专访韶钢集团总经理兼韶钢松山董事余子权

　　以心换心，携手共谋韶钢新发展———  

　　□本报记者 尹永强

　　2002-2004年度连续三年每股收益高居钢铁类上市公司第一名，连续8次分配累计分红派现十数亿元，韶钢松山(000717)上市以来以其业绩优良、注重回报、诚实守信的蓝筹形象 获得了市场各方的高度认可。在流通股股东对公司的股改方案投票前夕，记者专访了韶钢集团总经理、韶钢松山董事余子权先生。

　　股改：满怀诚意为股东

　　从最初“来之不易”的保底10送2、“争取”10送2.5到正式方案的10送3，从修改方案时普遍猜测的10送3.2-3.3到最后的10送3.5及实实在在的大股东增持计划和减持承诺，韶钢松山不断地给9万多流通股股东意外之喜。与此同时，公司股票价格也迅速“收复失地”回归净资产值之上，显示了市场各方尤其是投资者对其股权分置改革诚意和信心的高度认可。

　　随着韶钢松山股改方案的公布，破净公司如何支付对价的谜团揭开，这是市场经济的智慧破解了这个前无古人的难题。方案公布后，韶钢松山在广泛征求并尽力充分考虑了流通股股东意见和要求后，结合公司自身的实际情况，修改了股权分置改革方案。修改后的方案更加明确了三个预期稳定，即非流通股逐步流通的总量预期要稳定；非流通股逐步流通的时间预期稳定；非流通股东的减持价格预期稳定。“目前关于对价的计算模型和理论依据尚缺乏公认、统一的标尺，各上市公司的行业特点及行业的景气度、经营状况、股东分散程度、股价演变(持股成本)、股权结构等也千差万别，所以不能简单地将对价高低作横向衡量、对比。相信市场和投资者对韶钢松山股权分置改革方案会有一个客观公正的评价。”余总如是说。

　　韶钢松山修订后的股改方案为韶钢集团向全体流通股股东每持有10股支付3.5股股票，承诺除用于股权激励的股份在12个月后可以行权以外，大股东的其他所有股份在36个月不通过深交所挂牌交易，出售价格不低于5.00元(除权除息相应调整)；股权分置改革实施完成后两个月内，若韶钢松山股价低于3.95元，韶钢集团将投入资金2亿元人民币增持；管理层股权激励的行权价格为3.77元、草案公布前一日收盘价、30日均价中的最高者。

　　由于韶钢集团目前持股比例为55.83%，支付10送3.5股的对价后降为40.38%，若再考虑股权激励及今后融资对股本的摊薄影响，其最终持股比例将下降至30%的保持相对控股地位所需的极限水平。余子权对此表示，身为控股股东不应该患得患失，一叶遮目、不见森林地局限在10送几的浅层表面，而要站得高一点、看得远一点，以此次改革为契机，运用市场手段、通过股票期权的方式建立和完善经营者激励和约束机制，根除体制弊病、完善现代企业制度，进一步推动韶钢松山持续、健康、长远发展。

　　“因为对我们来讲，这次股权分置改革不是缁铢必较的利益搏弈，而是将心比心和以心换心，更是谋求长远的共同利益。借这一机会把最大的、根本性的制度问题彻底解决掉，为韶钢松山谋求一个完善的股权及法人治理结构，使韶钢集团、中小股东和公司管理层形成利益共同体并目标一致、行为一致，共同推动公司的发展并从中获益，这些代价是物有所值的。”这真是“老骥伏枥，志在千里”。

　　余子权坦陈，他一开始也曾陷入“破净”公司不应支付对价的思维死结，后来才想通了对价不同于转让，“破净”公司支付对价与国有资产流失没有必然的关联，何况现在公司股价已回复净资产值之上。

