中信泰富收购大冶特钢 要约价格缘何低于收盘价

　　大冶特钢收盘价3.25元，要约收购价比该价格低0.63元

　　本报记者　甄红宇　发自上海

　　8月29日是大冶特钢(资讯 行情 论坛)(000708.SZ)公司股票停牌的第二天，中信泰富(资讯 行情 论坛)于当日签署了要约收购报告书，要约收购除冶钢集团外的全体股东持有 的股份，并称希望通过本次收购进一步壮大中信泰富有限公司于国内的钢铁业务板块,不以终止公司的上市地位为目的。

　　根据要约收购报告书显示，湖北新冶钢有限公司在董事会决议一致通过：鉴于湖北新冶钢有限公司(简称新冶钢)和其关联公司中信泰富(中国)投资有限公司(简称中信投资)通过司法拍卖方式竞买得大冶特钢的38.86%股份后，新冶钢与中信投资将合计持有大冶特钢58.13%的股份，对于因此而触发的要约收购义务，经新冶钢与中信投资协商一致，同意由湖北新冶钢有限公司履行要约收购义务，向大冶特钢其他股东发出要约，要约收购除冶钢集团外的全体股东持有的股份，要约收购价格不高于3元/股。

　　2004年初就有中信泰富要入主大冶特钢的传闻，使股价在短短的2个多月时间从5元附近涨到10.5元的高点，12月20日消息得到了兑现，新冶钢、中信投资竞拍得冶钢集团持有的大冶特钢17461.848万股国家股，占大冶特钢总股本的38.86%。

　　与中石化(资讯 行情 论坛)要约收购旗下北京燕化(资讯 行情 论坛)终止其上市地位不同，新冶钢此次的要约收购价为不高于3元/股，这要低于大冶特钢在要约收购公告发布前的收盘价3.25元，而中石化的要约价要高于北京燕化收盘价。

　　中石化为吸收合并北京燕化成立了全资子公司北京飞天，2004年12月29日，北京飞天与北京燕化签订了合并协议，北京飞天将以每股H股注销价向北京燕化H股股东支付现金，注销价比北京燕化H股2004年12月21日(北京燕化H股暂停交易以等待交易公告的最后交易日)香港联交所所报的收盘价每股3.425港元高约10.9%。北京飞天为该收购建议应支付现金38.5亿元。合并协议称最后公司将适时注销北京飞天，原北京燕化的业务将完全融入燕山石化分公司。

　　由于要约价让流通股东有盈利，中石化的收购注销获得了通过，中石化3月4日发布的公告称，由中石化通过北京飞天以吸收合并北京燕化之方式、以注销价每股北京燕化H股3.80港元将北京燕化私有化之建议(“私有化建议”)之特别议案已于2005年3月4日召开的北京燕化临时股东大会上获得通过。

　　但是在此次要约收购大冶特钢报告书中，新冶钢向流通股股东的要约收购价为2.62元，向非流通股股东的要约收购价为1.953元，而公司最新收盘价和净资产分别为3.25元和2.03元，流通股股东和非流通股股东会买中信泰富的账吗？

　　中信泰富有限公司于1985年在香港注册成立，是香港具有规模及资本实力的上市公司之一，为恒生指数(资讯 行情 论坛)成份股。目前最大的股东为中国中信集团公司(原名中国国际信托投资公司)。中信泰富业务多元化，以基础建设业务为发展重点，在信息业、发电、基础设施、航空、钢铁制造、物业发展、销售及分销等多个领域取得长足的发展。截至2005年6月30日，中信泰富总资产为港币639.69亿元，净资产为港币382.02亿元，2005年1-6月份营业额为港币136.37亿元，净利润为港币27.73亿元(未经

审计)。