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证券时报讯(记者孙晓霞)虽然《上市公司股权激励规范意见》尚未出台，但股权分置改革中上市公司管理层激励计划已先后亮起绿灯。在中信证券2005年第一次临时股东大会上，其10送3.5股对价方案已不再是现场股东们关注的焦点，倒是该公司即将实施的3000万股的管理层激励计划，成为股东们讨论最多的话题。
无锡市太极实业股份有限公司董事顾斌代表无锡协新与无锡太平湖两家非流通股股东
机构共持有的2500万股投了赞成票。在投票同时，他对中信证券即将实施的管理层激励计划提出四点问题。一是3000万股股权激励计划的额度确定依据；二是“价格以不低于最近一期经审计的每股净资产值作为价格”其中“最近一期”所指的具体时间；三是管理层股权激励计划的最终审核主体是否可交股东大会?四是计划尚未实施期间的股权收益的归属如何确立四个方面的问题。而在股份正式流通前，原来的非流通股股东可否将所持股权向银行进行质押贷款也成为一些非流通股股东所关心的问题。
广东省广新外贸轻纺控股公司持有中信证券500万股，专程从广东飞过来的公司代表吴志红对非流通股股东转让给公司管理层股份的操作细节非常关注。她表示，相应股份支付的时间、支付对象、以及对价款的打款时间已成为他们在具体操作环节中所面临的具体问题。
对上述问题，中信证券董事长与总经理张佑军分别做出表示。中信证券之所以实施股权激励计划是着眼于公司未来发展，中信证券如果想保持住市场上的主流地位，就需要尽快实现经营层利润最大化。他认为，对于培养一家企业的核心竞争力而言，资本、市场、客户以及风险控制能力都非常重要，但在这当中，人才更为重要。中信证券未来的发展需要一只好的团队以及由其形成的好的企业文化。对于激励计划数额的确定，他表示这主要考虑到股权激励计划所覆盖的范围。目前，包括中信万通、中信基金在内，中信证券直接并表企业的人数已超过1500人，要覆盖这么多的管理层与业务骨干，需要一定规模的激励股份。
中信证券董事张王东明表示，用于股权激励所划出的股份经登记注册后将暂由中信集团代为管理，待激励计划实施后，划为激励对象名下。届时，对应的股份价款将划给相应的非流通股股东。而对于“最近一期经审计的每股净资产”的具体时间，总经理张佑军表示，将以支付价款前的那一期净资产值为最终依据。在价格确定方面，张佑军强调，不低于净资产值仅仅是一个底线。在此基础上，价格活动空间很大。同时，在管理层的股份持有期限上，公司也有五年内不流通的要求。除此之外，对于相应的管理层和业务骨干，公司还会有一系列具体的经营指标作为要求。（来源：证券时报）
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