新备兑权证步步逼近 宝钢权证单日跌7.8%

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　宝钢权证(资讯 行情 论坛)(580000.SH)的走势从“跳板”变成了“跳台”——7.8%的下跌已创下了其上市以来单日最大跌幅。

　　虽然宝钢权证的三根阴线均为高开，但却难以顶住每个交易日的沉重抛压。昨日， 宝钢权证以1.83元高开，随后虽然重心有所降低，但一直保持着窄幅震荡走势。

　　这一切，随着几笔百万份抛单的到来而结束。14：29,有大资金在1.755元抛出了23809手权证，几秒钟后，盘中又成交25795手，盘中显示的买盘挂单一下就断了档。

　　在1.750元成交了13167手后，14：30,一笔8025手的抛单瞬间将宝钢权证的价格打压了0.051元，“这一价格的不连续表明宝钢权证接单犹豫、卖盘坚决，同时也凸显出权证这一交易品种的风险。”华夏

证券分析师冯雷指出。

　　此后，权证价格在1.69~1.71元这一区间内波动了10多分钟，虽然买盘挂单多以5位数为主，但也难以抵御权证再度展开跳水之势，这一波下跌历程，又将宝钢权证的价格打低了2%。

　　对于宝钢权证的大跌，万国测评分析师李荣昌认为，这主要与国泰君安即将发行宝钢备兑权证的预期有关。

　　应该说，虽然交易所仍未发布批准备兑权证发行的消息，但日复一日，发行备兑权证增加供应量的预期就越来越近，这是给宝钢权证价格的最大压力。

　　而宝钢股份(600019.SH)作为正股，其承诺增持价4.53元的告破，是否也对宝钢权证形成压力呢？

　　李荣昌认为，由于宝钢权证离行权日期还有将近一年的时间，其正股的价格在最初的半年不会对权证价格产生太大影响，至少2005年内影响会相对有限。

　　“正股跌破4.53元承诺增持价对权证的影响目前应该大多停留在心理层面。”冯雷也持同一观点，“不过若宝钢股份继续疲软，大单护盘难有起色，一旦令投资者形成了下跌趋势的预期，那时权证可能再遭打击。”

　　“除此之外，香港权证市场近日的动荡，可能也对宝钢权证价格的高企产生了一定的制约作用。”冯雷认为。

　　而对于宝钢权证交易的参与者来说，昨日7.8%的跌幅又意味着什么呢？

　　财富证券研究员田冬炜直言，7.8%的单日最大跌幅，意味着宝钢权证有着风险集中释放的可能，这对于只能做多的宝钢权证而言，参与者的风险控制意识应当比当初权证价格迭创新高时更为强烈。

　　多位基金经理表示，一旦形成价值回归之势，宝钢权证的下跌空间值得大家警惕。