中色股份稳定收益大智慧 向资源战略转型

　　作者:本刊特约作者 张彤/文

　　除在蒙古、澳大利亚和越南三大项目之外，目前中色股份(资讯 行情 论坛)还联合7家国内企业共同设立了中色国际氧化铝开发有限公司，专门从事海外有色金属资源的开发

　　近年来，中色股份(000758)的净利润虽然保持了高速增长，但公司净利润的增长并不 是凭借主营业务收入，而是依靠公司转让所持有的民生银行(资讯 行情 论坛)(600016)股权获得的收益，值得庆幸的是中色股份目前已经摆脱了近几年来主业低迷的状况，主营业务方面喜事频传。

　　1999年，中色股份独具慧眼地出资约1.32亿元，先后收购了民生银行(600016)6.5%的股权。2002年，当中色股份主营业务处于低谷状态时，公司凭借出售部分民生银行股权获投资收益4600万元。2003年，中色股份再次出售部分民生银行股权再获7000余万元收益。2004年中色股份与山西海鑫签署了协议，拟将公司持有的民生银行股份全部转让给山西海鑫，由于此次出售民生银行股权分三期过户，因此中色股份将会分别在2004、2005和2006年获得1.59亿元、2.10亿元和1.38亿元的投资收益。

　　在出售民生银行股份为公司带来不菲收益的同时，中色股份先后承接的多个国际大型有色金属工程项目，这些项目开始为公司带来源源不断的主营业务收入，而公司也从单一的国际承包工程主业悄悄的向资源型矿业公司战略转型。

　　开发蒙古国锌资源

　　蒙古图木尔廷-敖包锌矿项目是中色建设(资讯 行情 论坛)实施资源性战略以来，第一个以国外矿产品资源偿还项目工程款的项目。

　　近年来，中国锌资源和锌的生产消费稳定上升。然而与中国铅锌工业的高速发展极不相适应的是国内铅锌矿资源量急剧下降，目前已无可供大规模开采的矿山。从2000年开始，中国已经从铅锌原料的净出口国，变为净进口国。

　　在这样的背景下，中色股份与蒙古国金属有限公司共同合资成立了鑫都矿业公司，负责建设和经营年处理30万吨矿石的锌选矿厂，开发蒙古国图木尔廷-敖包锌矿项目，该项目总投入4220万美元(约为3.5亿元人民币)，中色股份负责该项目工程设计、建设总承包以及与蒙方共同经营矿山等工作。在中色股份投入资金全部偿还之前，中色股份占51%的比例，蒙方占49%的比例，由中色股份控制该鑫都矿业公司的经营管理。总承包工程款全部回收完后，中色股份还将持有鑫都矿业公司50%的股权，按股权比例享受经营收益。

　　蒙古图木尔庭-敖包锌矿地处蒙古苏赫巴托省，该矿开采期27年，锌矿地质储量950.2万吨、金属储量103万吨，设计建设规模年采选处理矿石30万吨、年产出锌精矿近7万吨(含锌50%)，预计2005年三季度将完成矿山建设并投产运行。目前中色股份正在规划与该项目配套的锌冶炼项目，以实现采选冶一体的垂直产业链，中色股份拟通过增资的方式控股内蒙古赤峰市一家锌冶炼厂并投资建设三期5万吨电解锌扩建工程，工程总投资3.1亿元，一旦该项目投产，中色股份将进入全国10大锌生产商之列，并且是成本最低的生产商。

　　开拓海外铝矿资源

　　投资蒙古图木尔廷-敖包锌矿项目不仅给中色股份带来了稳定的工程承包收益，同时中色股份还获得了国内短缺的锌矿矿山项目51%的控股权，而与澳大利亚Aldoga矿业公司的合作，将给中色股份带来国内同样短缺的铝土矿资源。

　　2003年10月,中国领导人访问澳大利亚期间，中色股份与澳大利亚Aldoga矿业公司签署了合作开发铝土矿的意向性协议，约定将共同开发澳大利亚的铝土矿和建设相关的选矿厂、电解铝厂，力争在2010年之前形成年产400万吨氧化铝和42万吨电解铝的生产能力。目前,国内氧化铝知名企业山东铝业(资讯 行情 论坛)(600205)全年的氧化铝产量不过100余万吨，年产400万吨氧化铝项目前景不言而喻。

　　同时，中色股份还与澳大利亚两公司签署了为澳公司在建的42万吨电解铝项目提供设计、设备和技术服务的合同，合同金额高达6亿美元(约合人民币50亿元)，这将是我国首次向西方发达国家输出有色金属工业技术和成套设备。

　　6亿美元的工程承包合同与年产400万吨氧化铝、42万吨电解铝的项目无疑会在未来为中色股份带来稳定的收益，而除此之外，中色股份正在追踪和商谈开发越南“多农铝土矿”等多个海外有色金属资源项目。

　　越南有着非常丰富的铝土矿资源，其中多乐省的多农铝土矿储量达26亿吨，超过全中国的储量总和。经过中色股份开发部门5年的努力，越南政府同意由中国公司投资控股开发多农铝土矿并建设一座年产100万吨的氧化铝厂，产品销往中国。该项目得到了国家领导人的高度重视，由国家发改委外资司牵头成立了专门的工作小组，决定由中色股份与中国铝业集团共同开发，项目投资初步概算高达9亿美元，预期中色股份将占30%以上的股权，若该项目能如期开工，无疑会成为中色股份又一利润增长点。

　　同时，中色股份还在赤峰市的多个地区开展找矿地质调查，并有权力优先获得此区域内的探矿权和采矿权。