中集集团2005年度半年业绩报告网上说明会

　　中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司副总裁吴发沛先生推介致辞

　　尊敬的各位投资者、各界朋友：

　　下午好！

　　欢迎各位参加中集集团2005中期业绩网上说明会，借此机会，请允许我代表中集集团向多年来给予公司大力支持与关心的广大投资者、证券界、媒体以及社会各界朋友表示衷心的感谢！对各位的热情参与和支持表示诚挚的谢意！

　　在为现代交通运输提供装备和服务的战略发展目标指导下，中集集团的业务发展坚持“资源全球化、服务国际化”的经营方针，致力于对全球要素资源的充分整合，充分发挥中国在制造上的比较优势，充分把握行业发展过程中的机会，初步确立了依托于中国本土制造的全球化运营体系。

　　中集集团已经形成多个物流装备产品群及细分系列，正在全球市场中逐步取得领先地位。目前已经形成标准干货集装箱、冷藏集装箱、地区内陆箱、折叠箱、托盘箱、罐式储运设备、物流车辆、机场设备等近十大类产品系列，这些产品均具有相当大的市场容量和增长空间。

　　2005年上半年，中集集团产业规模、经济效益均实现大幅度增长并再创历史新记录，实现主营业务收入18,127,483千元人民币，比上年同期增长63.37%；实现净利润2,051,015千元人民币，比上年同期增长119.60%，实现集装箱销售83.12万TEU，同比增长14.74%，现代道路运输车辆销售25,433台，比上年同期增长80.29%。在构建系统竞争力方面，进一步扩展和完善业务生产基地，规模集群效应日益显现；推进物流产品相关服务体系建设并取得良好进展；继续致力于自主技术创新体系的建设，巩固和提升行业领导地位；继续推进业务营运体系国际化，中美互动的运营模式取得初步成功。

　　中集集团承诺作一个负责任的行业领导者，其中，对股东负责是很重要的方面。中集集团认为，对股东所负责任至少有三点：第一，一定要为投资者提供回报；第二，一定要用好股东的钱；第三，为股东提供及时、准确、真实的信息。中集集团将信守自己的承诺，并期望能够建立中集集团与投资者双赢的格局。

　　今天我们非常高兴能够借助网络与各位进行广泛的交流，对各位网友的提问，我们将努力给予答复。最后，再次感谢广大投资者参与这次网上交流，期待投资者一如既往的关注与支持！

　　谢谢大家！

　　关于业绩

　　问题：预计第三季度的盈利情况同比是否出现了下降？

　　吴发沛：公司业务正常，订单情况不便透露，与去年同期相比，上半年利润已翻番，估计1到9月的盈利能比去年有所增长.

　　问题：之前你们公布上半年的利润比去年同期增加150%,但你们半年报的是63.37%,是什么原因?每股净利润二季度比一季度只增加了0.1元左右,是什么原因?流动资产中从你公布的数字来看671794.35万,正常吗?货币资金只占流动资产的10%,会影响公司运作吗?

　　金建隆：您提到63.37%是销售收入的增比例。

　　“每股净利润二季度比一季度只增加了0.1元左右”请考虑除权因素。

　　671794.35万是存货。存货加应收账款是流动资产的主要部分。“货币资金只占流动资产的10%,会影响公司运作吗?”请看现金流量表。

　　问题：人民币升值对公司业绩影响有多大？

　　吴发沛：人民币升值对公司有一定影响，但我们会克服的，90%的集装箱在中国制造，相信市场是可以吸收这点变化的。

　　问题：公司除拖挂车业务外，还有什么项目能在短期内成为业绩增长动力？

　　吴发沛：请参阅半年报，我们描述了中集在交通运输装备领域各系列产品的情况，短期内业绩增长的点还是很多的，例如罐式储运设备、特种集装箱等。

　　问题：财务费用上升的原因是什么?

　　于玉群：财务费用上升，主要是美元加息及公司生产经营规模扩大，借款增加所致。

　　问题：1、在中报的概述中，物流车辆的收入是119505万元；而在业务构成表中，道路运输车辆的收入是207267万元，如何理解？

　　2、在存货中的产成品是17.89亿元,而且这个数据从03年底开始一直在直线上升,如何理解?

　　3、存货中原材料为37.4亿元,其中钢材占的比例大概是多少?

