股改同化G紫江全体股东利益

　　(记者 李良)

　　实现上市公司所有股东利益趋于一致，使大股东(实际控制人)更加注重上市公司的长远发展，注重维护二级市场股价，是此次股权分置改革的主要目的。两个月后，改革的效果开始逐步显现。首批股权分置改革试点公司之一的G紫江(资讯 行情 论坛)(600210)日前宣布，公司拟取消上海紫东薄膜材料股份有限公司(以下简称紫东薄膜)分拆境外发行外资股并上 市。而就在半年前，在投资者的一片强烈反对声中，G紫江股东大会依然通过了紫东薄膜公司赴港上市的决议。

　　分拆影响A股估值水平

　　“这次紫东薄膜取消赴港上市的动因，主要是因为机构投资者提出了要求，他们认为，香港上市的市盈率太低，紫东薄膜如果在港上市成功，反而会影响G紫江的A股估值水平。”G紫江董秘高军告诉记者。

　　事实上，早在年初G紫江决定将紫东薄膜分拆赴港上市的时候，许多分析师就指出，紫东薄膜如果在港上市成功，会摊薄上市公司现有的股东权益，对投资者造成不利影响，市场可能难以接受。而就在公司发布该决议公告的当天，G紫江的股价重挫至跌停，投资者的反对情绪可见一斑。但无论是专家的建议还是投资者的强烈反对，都没有改变G紫江的心意。

　　全体股东利益一致

　　情况在进入股权分置改革试点后有了改观。在审议G紫江股权分置改革方案的2005年第一次临时股东大会上，面对投资者要求慎重考虑紫东薄膜分拆赴港上市的建议，G紫江的高管表示接受，并透露可能会修改紫东薄膜赴港上市的方案。而在股权分置改革顺利完成后，G紫江加强了与机构投资者的沟通，并明确感觉到投资者们对紫东薄膜赴港上市的不满。最终，公司在紫东薄膜赴港上市的议案上做出了更大的变更——不是修改方案，而是取消方案。

　　“股权分置改革完成后，对G紫江的所有股东而言，利益是一致的。”G紫江董事长李　在接受记者采访时表示，“紫东薄膜如果在港上市成功，很可能会导致G紫江A股估值水平的降低，这对所有股东(包括大股东)的利益都是一个伤害。而且，股权分置改革以后，我们更希望能将更多更好的资源放在上市公司里面，所以我们最终做出了这样的决定。”

　　无碍薄膜业发展

　　不过，在年初决定紫东薄膜分拆赴港上市的时候，G紫江高管曾经表示，紫东薄膜赴港上市能够有效利用境外资本市场，实现薄膜业做大做强的计划。那么，赴港上市搁浅后，紫东薄膜的发展计划会不会受到影响呢？

　　对此，高军向记者明确表示，紫东薄膜的发展不会受到影响。高军告诉记者，赴港上市筹集资金主要用于扩大产能的需要，但现在市场上薄膜产业产能扩张很快，竞争非常激烈，在这个时候过度扩大产能反而不是明智之举。既然这一块的投资需求弱化，取消赴港上市并不会对紫东薄膜造成多大的影响。

　　李则表示，放弃上市以后，G紫江会根据实际情况来推动薄膜业的发展，但目前在这方面暂时还没有什么想法。他指出，做大做强薄膜业是G紫江的长期目标，近期放弃赴港上市并不会对薄膜业造成较大的影响。据了解，G紫江近期对公司资源进行了重大整合，成立了四大事业部，薄膜基材部是其中之一。