银行板块股改第一股亮相 基金普遍认可股改方案

　　民生银行率先抛出股改方案，每10股获得3股

　　银行板块股改第一股亮相

　　在全面股改启动的第一天，民生银行(资讯 行情 论坛)(600016)昨天率先在五家上市银行中抛出其股改方案——将用资本公积金向全体股东每10股转增1.55股，全体非流通股股 东将全部转增股份支付给流通股股东。董秘毛晓峰称，采取资本公积金转增方式是基于民生银行现有股权结构和股权状态的现实选择。而唯有股改之后，民生银行才能启动多渠道融资获得持续健康发展。这对非流通股东和流通股东将是双赢。

　　唯公积金转增方案可行

　　民生银行董事会昨天称，经合并持有该行2/3以上非流通股份的股东书面委托，该行聘请的保荐机构协助制定了

股权分置改革方案。民生银行股改具体内容为:该行以方案实施股权登记日收市后总股本为基数，用资本公积金向全体股东每10股转增股本1.55股；参加本次股权分置改革的全体非流通股股东将可获得的全部转增股份约673578944股作为对价，按各流通股股东所持流通股股份数占总流通股股数的比例支付给流通股股东，以换取上市流通权。

　　民生银行为何选择公积金转增方式呢？记者翻查民生银行股权情况发现，民生银行非流通股东达58家，且每家持股比例均不超过10%。不仅股权相当分散，民生银行还有外资股、原始股、转让股、可转债，更有部分被质押和抵押在10多家银行。证券界人士分析，在如此复杂的股权情况下，民生银行采取公积金转增的方式或许是一个现实可行的方案。送股和以现实支付对价方式对于民生银行而言都难以操作。

　　毛晓峰亦承认，由于大量非流通股股价被质押，送股、缩股方式显然行不通；全体非流通股股东又难以拿出大量现金来支付对价；而权证等方式又太麻烦、复杂，公积金转增方式就是民生银行能选择的方案。

　　基金普遍认可股改方案

　　目前该行全体非流通股股东已签署了相关协议一致同意参加本次股权分置改革。但因《公司法》规定公司将公积金转为资本须经公司股东大会批准且股权方案须经股东大会尤其是分类表决通过，因此民生银行将举行临时股东大会，合并表决股改方案对价安排和公积金转增方案。

　　在即将举行的临时股东大会上，流通股东的表决将对股权方案的生死起决定作用。在民生银行前十大流通股东名单中，9家为基金公司。这些机构投资者如何看待民生银行的股改方案呢？易方达50指数证券投资基金所属的易方达基金公司投资总监江作良对记者称，根据测算，民生银行股改方案相对于非流通股东向流通股东支付每10股送3.002股的对价水平。易方达公司目前尚未对此作出具体评估，但他个人对民生银行的股改方案比较看好。因为民生银行急需融资，民生银行的对价水平亦不会低于市场平均水平。博时裕富(资讯 行情 论坛)基金所属博时基金公司副总裁杨光启对本报记者称，他个人以为民生银行已表现出诚意，其本身方案还算不错，因为民生银行有融资压力。基金公司人士表示，将认真评估民生银行方案并提出相应意见，并将在民生银行股东大会前与民生银行沟通。

　　事实上，民生银行确实急需启动融资以补充资本金。2005年中报显示，民生银行的资本充足率仅为8.05%，已逼近监管层确定的8%的底线。而股改正是融资的前提。毛晓峰坦承，唯有股改之后，民生银行才可能通过多种渠道再融资，继续保持稳健的发展态势。这对于流通股东还是非流通股东都是一个双赢局面。

　　本报记者 谢艳霞 实习生 胡田霞