　　金建隆：1、物流车辆与道路运输车辆不是同一概念，道路运输车辆包含物流车辆。

　　2、产量上升月末产成品肯定会上升，中集的产品是以销定产的。

　　3、我们库存的原材料钢材占有较大比重。

　　问题：中集近几年来的业绩非常好，营收和利润增长非常迅速，但这种趋势可能继续下去吗？

　　吴发沛：中集未来增长的空间有很多，我们已经做好了准备，但过去1年多来市场环境比较特殊，这种好机会我们把握住了，相信未来如果还有这种机会，我们还是会把握得到的。

　　问题：公司下半年的经营到底惨到什么样?第四季度业绩能否作一个预测？

　　吴发沛：谁说下半年的业绩会很惨？！公司业务一切正常，业绩增长点很多，下半年也会赢利的，只不过是没有预增而已。

　　问题：中集业绩如此之好,3-5年内基本上能保持吗?

　　金建隆：公司业绩从长期看，是增长的趋势。但不排除短期内会反复。

　　问题：有关税制改革后，内外资企业税率统一对公司是否有影响?

　　金建隆：关税制改革后，内外资企业税率统一，目前并没有明确的说法。暂时无法估计影响有多大，但肯定有影响。我们也非常关注。

　　问题：分析师指出公司7月销售比6月增长了50%，达到13万teu，那么5、6月的订单是不是表现在6、7月的业绩上？

　　于玉群：目前订单周期是一个月左右。接订单时不能确认销售收入，客户验箱后才能确认，因此当月的销售量体现为当月的业绩。

　　问题：感觉公司的预测悲观了些，就和第二季度比较，三季度大约的百分比能达到多少？

　　吴发沛：您用这种环比方法，来说明公司的业绩似乎不太合适。业务在一年中是有波动的，如果拆成四个季度来环比，要求一季比一季有增长，您能告诉我，全球有多少个公司能做到吗？未来应该是看公司的年度效益以及同期相比，没有预增并不说明公司与去年同期比利润不增长。

　　问题：为什么今年中期现金流量比去年中期突然增加了?

　　吴发沛：经营活动产生的现金流量净额的增长185.44%的主要原因本公司通过加强现金管理，加快资金回笼和严格控制库存资金使用，使流动资金占用大幅减少。现金及现金等价物净增加额同比增长384.64%，是因为经营活动产生的现金流量净额的大幅增加所致。这是努力进行生产经营和管理的结果。

　　问题：贵公司中期应收帐款和存货为什么大幅增加？

　　金建隆：我们的原材料储备与产销规模有一定的关联，同时还需要一定的储备。

　　应收账款随着产销规模的扩大肯定会增加。

　　问题：每一年的三季度都是集装箱的淡季吗？中集是要裁员千人吗？

　　吴发沛：经济的波动，使得这个行业的淡旺季越来越难预测了。我们从几年前就开始不断强化企业的柔性能力，以适应市场的变化。顺便重申一下，集团这几个月的员工人数一直保持增长，所谓“裁员千人”是不负责任的报道。

　　问题：前一段时间曾有报道说中集会由于大股东的变动而退市，有这种可吗？对哪些不实报道公司会采取什么有力的措施?希望你们一定要搞好经营，多开拓海外市场，比如在美国或海外建军基地？

　　吴发沛：有关中集会由于大股东的变动会退市的报道纯属谣传。具体见公司的澄清公告。公司一直致力于开拓海外市场，也已在在美国建立生产基地。

　　生产经营

　　问题：最近有中海集团首个集装箱制造项目在连云港建成投产,公司对这个市场新进入者如何看？怎么应对呢？

　　于玉群：由于基本的经济贸易增长因素和行业景气亦未有根本改变，加上旧箱更新淘汰量继续攀升，公司相信未来普通干货集装箱的需求依然会持续稳定增长。全球市场供求在旺季和不同地域会出现时间和空间的不平衡，今后集装箱产能仍将有继续扩大。因此公司并不太担心未来生产能力的增加，公司对自己的目前及今后的竞争优势充满信心。

　　问题：对于明年机构认为的业绩下滑，公司是如何看的？公司有信心保持稳定增长么？

　　吴发沛：公司业务正常，各产业进展顺利，没有预增并不说明会亏损，上半年已经增长了120%，要想保持这样的速度确有困难，公司会努力保持持续增长的态势，我不清楚机构预测明年业绩下滑的依据是什么，如果只是看干货集装箱市场那可能会继续掉眼镜，中集已开始形成专注于交通运输装备核心业务的相关多元化的业务格局，只看一个产品可能会片面的.

