三渡千二关 强攻变数大

　　□ 北京首证

　　两市上周末均呈现较明显的缩量整理态势，市场活跃程度已较前大幅降低，而周线又收成放量十字星，尽管综指再创近期新高，但短线变数却因此大增。

　　量能不足 困住多方步伐

　　以日线分析，两市综指近日阴阳线的总数虽完全相同，5日均线仍保持缓慢上移态势，说明多方短线依然占据上风，但近日多空之间的转换速度却明显加快，说明双方的表现都较为焦躁不安，而日成交总额“一缩一放”的特征则非常清晰，其中近日最大成交量还出现在上周二短线遇阻回落之际，周末则缩减至200亿元以内，说明上档抛压已经开始加重，观望气氛也开始再度抬头，继续上行就必须要有更多的资金源源不断的介入。现实的看，近日成交量再创新高的可能无疑较小，买卖力道的变化也与股指相背，表明目前主动性买卖盘依然相当匮乏，短期内有效的涨跌空间很可能都将受限。

　　仅就短线而言，处于相对强势的深综指近两日形成并列阴阳线，上证综指则出现并列小阴线，两者组合方面虽存在一定差异，但对后市的预示功效却是完全一致的，如果这一组合出现在持续下调后的低位，市场就很可能会形成并展开一波十分凌厉的攻势，只是目前股指已有较大涨幅，20%左右或以上的涨幅足以称的上中级行情。也就是说，这种组合实际上就说明空方近日已经开始组织反击，短线反复的可能无疑将会大大增加，至少多方继续前进的脚步也会因此减缓下来。

　　深综指八连阳 空方反击可能增大

　　　以周线分析，两市综指上周略高开后均形成一颗较标准的阳十字星，周中心值即1187点和288点较前周分别提高近2%和3%，显示市场重心回升速度已再度加快，5周均线依然稳步上行并构成支撑，股指还频繁刷新近期新高，说明多方近日仍牢牢地掌控着中期优势，目前也就无需过于担心可能的反复。

　　从周线形态看，下档支撑看似仍强于上档抛压，但实体长度却相当有限，其中沪市几乎不存在的实体或星线还漂浮在于中心值之上，显示市场仍处于不太稳定的状态中，而较长的下影线无疑也是空方将股指压至低位的佐证。沪市在周内震荡过程中还一度下穿5周均线，且近三根阳线实体的变化也说明多方拓展空间的力度已经有所减弱，空方趁机发动反击并导致市场反复的可能随之也就增大。此外，深综指近期持续上行并形成了近年来罕见的八连阳，但40周均线缓缓下移的态势并未扭转，而经过近一个半月来的大幅回升后，空方反击的余力自然也就不容过于小视，尽管它很难改变市场中期上行之势，但这股力量导致短期反复确是绰绰有余。

　　频触千二 “突变”近在眼前

　　以形态分析，两市综指前周初刺穿近期下轨后迅速重返通道内，而股指却无力加速上行并冲破通道线的束缚，较大程度上说明目前尚不具备大幅或持续的上扬，近日震荡的结果只是改变了通道自身特别是运行角度和高度。

　　由通道自身可发现，两市综指目前的通道约以日均3.64点和1.8点的速度上行，其上轨即通道线本周三约位于1225点和303点(与年线大致重合)，下轨同时也将上移至1177点和291点附近，通道高度已拓宽至48点和12点左右，只是该通道至今尚未真正定型，近日要么再度加速上攻，一方面使通道上行速度更快一点，一方面也使近两周的低点连线成为有效的下轨，要么就可能会下探由近日高点连线修正的经前周低点所做的平行线的支撑力度；相对而言，后者的可能无疑仍偏大一点。

　　此外，两市综指周收盘仍受制于去年四月以来的1/4反弹位即1195点和295点，而上证综指上周则连续三次穿越千二大关，尽管任何一个具体的点位都没有多大实际意义，千二关口自身的得失也并非市场强弱的标志，但这一具体位置依然成为十分引人注目，多方因此也便不遗余力地频繁向这一关口发起冲击。不过，由江恩理论可知，市场连续多次穿越某一较重要的位置，很可能就预示“突变”或急速运行已近在眼前，简言之，一旦近日攻克这一整数和心理大关，两市大幅上行的可能就会大增，而若再次无功而返或无力冲破千二关口，近日下探的可能也会相应加大，这就表明目前市场已处于极易发生短线突变的敏感时期，短线变数也就会明显加大，若多方不急于冲关并主动回调，近期通道上行态势延续的可能则依然相对较大。

　　热点万变 股改是永远的主题

　　盘面观察，无论是两市本地股，还是

中小企业板块和ST板块，所显示的市场热点主线都是一致的即股改，以重组为对价更是赋予了资产重组这一永恒的题材新的生命力，但这一群体的变数却不会因此消亡。中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等超级航母虽逆势上扬并推动股指上周第四次越过千二大关，但它们自身的整理态势却没有改变，只是增加了大盘短线冲关的力度，而最亮丽的风景线无疑则由中小企业板块和T族个股构成，其它个股与板块多已成为配角，说明目前市场继续上行的基础尚不够牢固，短线反复依然难以避免。

　　综上所述，两市综指近日虽创新高，但股指均放量收成周十字星，日线组合也显示短线变数相当大，近日适当整理无疑也就更为有利。估计本周两市综指很可能继续在目前通道内运行，上攻则难以突破年线或通道线，只要多方不过于用强，市场遇阻深幅回落的可能就相当小，通道下轨的支撑更不会被击穿，而若本周初先顺势下调的话，不仅下探空间十分有限，而且有利于市场延续震荡上攻态势。