　　余子权认为，作为国家和国有资产的代理者，考虑的首要问题不该是你分几股我占几成，而是要先共同把蛋糕做大，只有这样才能做到不与民争利、达到共同富裕的目标。只要大家以开放、换位、发展的眼光对待本次股权分置改革，最终必将是公司发展加快、股东回报提高、国家税收增加的多赢局面。“国资委站得很高，他们的大智慧是韶钢股改顺利推进的重要保障。”

　　发展：满怀信心做大事

　　余子权表示，新方案尤其是行权规定既是对广大流通股股东的高度负责，也是对自身的严密约束，同时显示出韶钢集团及公司管理层对公司发展前景充满信心。他呼吁市场各方把更多的关注放在韶钢松山未来的发展之上，共同致力于将公司打造成为“具有国际竞争力的现代化钢铁企业”的长青基业。

　　余子权介绍说，韶钢松山多年来坚持按照建设现代企业制度的要求，改革内部管理体制和运行机制，建立了规范严格的财务资金管理及绩效考核制度，公司的决策和运行效率不断提高，为实施低成本战略和高质量战略奠定了扎实基础。“目前公司的结构调整已初见成效，中厚板和特种钢材的比例明显提高，中厚板实现的主营业务利润已占主营业务利润的80%以上。股改后韶钢将继续以钢铁为主业，进一步加大技术的创新改造和产品的结构调整力度，适度扩大市场份额，实施资本运作和低成本扩张，不断提升公司的盈利能力，以更佳的业绩回报全体股东。”

　　据悉，韶钢目前已形成了完整的产业链，2005年生产规模将达到产钢400万吨，并将继续通过技术创新培植、创造优质资产，使产品质量在现有基础上再上一个台阶。同时公司还在国内钢铁行业拥有明显的比较优势：一是地理优势(公司是我国经济发展最快、市场需求巨大、钢铁工业重点鼓励发展地区的珠三角地区最大的钢铁原料生产基地，符合我国钢铁工业整体产业布局政策)；二是成本优势(贴近销售市场使营销成本和运输成本较低，自备热电厂使能源成本降低)；三是资源优势(粤北地区铁矿、白云石资源丰富，水源和电力供应充足)；四是环保优势(环境保护和能源综合利用水平较高，地处粤北山区受城市环保日益严格政策的影响较小)；五是价格优势(主打产品中厚板在广东省独此一家，该地区供需缺口逐年扩大且价格在国内处于较高水平)以及管理优势和品牌优势。

　　余子权代表韶钢集团郑重承诺，今后将继续集中矿山资源、土地供应、物流支持等各方面的资源，全力支持韶钢松山的发展。他颇有感慨地对记者说，“韶钢的风气是正的，向上的，团结的，我从港澳回来，就是喜欢这里人务实的工作作风和做事的积极气氛。”

　　谈及国家宏观调控政策对公司今年及今后经营的影响，余总表示尽管该政策对钢材需求短期有一定影响，但更是一项根本性和长远的利好。他解释说，宏观调控不是一刀切，而是从整肃行业竞争秩序、减少恶性价格竞争、促进行业健康发展的高度限制低端产能的盲目扩张，调整优化国产钢材的产品结构；而韶钢主导产品中厚板所应用的造船、桥梁建设、机械制造等多为瓶颈产业，市场需求基本不会或较少受此影响。如此，在经过一轮竟争以后，象韶钢这样有规模、有资金、有技术、有品牌、有效益的企业将拥有更好的外部发展环境，在优化结构、节能降耗、内部挖潜的基础上赢得更大的发展空间。

　　“那您现在最想对广大股东说的话是什么？”记者问。余子权语气平和而又神态坚定地答：“诚心诚意希望各位流通股股东能够认真研究和感受韶钢松山股改方案的合理性及其背后所隐含的真情切意，投给我们信任的一票，我们必将会还您一个更大、更强、更优、具有国际竞争实力的新韶钢，您的每一分投资也将获得更高的回报！”