凯恩股份10送3股 最低减持价格11.74元

　　本周一，深交所中小企业板全面股改正式推开，在首批申报企业公布的方案中，大部分企业依然选择了以送股为主要对价方式，而其总体水平也较为平稳。其中此前被市场广泛关注和议论的凯恩股份(资讯 行情 论坛)也正式公布了10送3的送股方案。其第一大股东凯恩集团及实际控股人王白浪承诺，在所持股份获得流通权后，12个月内不通过深圳中小企业板挂牌向社会公众出售。此后的36个月内，如其出售股票，则出售价格不低于历史复权最高价11.74元/股。当前凯恩股份的股价为9.29元，最低减持价格较之上浮26.91%。

　　“送股”作为本次

股权分置改革前期最普遍适用的对价方式，已被市场初步认可和接受，本无可厚非。但“送股”的对价基准和比例至今仍缺乏科学客观的评判标准，直接导致了一部分股改上市公司依然处于“为送而送”的尴尬境地。凯恩股份可谓就是其中较为典型的案例。

　　凯恩股份主营业务为电解电容纸、过滤原纸及其他特种纸产品，05年度中期业绩摊薄每股0.09元，主营利润同比增加6.22%。作为目前国际第二大供应尚及国内唯一能系列化生产高、中、低压电解电容纸的企业，其成长性值得关注。根据有关行业报告，05年度，全球电解电容纸年用量为2万吨(其中包括国内年用量1万吨)，全球年增长12%，国内年增长16%。到07年凯恩股份全部生产线年投产，产能由现在的3500吨提高到7500吨。目前，全球能系列化生产电解电容纸的企业仅有凯恩股份和日本的NKK公司。而后者当前市盈率为249倍，基本从理论上不符合凯恩股份股改对价参照的标准。因此在凯恩方案公布之前，市场各方也对公司对价比例和方案充满好奇和猜测。而凯恩昨日所公布的10送3也较一部分市场分析人士的预期有所提高，其10倍市盈率的对价基准也从侧面体现了公司对自身赢利前景的看好和股权分置改革的诚意。