高处不胜寒 机构套现G苏宁

　　(作者 庄睿弘) 昨日，基金重仓的G苏宁在股改后首次亮相，延续了G族强劲的填权走势，令机构们在大捞一笔的同时，也能进行高位套现。G苏宁昨日开在30元一线后逐渐爬升，午后被买盘抬升到32元左右震荡，最终收于32.2元，放量成交32166手，换手率为无限售条件的流通股的5％。

　　据了解，苏宁停牌前收于34.4元，当时就有10％的抢权行情，按照10送2.5股的方案计算，自然除权价为27.52元，涨到32.2元，使基金们实际获利达到17％。如按股价完全复权计算，目前已经超过4月份高点70.25元，达80.63元。在苏宁狂涨中获益最大的是易方达系和广发系，它们在股改表决时就分别持股约750万股和360万股。易方达旗下的基金科汇(资讯 行情 论坛)昨日上涨1.235％，恐怕与此有关。而在二季末持股苏宁最多的华夏成长(资讯 行情 论坛)恐怕是这场游戏的大输家，其在股改表决时已经落到了投票的十大流通股股东之外，错过了这波填权行情。业内传言，7月6日苏宁跌停就是华夏成长抛售所致。华夏成长原来想做个短差，在次日回补，却被易方达系等识破。

　　此前，G苏宁因为被许多基金重仓持有而成为基金重仓股的一个风向标，很多市场人士都想从苏宁的股价表现推测基金的动向，特别是在当前G股板块疯狂填权、股指面临成交密集区压力的敏感时期。在8月9日，G海特、G七匹狼(资讯 行情 论坛)、G苏泊尔(资讯 行情 论坛)的成交龙虎榜中，清晰地显示了一批机构席位在疯狂抛售，市场解读为基金们获利了结，它们并不看好这些股票。G苏宁昨日的成交龙虎榜也是如此，排名第一、四位的渤海证券（机构专用席位）、银河证券（机构专用席位2）的卖出金额分别达1528万元和921万元，并且毫无买入。

　　关于苏宁电器(资讯 行情 论坛)的经营前景，业内多有争议，许多研究员持谨慎看法。中金公司的研究报告认为，虽然调高苏宁电器2005年的盈利预测到2.9亿元（每股1.55元），但对今后几年持较为谨慎态度；如今国美电器在扩张中已经遭到其他零售商的强力抵抗，进入“啃骨头”阶段，将使其今明两年的盈利预测都下降约15％，苏宁电器以后也将不可避免地遇到类似国美的情况。鉴于国美短期业绩压力和苏宁对重点城市控制力不足，维持审慎推荐的评级。东方证券的商业研究员同意中金的看法，还认为国美、苏宁取得20倍市盈率就差不多了，毕竟未来的不确定性很大。