盈利乏力怎么办 海尔8亿巨额投资拉动盈利能力

　　本报记者 尹永铸 济南报道

　　家电类上市公司正在经历普遍的尴尬——销售量上升，利润却大幅减少。而被裹挟其中的青岛海尔(资讯 行情 论坛)正试图以一项8.1亿的巨额投资计划拉动盈利能力，以改变这种不利的局面。

　　遭遇普遍尴尬

　　青岛海尔正在经历历年来净利润下滑最严重的时节。

　　青岛海尔(600690.SH)8月17日发布的半年报显示，今年上半年，这家国内最大的白电制造商的净利润为1.48亿余元，比去年同期的1.9亿余元减少了22%多。

　　半年报还显示，青岛海尔第二季度销售额虽从上年同期的54亿元提高到55亿元，但盈利比上年同期的1.025亿元却减少了17%，只有8510万元人民币。今年上半年，公司的主营业务收入达到了95亿余元，比去年同期的86亿余元增加了近10亿元，且公司今年上半年的管理费用也同比减少了600余万元，然而由于其主营业务成本比去年同期增加了10亿余元，公司的净利润仍出现大幅下滑。

　　销售量上升，利润却大幅度减少，这是目前家电类上市公司正面临的全行业“普遍尴尬”。而在目前已公布半年报的家电类上市公司中，青岛海尔的净利润下滑幅度也算是比较大的。

　　来自国家发改委经济运行局的数据显示，在经历连续两年的高速增长后，今年上半年我国电子工业累计实现利润总额336亿元，同比下降5.5%，而利润率只有3%左右，为1999年以来的最低水平。其中消费类电子产品的利润状况更加糟糕，来自信息产业部的数据显示，“电子百强”今年1到5月实现利润总额48亿元，同比下降53%，其中前10家企业中有6家利润大幅下降。

　　青岛海尔董秘纪东表示，原材料的大幅上涨是其净利润下滑的主要原因之一。青岛海尔半年报显示，今年上半年，主要产品中

冰箱受成本上涨的影响最大，在钢材涨价的同时，发泡材料价格也成倍增长，大大吞噬了利润空间。而整个行业竞争环境的恶化也是重要原因。

　　国务院发展研究中心市场经济研究所经济咨询中心副主任、家电产业研究专家陆刃波认为，尽管与原材料成本上涨有重要关系，更为主要的原因是海尔的销售额还远未上去，影响海尔销售额的原因则是其传统家电(冰箱、空调等)更新换代的速度较慢，不能适应市场需求。

　　“海尔的传统家电应该做得更高端、更强势，这当然还远远不够，因为传统家电的增长目前普遍缓慢，盈利乏力”，陆刃波说，“所以在传统家电之外，海尔应该有新的增长点，应该在相关产品的多元化上下功夫。”

　　陆刃波认为，外资品牌也会对海尔产生冲击——青岛海尔以冰箱和空调为主业，而外资家电企业的冰箱和空调产品预计占到了国内市场15%-20%的份额，这种冲击不可小觑。

　　并非应急

　　与海尔半年报同时浮出水面的是一项有关8.1亿元人民币的巨额投资相关的系列投资议案。

　　投资具体计划包括：青岛海尔将投资1.3亿元于数字家电产品研发项目；投资1.5亿元用于欧洲“WEEE”标准技术改造项目；投资1.3亿元于特种冷柜项目；投资9000万元于冰箱国际三期工程技改项目。此外，海尔还确定投资1.5亿元在重庆建设一个新的空调生产基地，在美国和欧洲各投资8000万元，建立当地化产品研发中心——据透露，这一研发中心主要针对3C产品。

　　纪东告诉记者，上市公司将从海尔集团手中接手网络家电业务，“网络家电是大趋势，将大大提升公司将来的竞争力，现在不做的话就会错失良机。”董事会认为，网络智能家居已成为

房地产业销售的新亮点，家庭网络将提供远程保安、远程救护和远程家电维护等各种远程服务，将大力推动新型网络服务业的发展。青岛海尔预计其投资1.3亿元于数字家电产品研发项目达产后，年实现收入2.2亿元，实现利润总额2500万元。

　　“投资1.3亿于数字家电，同时在美国和欧洲总计1.6亿元的投资也用于3C研发中心，与数字家电有关的投资已达2.9亿，这一巨额投资显示了青岛海尔对于数字家电的看重。”赛迪顾问家电行业分析师艾宏图认为。

　　也有分析人士表示，网络家电、数字家电、3C融合之类，目前还仅仅停留在概念上，“希望给上市公司带来一些好听的故事而已，实际上究竟多快能产生效益还是未知数。”华夏

证券家电行业分析师陈远望说。

　　艾宏图认为，除了对“面向未来”的数字家电的投资，按欧洲“WEEE”标准做技术改造项目的投资也是非常有必要的。“WEEE是一个关于环保的标准，它要求电器的元件要达到一定的回收标准，这一标准对出口欧洲的中国家电有着重要影响。”

　　纪东表示，这一系列的投资计划，并不是针对半年报所描述的净利润下降而采取的应对举措，这只是一种正常的投资行为，是“围绕市场并向市场进行深层次的拓展”。

　　“海尔的半年报与系列投资反映了中国家电市场的某种现实，它实际上回答了‘在传统家电产品盈利乏力的情景下，我们应该怎么办’的问题。”帕勒咨询董事罗清启对记者说。他认为，这一系列投资是长线与中短线的结合，也是行业共性与企业个性的结合：比如海外研发中心及数字家电的投资便是长线投资，也是反映企业个性化的一种投资，而对特种冷柜的投资便是短线投资(也是共性的投资，大家都在寻求能快速盈利的办法)——特种冷柜项目是海尔自主研发的技术，具有相当的创新性与市场竞争能力，它能对海尔利润率的贡献起到一定的效果。