李达昌案阴影不散 *ST中川将终结上市路

　　本报记者 向文件 成都报道

　　19419名*ST中川(资讯 行情 论坛)(600852 .SH)股东的淘金梦彻底破碎了。

　　这家深深陷入原四川省副省长李达昌事件的上市公司，终于在众多问题曝光后，即将结束已走过11个年头的上市生命。

　　不过，行将退市的*ST中川，前途似乎没有身陷囹圄的李达昌黯淡。

　　8月29日，四川省国资委某高层对本报称，*ST中川不会破产，其资产质量还没有到破产的程度，目前的工作主要是致力于债务重组，不过遇到一些困难。

　　*ST中川董秘陈璞说，“公司现在要向前看。”

证券事务代表侯伟齐对外称，“公司退市后，将上三板市场。”

　　海外项目遭当头一棒

　　8月27日，*ST中川披露了2005年半年报。半年报显示，*ST中川今年上半年实现净利润-1549.77万元，截至今年6月末，总资产为1.915亿元，净资产为-5.217亿元，每股净资产为-3.18元。至此，�漇T中川已连续三年半亏损，按照上海证券交易所的有关规定，交易所将在�漇T中川披露半年报之日起15个工作日内作出终止�漇T中川

股票上市的决定。

　　在半年报中，四川华信(集团)会计师事务所(下称四川华信)对*ST中川出具了“无法表示意见”的审计报告。

　　四川华信认为，由于公司存在大量已到期尚未偿还的债务和对外担保的连带清偿责任，公司缺乏足够的流动资金清偿债务，以及公司累计亏损额巨大，并已严重资不抵债。因此，公司持续经营能力具有重大的不确定性。

　　不妙的情况还有：子公司河南四通未能清偿欠到期债务；公司联营企业江西通富房地产公司实际控制人涉嫌抽逃及挪用资金；公司为关联企业四川省外经实业公司银行借款22101.27万元人民币提供担保。另外，公司存在境外资产和业务，由于没有提供必要的审计资料或受时间及地域等客观条件限制，会计师无法实施必要的审计程序。

　　其实，*ST中川的先天不足早已注定它的上市生涯不会一路好走。

　　尽管1994年上市的*ST中川是全国第一家省级对外经济技术合作上市公司，但是其资产质量在上市前就已显疲态。

　　知情人士透露，*ST中川最初是由四川省政府的援外办发展起来的，实际上最重要的角色是四川对外援助项目的管理机构，实质性资产不多，虽然上市前即1993年年末公司的净资产1.73亿元，但固定资产净值只有近1600万元。在内部应收款1.92亿元中，驻肯尼亚等七个境外办事处就达1.71亿元。短期借款有1.14亿元，长期借款有1.39亿元，应付款也超过1亿元。

　　而且，因为会计师无法对*ST中川的境外资产和业务实施必要的审计，*ST中川从上市到现在即将退市，审计一直不彻底，而海外业务恰好是ST中川最重要的一块业务。

　　1996年，*ST中川因为承建的乌干达欧文电站被业主终止雇佣，公司遭受重大经济损失，当年即告亏损8000余万元。

　　�漇T中川至今都未消化该项目的不利影响。

　　目前已查清的李达昌犯罪事实也正出自该项目：“1997年元月间，经国务院领导同意，由财政部拨款1亿元人民币给中国进出口银行，再由进出口银行向中川国际(资讯 行情 论坛)提供5年期1000万美元专项贷款，作为解决乌干达欧文电站赔偿风险准备金使用。款到后，李达昌无视国家关于专款专用的有关规定，不顾省政府向财政部作出不动用该款的承诺，多次批准挪用，并造成巨大经济损失。”

　　重组“空手道”雪上加霜

　　到1998年重组时，*ST中川已经负债累累，1998年总资产为10.76亿元，负债7亿元。

　　此时，整个资本市场时兴买壳上市，“空手道”充斥其间，本已不济的*ST中川也不幸地遭遇了“空手道”。

　　深圳通富达实际未出一分钱现金就控股了*ST中川。1998年，深圳通富达以其全资子公司河南四通97%的股权作价1.66亿元换取了*ST中川51.12%的国有股权。其后，河南四通的股权经证监部门调查评估，发现虚胖了8000万元。

　　有投行人士认为，深圳通富达当时过高估计了自身实力，其实它的能力根本玩不转已经负债7亿元的ST中川。

　　深圳通富达进场后，于2001年8月提出6000万股的增发计划，想玩当初流行的买壳上市增发圈钱招数，后因政策调整未果。

　　随后，*ST中川与子公司河南四通之间的担保、借款开始多起来。截至今年6月30日，*ST中川违规担保达4.46亿元。

　　其实，�漇T中川一直是四川证监局的一块心病。来自四川证监局的一份资料显示，2004年，四川辖区内64家上市公司中，存在资金被大股东及关联方占用的有52家，被占用资金余额为34.52亿元，增幅达22%。而�漇T中川大股东及其关联方资金占用以2.6亿元排在托普(9.3亿元)、沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)(3.8亿元)之后，居第三位。

　　�漇T中川管理层表示，目前已向法院申报了对河南四通的债权，公司仍在与主要债权人协商，希望达成债务重组协议，解决债务危机，并将继续追讨被占用的资金和财产，同时将积极寻求战略投资者。