江淮汽车对价方案有利提高流动性

　　□本报记者 程鹏

　　本次股改中，送股依然是对价方案中的主流，江淮汽车(资讯 行情 论坛)以资本公积金转增股本的方案在本批股改方案中还是比较富有创新性。按照公司公布的方案，江淮汽车非流通股股东向流通股股东支付非流通股股东可获得的转增股份，使流通股股东实际获得每10股转增10股的股份。在总股本不变的前提下,　该支付对价水平相当于向公司流通股股东 每10股送2.9至3.5股(具体数值取决于公司剩余可转债的转股情况)。

　　有券商机构人士分析认为，江淮汽车的对价方案实际包括两步，第一步是

公积金转增股本的分配方案，第二步是支付对价。对流通股股东来说可以理解为双重利好，目前股市逐步转暖，若未来股价能走出部分填权行情，将有力提升公司流通股东的价值，保护市场投资者的利益。

　　公积金转增资本后，总股本的扩大会不会大幅摊薄公司的每股收益呢？公司董秘办冯先生接受记者采访时表示，近期内，公司的业绩将继续保持快速增长趋势，业绩不存在被大幅摊薄危险。未来伴随着公司运动型多功能车项目的投产、重卡项目形成规模，公司业绩还将上一个台阶。　

　　业内人士分析称，本次股改中，江淮汽车采用资本公积金转增股本的方案，有利于解决公司总股本较小、流通性差的问题。目前，价值投资理念已深入人心，蓝筹股受到机构投资者的青睐，而蓝筹股的特点就是业绩稳定、股本规模巨大，市场上可流通的股份数量多，便于投资者买入或卖出。而江淮汽车目前的总股本为49325.45万股，与国内汽车行业其它上市公司相比，在收入、利润规模基本相当的情况下，江淮汽车的股本规模只是可比公司的1/3或者1/2。这位人士称，本次

股权分置方案若能顺利实施，将扩大江淮汽车的股本规模，增加市场可流通股份数量，有利于江淮汽车进一步打造蓝筹形象，也使公司股东获得长久回报。