试点股走出股改宿命

　　G三一、G金牛这两家率先完成股改的G股公司，在前一阶段走势并不好。复牌后，股价普遍出现了“自然除权”，而且在这之后继续下跌。然而，昨日G股的这种宿命走势却发生了转机，G敖东(资讯 行情 论坛)复牌后不仅没有“自然除权”反而在停牌前股价的基础上大涨14.53%。这种情形的出现，是偶然的巧合，还是必然的趋势﹖它将对市场产生怎样的影响﹖

　　主持人：

　　时下，股权分置改革无疑是市场中最热门的话题。到目前为止，深沪两市已有40多家上市公司进行试点，其中G金牛、G三一、G紫江、G敖东、G传化(资讯 行情 论坛)等个股的改革方案已获通过并复牌。可以说，它们复牌后的一举一动都牵动着股民的心，毕竟这与投资者和上市公司的利益息息相关。本期，我们请来证券资深人士张红记先生，请他帮助解答投资者的一些疑问。

　　北京石景山区股民王先生：为什么G敖东复牌后没有经过除权就直接上涨？

　　张红记：

　　其实“除权”这个词用在G股身上并不恰当，因为这些公司在股改前后，总股本和业绩并没有发生任何变化，也就是说无权可除。至于G金牛、G三一复牌后价格出现向下跳空缺口，是由于投资者接受非流通股大股东的对价后，持股成本被摊低，复牌后大家要在最新的持股成本附近重新交易。

　　至于G敖东复牌后为什么没有出现跳空缺口，我认为主要有几个原因：一是补涨，G敖东7月12日开始停牌，在这期间大盘出现10%以上的涨幅，有些个股甚至出现30%-40%的涨幅，G敖东复盘后要补回这段时间的损失，所以就没经过“自然除权”这一步。

　　北京通州区股民陈先生：为什么G传化没跳过“自然除权”这一步？

　　张红记：

　　G传化和G敖东都是在同一天复牌，但是走势却有所差异，这与每只个股具有的内在价值、投资者认可程度，甚至庄家介入程度都有直接关系。我们可以看到，G敖东在昨天复牌后大涨14.53%的情况下，换手率仅有17.45%，而G传化却有高达42.46%的换手率，由此可见，机构对两只个股的控盘程度是不同的。另外，我个人认为G敖东的公司质地要好于G传化，这可能是G敖东走势较好的另一个原因。

　　北京朝阳区股民廖小姐：G金牛、G三一复牌后都经过一番下跌，而G敖东、G传化当天却出现上涨，这是不是意味着人们对G股板块的态度发生改变？

　　张红记：

　　G金牛、G三一复牌时正赶上6#zhPoint#8行情后的下调，所以它们就比较“倒霉”，而G敖东、G传化就比较幸运。不过，总体而言，G敖东、G传化的幸运，可能会对后续完成对价复牌的个股走势产生积极影响。

　　商报记者 张景宇