邯钢回购保转股 对价难超2.3

　　刘俊 每日经济新闻

　　号称“回购流通股第一股”的邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)，已把回购资金3.5亿元打入证券公司营业部，准备实施回购。

　　市场人士认为，其回购目的是为了促使可转债持有人转股，但从目前市况看，3.5亿 元资金不可能达到目的。针对近日市场流传邯郸钢铁股改方案为10送4股，公司表示并不准确。

　　9月1日，邯郸钢铁公告称，

证监会对邯郸钢铁实施回购方案无异议。当日，该股复牌后跳空高开，收盘涨幅超过3%。但好景不长，随后股价又被打回原地。昨日收盘报3.27元，远离回购价3.77元。

　　昨日，有消息灵通人士向《每日经济新闻》透露，邯郸钢铁回购资金已经打入某证券公司营业部，随时可以实施回购。

　　邯郸钢铁证券办公室工作人员向《每日经济新闻》表示，公司在接到证监会通告后，已经完成准备工作，也就是资金已经到达指定券商账户。公司将进行回购，并会在6个月的回购期内履行1个月1次的信息披露义务。

　　市场普遍认为，邯郸钢铁的回购是为了拉高股价，能让可转债转股。2003年11月，邯郸钢铁发行了20亿元的可转债，为期5年。但截至2005年6月30日，尚有188753万元“邯钢转债(资讯 行情 论坛)”未转换，占发行总量20亿元的94.38%。

　　目前，转股价经过修正后为3.36元，已经低于净资产，不可能再继续修正下去。昨日，邯钢收盘价为3.27元，转债持有人不可能愿意现在转股。而邯郸钢铁欲以3.5亿元将股价拉到转债持有人愿意转股的价位，也许只是“一厢情愿”。

　　转债难转股也决定了公司股改不可能大量送股，因为送股之后自然除权使股价更低，更不可能让投资者愿意转股。因此，有市场人士认为，其最有可能的对价方案是采用农产品(资讯 行情 论坛)模式，采取认沽权证，承诺在某个价位回购流通股，以促使投资者转股。

　　而邯郸钢铁相关人员表示，公司的确存在转债难转股的问题，但是要照农产品模式股改比较困难，因为流通盘比较大。公司目前制定了多种方案，其中有创新方式，但首先要保证不触发可转债的回售条款(邯钢转债的回售条件为公司

股票连续20个交易日的收盘价低于当期转股价的80%。)。如果真是如此，其对价方案最多不会超过10送2.3股，上述公司人员也表示，市场流传10送4股的对价方案并不准确。