六家QFII相中瑞贝卡

　　证券时报记者龙可

　　曾经因盖茨基金现身其前十大流通股东而备受关注的瑞贝卡(600439)，今日公布了2005年半年报，其投资价值正越发为QFII所认可--其前十大流通股东中有6家QFII。报告期内，该公司实现净利润3769万元，同比增长37.28%，净资产收益率为8.08%，每股收益0.293元。

　　报告期末持有该公司股票的股东总数为8039户，比2004年末减少了1130户，而其前十大流通股东所持股份占其流通股总数的38.70%，也较2005第一季度末的28.09%有较大增长。

　　报告期末，该公司前十大流通股东全部为机构投资者，其中有6家QFII，较一季度末增加了三家，分别是第五至第十位的瑞士银行、德意志银行、摩根士丹利国际有限公司、汇丰银行、美林国际和荷兰商业银行。

　　2005年上半年度，该公司实现主营业务收入40535.36万元，同比增长6.93%。其中，工艺发条销售额为29864.20万元，同比增长1.88%；化纤发条销售额达3468.51万元，同比增长50.78%；女装假发销售额6175.86万元，同比增长15.94%；教习头和白人假发及男装头套销售额分别为617.30万元和409.49万元，前者下降2.06%，后者同比增长21.63%。

　　报告期内，瑞贝卡主营业务利润同比增长了20.66%；实现净利润3768.73万元，较去年同期增长37.28%，增幅远高于收入增长幅度。主要是因为是化纤发和女装假发两项产品价格稳中有升的同时，其收入和毛利率均有较大提高，其中化纤发主营业务收入比去年同期增长50.78%，女装假发主营业务收入增长15.94%，毛利率分别比去年同期提高8.66%和15.11%，使得整体盈利能力增强。

　　从销售地域分布上看，北美洲仍然是该公司最主要的销售市场，该地区上半年销售额达到2.8亿元，不过同比下降了4.34%，占其总销售收入的比例为69.30%。而在欧洲市场和非洲市场，其销售收入分别比去年同期增长了95.76%和29.27%，占上半年度总销售收入的比例分别为10.45%和18.20%；国内市场亦有76.61%的增长。

　　由于瑞贝卡销售收入的98%以上来自海外市场，人民币汇率的变动将对其收益造成一定影响。曾有分析师就人民币升值对该公司净利润影响的进行过敏感性分析，结论是如果人民币年初升值5%，该公司将损失20%的净利润。而目前我国汇率政策已变化，不过该公司表示，近期人民币汇率小幅升值对整体效益不会产生太大影响，在目前条件下其能够消化和承受升值带来的压力。

　　不过，瑞贝卡也同时表示，如果人民币继续升值，将在一定程度上会削减该公司的盈利能力。对此，该公司也同时提出几点应对措施，一是加快海外子公司建设进度，扩大海外生产能力，努力实现原材料就近采购、产品当地销售；二是在今后的原材料采购上，加大国外人发原材料及辅助材料的采购力度，抵消人民币升值压力；三是要加快国外应收账款周转速度，缩短授信期限，降低应收账款占用。

　　瑞贝卡昨日收盘价10.05元，涨2.87%。（来源：证券时报）