换言之，若科龙爆出新的账务黑洞，海信将不会埋单。

　　108件诉讼等待解决

　　海信从顾雏军手中接过科龙，最棘手的便是标的近6亿元的法律诉讼。科龙电器9月13日的公告称，截至2005年8月31日，在该公司及其控股子公司涉讼案件中，该公司及其控股子公司作为原告的案件共计17件，标的额为1506万元；该公司及其控股子公司作为被告的案件有91件，标的额为5.79亿元。

　　对海信接盘科龙，外界目前关心的主要问题还有两个：接管后的管理班子如何构成，以及海信、科龙双品牌将如何运作。据了解，海信收购科龙的事情一直是由海信集团的战略发展部在操作。但是，正式接手后，将由谁负责该事务目前尚不得知。另外，收购科龙后，科龙电器旗下产品的营销工作将如何开展，会不会让海信现有的营销体系介入，以及海信和科龙系品牌，如何在市场上避免自我竞争，尤其是在冰箱产品线上，海信和科龙重叠比较多。

　　“倒顾”三人组之一、注册会计师朱德峰表示，根据德豪嘉信会计师事务所为科龙出具的《独立审阅报告》，大致可以推断，会计师事务所对科龙电器及其子公司部分固定资产的真实性存有疑虑。由于

证监会已查明自2002年以来，顾雏军等人在科龙电器采取虚增收入、少计费用等多种手段，虚增利润，导致所披露的财务报告与事实严重不符。因此不排除科龙电器通过虚增固定资产来少计费用以虚增利润的可能性。

　　朱德峰特别指出，日前颁布的有关文件提出，固定资产、无形资产等减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。因此科龙电器即使“易主”，也将难以再像2001年报那样通过计提巨额资产减值准备“洗个大澡”，然后在以后年度转回实现扭亏为盈以“相貌迎人”。

　　本报记者 赵燕平