　　问题：最近有些分析人员认为公司明年标准箱价格一定下调到2,000美元以下。从而导致价格战的恶性竞争，会如此么？

　　吴发沛：明年的价格现在还很难说，各种预测都会有，但确实今年以来箱价是比较高，明年是否会下调要看第4季度及客户对明年需求的预期。我个人认为价格恶战的可能性不是太大，因为中集在产能布局上占有较大的优势。公司堆场集装箱近期走箱速度在加快，

　　问题：中集公司在应对人民币升值有没有考虑将成本压力转嫁出去？

　　于玉群：从行业角度和动态角度看，由于全球性超过九成以上的集装箱在中国生产，人民币升值对集装箱行业的影响是整体的，不会导致现有厂商竞争力的削弱，行业和企业也会对此做出应变。

　　因此，短期内人民币升值对公司业务发展将有一定程度的负面影响，但是从长远看，其影响的程度需要综合考虑业务环境、原材料市场供求以及公司战略和业务结构的变化。本公司已经在采购、结算支付和负债结构等方面进行一些调整并将准备继续采取应对措施。关于成本压力的转嫁程度，要视市场需求状况和行业上下游关系。

　　问题：有人分析说，即使国际贸易不增长，大型集装箱船的大量下水也会带来大量的集装箱需求，增长率并不低，何况国际贸易并没有看到见顶的趋势，公司是否如此认为?

　　于玉群：公司认为，集装箱的需求取决于国际贸易和运力的增长，旧箱替代的需要，因此未来在贸易量保持长期稳定增长及集装箱保有量不断攀升的情况下，集装箱需求的长期增长是看好的。

　　问题：公司今年半挂车可能完成6万辆，保7争8似乎难以完成，公司对明年的半挂车市场如何看？如果国内市场销售仍然不畅通的话，是否会加大出口力度？对于国内市场是否需要继续和政府部门协作加强整治力度？

　　吴发沛：中集各业务都非常努力拓展市场，不存在是否人为的加大出口或内销的问题，中集车辆产业已形成了足够的产能和技术准备，一旦市场好转，我们是会把握机会的，即使今年未能完成预期的产量，相信未来会补回来的。

　　问题：公司早已介入房地产业,并在重地上海有项目,为何未能进入实质性的开发.大约项目用地有多少?

　　吴发沛：公司房地产业务是历史留下来的，上海确有项目，实质性开发要看市场环境，你觉得上海开发现在是好时机吗。

　　问题：1、公司干货集装箱的售价与同行业相比,是高于行业平均还是低于行业平均?2、公司承包经营的浙江嘉善中辉木业，目前的承包期限的起止时间请介绍一下？3、公司集装箱的定单目前不够饱满，是仅指干货箱还是包括其它各种箱类？

　　于玉群：1.公司干货集装箱的售价与同行业相比,高于主要竞争对手。

　　2.公司的集装箱木地板是委托浙江嘉善中辉木业加工。

　　3.公司集装箱的定单目前不够饱满，是指干货箱。

　　问题：目前中集的集装箱市场份额非常大，是否形成了相当的垄断性？

　　吴发沛：公司从来没有寻求过垄断，垄断是中集的末日。中集对客户的承诺是不断为客户创造价值，帮助客户增强竞争力。

　　问题：请谈谈集装箱行业目前和未来的竞争格局如何？

　　吴发沛：过去两年干货集装箱行业竞争格局对中集是有利的，这是因为我们在三年前就开始做准备。包括基地布局和产能提升，投资了10多个亿；由于这两年日子太好过，就会有新的加入者，未来格局一定会发生变化，我们对此已有清醒的认识。巩固集装箱行业的领导地位是中集的既定战略，其内涵是很丰富的，包括产能、布点、技术、新产品、人力资源、延伸服务等，这种领导地位不是一天两天可以替代的。

