小机构嫌对价低状告长电 一场乌龟与恐龙的较量

　　时报讯 据《每日经济新闻》报道，北京中德盛投资顾问管理公司以股改对价太低为由，最近将长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)和银鸽投资(资讯 行情 论坛)告上法庭。对这一“告状”事件，长电最大的几个流通股股东———基金表示不会跟风，有些基金经理甚至感觉此事“很好笑”。

　　小机构发难基金不跟风

　　据了解，中德盛是一家小型投资机构，目前持有10多只股票，但很多被套牢，目前市值为377万元。此前，其在长电股改方案表决大会上曾对方案提出了强烈的反对意见。

　　巨田基金投资管理部副总监陈守红昨日表示，对于长江电力的方案，基金基本认可。根据方案，流通股股东每10股共获送1.25055股及现金4.1368元，每10股共实得1.67155股及现金5.8768元(含税)，同时还可享受葛洲坝(资讯 行情 论坛)电站电价提高带来的收益增加，这个方案比较合理。

　　而从投票情况看，长江电力前十大流通股股东中有8家基金，全部投了赞成票。博时基金公司股票投资部总经理肖华认为，长电的方案很好，可以接受。

　　关于宝钢的对价方案，持有宝钢的数家基金则表示：“现在是敏感时期，方案好不好，本周五的表决结果将是最好的说明。”

　　对北京中德盛“状告”长电一事，另一基金经理说，“只持有1000股就要告，我感觉很好笑！”

　　律师认为诉讼符合程序

　　不过，上海著名律师严义明表示，根据《公司法》有关规定，股东如果认为上市公司的行为违反章程，损害了股东利益，有权向法院提起诉讼，法院应该受理。因此，从程序上看，北京中德盛投资顾问管理公司的行为与法律程序相符。但是，这不代表该公司能够胜诉，因为事实上长江电力的股改方案已获得通过，证明大多数股东同意该方案，从而可以旁证该方案对股东利益没有造成侵害。而且，长江电力送股派现的方案，客观上对流通股股东是有益的。

　　昨日下午，记者电话采访宝钢股份董秘陈缨，陈缨表示目前尚不知情，不便发表评论。

　　诉讼再显法律体系不完备

　　据悉，这是继河南股民状告清华同方(资讯 行情 论坛)五大非流通股股东之后的有一次诉讼。

　　不过，从中德盛与长电、宝钢的体量来比较，这是一场乌龟与恐龙的较量。或者，根本算不上较量，只不过是一次缺乏观众的可悲示威。

　　原因有目共睹。我国目前资本市场法律体系不完备，执行力更是亟待提高。据北京大学金融法研究中心白建军教授的调查，我国目前证券市场存在“用单一的行政执法，对付证券市场中所有的行政违法、民事侵权及至刑事犯罪”的现象，违法未受行政惩戒的比例约在50%到70%之间。

　　从现行的《证券法》、《公司法》来看，中德盛的起诉似乎依据不足，虽然该公司认为自己的利益受到了不公平的侵占，但这颇难举证。相反，长电股改方案得以顺利通过，是对中德盛不利的证明。

　　目前，股改第二批试点的通过率可以用形势喜人来形容。但是，中小股民难道真的没有意见吗？未必。但大股东、大的基金公司没有意见，没有任何博弈能力的小股民、小公司又该如何？在体制完备的市场，可以通过集团诉讼，集众人之力，花最小的代价，迫使上市公司作最大的让步。但在我国的证券市场，逼急了只能进行个体诉讼，还难免有作秀之嫌。