民生银行股改肥了四公司

　　民生银行(600016)日前的一纸股权分置改革说明书，顿时令东方集团(600811)、岁宝热电(600864)、巴士股份(600741)和安泰集团(600408)等四家上市公司，获得了上亿元的可期待投资收益。其中，身为民生银行第三大股东的东方集团更是赚得盆满钵满。

　　本报讯(记者薄继东)据悉，东方集团是2000年3月前后受让民生银行股权的，当时民生银行尚未上市。受让共分三笔进行，合计13000万股，耗资22281万元。由于2000年12月1 9日民生银行上市以来，在不到五年的时间里，曾经先后五次送股或转增股本，导致东方集团等长线股东们的持股数量急剧攀升。

　　即便是在2004年7月，东方集团向国际金融公司(IFC)转让了民生银行1.08%(5604.388万股)的股权之后，东方集团当前持有的民生银行股份仍然高达34204.84万股(占总股本5.5%)。而另一方面，东方集团的持股成本在不断摊低。2005年半年报中，东方集团将转让后剩余持股的原始成本按比例下调到了18619.99万元。

　　按照民生银行拟定的

公积金转增式的股改方案，非流通股股东的持股数量将维持不变。如果依据民生银行停牌前的最后收盘价(5.83元)和流通股“10转增5.02”的自然除权效应来推算，东方集团从投资民生银行和民生银行的股改中，大约可以获利11.44亿元。

　　然而，事实上，东方集团因民生银行股改的实际获利远没有那么多。因为东方集团对民生银行的投资，采用的是权益法核算，当前反映在东方集团半年报中的投资余额已达75973.27万元。也就是说，东方集团已经将其投资民生银行的部分收益做到了报表中。未来可望从民生银行的股改中，获得的“额外”收益约为5.7亿元。

　　不过，东方集团仍然是上述四家公司中收获最大的。岁宝热电与东方集团存在类似情况：虽然表面上看，可以获利约4.5亿元，但实际上也没有那么多。而巴士股份和安泰集团的情况则不同，两者财务上使用的是成本法，也就是说，两公司迄今并没有将其投资民生银行的收益化为现实。因此可以说，本次民生银行的股改，将给两者带去实实在在的3.76亿元和1.12亿元的收益，摊薄到每股，大约为0.52元和0.29元(未计营业税)。