宝钢权证上市首日暴涨逾八成

　　中国

证券市场9年来的首个权证产品———宝钢权证JTB1昨日延续了股市“炒新”的传统，一上市就封于涨停板，涨幅高达83.58%。业内人士表示，不排除宝钢权证今天继续上涨，但权证产品具有浓郁的“投机气氛”，后市多空分歧较大，投资者需谨慎入市。

　　权证的涨跌幅限制和

股票不同，根据交易所的计算公式，宝钢权证首日的涨停幅度为83.56%，昨天，宝钢权证以0.688元的参考价开盘后，立即封至1.263元的涨停板，交易量 为1.39亿份，首日换手率接近36%。

　　海通证券权证研究员杨海成指出，宝钢权证与理论涨幅相去甚远，说明是市场炒作资金所为，权证价格已远远背离其理性估值范围。根据权证的理论涨跌幅度计算，其正股G宝钢目前4.6元左右的价格所能支撑的权证上限价格为1元。昨日G宝钢(600019)微涨0.22%，收4.63元。

　　宝钢的表现也让许多业内人士“大跌眼镜”。此前，中金公司认为，0.7元～0.8元是宝钢权证的合理估值，并预计在短期内，0.46元和1.12元分别是该权证的“底”和“顶”。天相投资也认为，宝钢权证的运行区间将在0.35元~0.90元之间。

　　握有近45%宝钢权证份额的基金机构也表示“出乎意料”。易方达基金投资总监江作良昨日表示，1.263元的价格大大超过了其估值1元的上限，“基金已考虑到了市场的炒新因素，但未料势头如此强”。江作良否认了该基金“乘机大量套现”的猜测，称基金不会追买，而会继续持有观望，争取在最高位套现。他说，在此番投机资金的炒作下，宝钢权证还有较大上冲潜力。但海通证券和国信证券的分析人士指出，昨天的价格已显出过度的投机气氛，权证市场已出现泡沫，目前正是权证持有者最佳的套现获利机会。

　　权证的机遇

　　权证是一种权利证书，赋予持有人一种权利，在指定时间内行权期，用指定的价格行权价购买或者卖出特定数量的相关资产或获得差价。权证具有极强的杠杆效应，比如A股票市价为10元，发行的权证交易价格为05元，发行契约规定投资者可在12个月后以8元价格买入A股票。若12个月后，A股票价格只有8元或8元以下，投资者购买权证的05元就全部付诸东流。但若届时A股票价格达到12元，权证收益就是12元减去85元，为35元，收益率达到600%。

　　作者：早报记者 汤涵婷