主动申请*ST中华破产 华融意在债务和解

　　本报记者 谢飞　　深圳报道

　　《七剑》中韩志邦吼出“站着死总比跪着死好！”这句话之后，不仅没有死，而且还得到了舍神剑。

　　有时候，死是为了更好地活。

　　8月16日，重组近五年的*ST中华(000017.SZ)发布公告称：公司最大债权人、第一大股东华融资产管理公司已正式向深圳市中级人民法院申请公司破产。

　　继ST宁窖(600159.SH)在2004年宣告破产然后又“奇迹”般达成债权和解协议之后，华融的苦肉计是否能够收到同样的效果？

　　破产只为和解？

　　重组�漇T中华长达五年的华融使出了最后一招——破产。

　　曾参与过企业破产重组工作的广东海埠律师事务所姬长进律师表示：“华融申请深中华破产应理解为一种策略。”姬长进律师认为，华融申请破产应该是为谋求和债权人达成债务和解。

　　“是有破产的风险。”*ST中华有关人士对记者说，“但是如果大股东没有把握也不会去做这个事情。”这位人士表示，�漇T中华目前仍然在经营，主要做电动自行车，主营业务仍然产生收入，但由于债务的拖累，财务上表现为亏损。

　　在8月16日的公告中，*ST中华也清楚地表示：“此举目的是希望通过破产和解程序达成本公司的债务重组，从而使本公司实现持续经营。”

　　姬长进律师说：华融介入*ST中华的重组已有几年，为此耗费了巨大的精力，但*ST中华的债务达21亿元，想重组成功确非易事。

　　华融是在2000年9月介入*ST中华的。在2002年3月12日的拍卖会上，*ST中华的主要债权人之一华融以每股0.36元的价格竞得65098412股�漇T中华法人股，成为�漇T中华的第一大股东，开始主导�漇T中华重组，当时为了�漇T中华，华融特地派出了一个工作组到深圳，华融投行部高级副经理叶晴也被派驻到�漇T中华董事会。

　　华融开始走上艰难的重组之路。

　　2003年4月28日，*ST中华公布的2002年年报犹如一个奇迹，靠着华融砸锅卖铁的勇气，2001年还巨亏22亿元，2002年每股竟然有了一分钱的收益。

　　随后，按照不超过20%的现金偿还原则解除了17家境外银行的负债，涉及债务金额1.1亿美元。2004年年初，银监会同意中行、建行等豁免�漇T中华全部应付利息(包括罚息和复息)。2005年5月31日，银监会进一步原则同意以偿债比率约3%为基础，对�漇T中华的金融债权的债务重组工作。

　　在同债权人谈判减少债务的同时，华融也开始寻找接盘方。今年1月，*ST中华和深圳的一家房地产公司深圳市聚隆盛实业公司(下称聚隆盛)签订了《资产转让协议》，有条件地接受华融手中的�漇T中华，其中一个很重要的条件就是要华融做好债权处理工作。

　　虽然华融已经说服了银行等金融机构债权人，但由于*ST中华的债权人繁多，要逐个谈判削减债务相当困难。

　　姬长进律师认为，华融作为资产管理公司深知债权人的心态，就是不见棺材不掉泪。借破产的法律程序，在法院主持下，走上重整之路应是其真正目的，因为如果真的破产的话，没有人会得到利益。

　　根据《破产法》第十九条规定，企业和债权人达成和解协议，经人民法院认可后，由人民法院发布公告，中止破产程序。

　　去年7月，ST宁窖也宣告破产，但随即在10月的债权人大会上，参会的185家债权人中有175家同意和解，8家投了反对票，2家弃权，ST宁窖因此和债权人达成了和解协议。

　　据了解，为华融做重组顾问的北京中和应泰管理顾问公司，该公司曾谋划过郑百文的重组。8月16日，记者联系上中和应泰，该公司表示确实在做*ST中华项目，但具体重组情况还不能透露。

　　接盘者聚隆盛

　　与债权人的债务和解，是*ST中华重组的关键，但目前还有一个问题是华融在今年1月和聚隆盛的重组协议。

　　根据这个协议，华融必须在今年9月30日之前完成重组工作。

　　今年1月的这份协议规定，华融将其持有的*ST中华A股法人股65098412股(占公司总股本的比例为13.58%)、B股法人股5000000股(占公司总股本的比例为1.04%)以及其拥有的*ST中华债权人民币27883900元、美元84797624.57元，按照和解协议所确认的实际还债额转让给聚隆盛。

　　但这份协议约定在2005年9月30日前进行这一转让。姬长进律师认为，从今年1月的公告看，虽然华融已拟转让其所持股份及债权，但转让的条件不易达到，主要问题可能还是债权人不愿意大幅削债。现在华融与聚龙盛所签的转让协议约定的期限将至，若债务问题仍然未取得突破性进展，则协议将无效。

　　*ST中华有关人士也表示，目前时间确实非常紧。

　　根据《破产法》规定，法院受理破产案件后，应当在十日内通知债权人并且发布公告。债权人应当在收到通知后一个月内，向法院申报债权。

　　现在距离9月30日还有一个半月时间。有关人士认为，如果出现意外，不排除双方延期，因为对于收购方聚隆盛来说，*ST中华还是有利可图的。

　　聚隆盛是一家并不算大的房地产公司，注册资本1100万元，法定代表人黄少波，其收购*ST中华引起深圳地产界人士的关注。

　　深圳地产界知名人士半球认为，聚隆盛收购*ST中华应该是很合算的买卖。

　　据了解，*ST中华在深圳龙华以及布心有大量的厂房土地，在寸土寸金的深圳，半球认为，这些土地开发房地产建成后的价值极高。

　　对于聚隆盛收购后公司的方向，*ST中华员工也颇感迷茫，中华将转做房地产吗？他们还不知道。