　　问题：二季度干货箱的订单量如何？最近的订单价格有什么变化？

　　于玉群：二季度情况总体来说和一季度区别不大，目前由于前段时间的超买，集装箱市场相对比较清淡，价格变化不大。

　　问题：公司面临的主要风险是来自内部还是外部？目前发展中最大的困难是什么？

　　于玉群：发展中最大的困难是不确定性，主要来自外部：

　　包括人民币升值的影响(出口、成本和财务报表),国家行业有关政策变化的影响(钢铁企业

出口退税率下调、国家取消以产顶进政策),干货集装箱市场需求波动,原材料市场的波动,可持续发展对企业经营提出新要求(环保、节能)等。

　　在人民币升值、中国下调钢材出口退税率并已取消相关的对钢铁制造商实行的“以产顶进”出口倾斜政策情况下，本集团今后在国内采购钢材将面临以人民币结算和

汇率波动带来的成本上升的风险。

　　面对迅速变化的政策和市场环境，本集团正确判断形势，及时采取有效措施，调整原材料采购策略，有效地控制了存货和成本。本公司也已经在采购结构、结算支付和负债结构等方面进行了一些调整并将准备继续采取应对措施。

　　问题：听说公司完成了欧洲最大的半挂车收购，为什么没有信息披露？进展到底如何？公司集装箱产品销售给中海的收入上半年是多少，占多大比例？

　　于玉群：目前公司尚未进行有关海外收购，若有重大收购事项，公司将按照有关信息披露规定及时进行披露。上半年公司集装箱产品销售给中海的收入比重很小。

　　问题：什么是地区内陆箱？

　　吴发沛：主要是指非国际标准的、非在国际间流通的，而是在地区内流通的特殊集装箱，如日本铁路用的JR箱，北美内陆箱，欧洲Stora箱等。

　　问题：上半年公司钢材库存增加这么多，而近期钢材价格下跌猛烈，是否对下半年业绩产生不利影响？

　　于玉群：根据生产淡旺和价格趋势，公司钢材库存一般保持1--2个月的需要，钢材价格下跌不会产生箱价与成本不匹配的情况。

　　综合

　　问题：作为一家高成长的龙头企业，市盈率6倍不到，如何看待这个现象？你认为这是合理的么？

　　于玉群：我个人认为中集是具备长期投资价值的，我认为你的分析判断是正确的，但市场短期的波动是受很多因素影响，长期来看，中国的资本市场一定会走上价值投资的道路。

　　问题：中集是市场上少有的绩优成长股,但股价却严重被长期低估,公司对此有什么看法,会不会采取什么措施,消除机构投资者心中疑虑?

　　于玉群：我们一直关注公司的股价，从公司的角度来说，我们能做的是尽量做好投资者关系管理工作，积极与投资者沟通，让投资者对中集有更深的了解。事实上我们今天的网上业绩说明会也是出于这样的目的。

　　问题：公司如何进行股改?

　　于玉群：中集一直积极关注目前的股权分制改革的进程，目前还没有形成明确的股改方案。

　　问题：中集有很多机构投资者，请问在你们在信息披露上能否保证对所有投资者公平，也就是会不会提前告诉机构投资者非公开的信息？否则，您如何来解释最近几天公司股份的提前波动？

　　于玉群：我们在信息披露方面对所有投资者都是一致的，我们在一季度季报中对上半年的业绩就有预增，在7月中又重新修正了业绩预增，我想所有的投资者对中集的中报业绩都有自己的分析和预期，我不认为前几天公司股价的波动和中报发布有直接关系。

　　问题：公司股价近期跌的那么厉害，为什么公司情愿做其它上市公司的短期投资，也不在二级市场回购自己的

股票？

　　于玉群：短期投资和回购自己公司的股票是不同的事情，公司不可以也不能够在公司股价一有下跌就通过回购的办法来维持股价，公司要做的是做好经营，使公司有长期稳定的发展。

　　问题：对于某些传闻与谣言，公司及管理人员不拿起法律武器追究责任？

　　吴发沛：公司会致力于不断拓展业务，提升核心竞争力，强化内部管理，只有这样，才能不受干扰，专心致志为股东创造价值，保持公司持续健康发展。对于恶意的分析和报道，我们已经采取了必要的法律行动。

　　问题：公司目前最缺的是什么样的人才？

　　吴发沛：公司的人才目标，是吸引和培养一批满足公司业务发展需要以及集团管理提升的人力资源需求，以推动公司战略实现。公司目前最需要的是国际化人才以及新业务所需要的高级人才，我们欢迎有志之士加入中集团队，和我们一起向世界级目标迈进。　　(文字整理　殷飞)