神火股份诠释市场质疑 称未来仍将重视现金分红

　　□本报记者 李彦

　　短短半年，一向低调的神火股份(资讯 行情 论坛)(000933)在资本市场再次引起市场关注。

　　先是在4个月的时间内，该公司可转债的再融资计划就经历了流通股股东类别表决的否 决到最终得到参与表决的前十大流通股股东全部赞成的艰难过程；紧接着，半年报不仅业绩优异，而且还附带着给投资者惊喜的中期分配预案，创下了我国上市公司一次性分配比例的最高纪录。投资者在惊喜之余又不免产生些许疑惑：神火股份为何出手如此“阔绰”？这背后是否存在内幕交易？是否与股改有关？……对于市场的质疑猜测，神火股份有关负责人日前首次作了正面回应。

　　分红态度为何发生大转变?

　　神火股份自1999年上市以来，还是一家比较注重回报投资者的公司，可偏偏就在2004年，公司创出历史最好成绩，实现每股收益1.374元的背景下，没给投资者一分钱回报，很是令投资者失望。到今年7月26日，神火股份公布2005年半年报中，其在分红态度上却发生了180度的转变：推出了10股派15元(含税)转增10股的高分配方案，并创下了沪深两市分红的历史纪录。

　　对此，神火股份有关负责人解释，2004年度暂不进行利润分配是因为2005年公司刘河矿、薛湖矿、泉店矿等重点项目资金需求量较大，河南省许昌矿业有限公司的收购工作正在运行之中，当时不便说明。为了企业的持续发展和全体股东的长远利益，董事会决定暂不进行利润分配及公积金转增股本。

　　该负责人进一步解释制定这中期分红方案：实施大比例转增股本是为了扩大公司的股本规模，有利于进一步拓展未来的发展空间。经过近几年的快速发展，神火股份的盈利能力逐步提高，公积金累计已经十分丰厚，已经具备了股本扩张能力。同时扩大股本规模可以逐步树立大盘蓝筹上市公司的市场形象。

　　为何选择大额派现？该负责人称，这一决定是建立在取得的优秀业绩和未来预期较好的基础上。公司2004年实现净利润比2003年增长了110.87%，2005年1-6月份实现净利润与去年同期相比增长了72.90%。2004年度可供分配利润2.93亿元，截至2005年6月底，公司累计可供股东分配利润已达到5.08亿元，本次分红3.75亿元，还剩余1.33亿元，预计下半年实现净利润不少于2亿元，2005年底可供股东分配的利润不少于3亿元。同时，大量现金派送后并不会影响正常的生产经营，从市场供求情况看，下半年的煤价仍将看好，公司的现金流量比较充裕，货款回收比较及时，有足够的能力保证正常的生产经营，并且确保新建项目的快速进展。

　　该负责人强调，神火股份上市以来一贯重视现金分红形式回报股东，已经累计向股东派送现金红利4.64亿元，占公司两次募集资金总额的58.36%，按照目前的股价水平计算，平均股息率达到3.5%左右。未来公司仍将继续重视以现金分红方式对股东进行回报。

　　高比例分配为股改？

　　有投资者猜测神火股份推出高比例分配方案是与公司现阶段的再融资要求有关。去年下半年神火股份就开始寻求再融资，转债方案首次被否决后经过修改在年初获得股东大会通过，但是股权分置改革试点的推出使得公司再融资又停滞下来，也就是说目前神火股份的股改动力相当大。

　　该负责人就神火股份的再融资情况作了进一步介绍：拟发行可转债融资不超过9亿元的申请文件正在准备之中，考虑到当前的政策环境及发行审核工作节奏，预计实施再融资的速度不会很快。这次再融资主要是为未来实施的几个重大项目做资金准备。在未来资金需求很大的情况下实施大规模分红，主要考虑的是公司投资项目的资金需求并不在即期，而是在今后逐步释放，现在申请再融资是为未来的需求做准备，而分红是基于过去的经营成果对股东进行回报。神火股份认为，取得投资收益是股东对公司的基本要求，能够让股东取得丰厚的回报的上市公司才称得上是优秀的上市公司，只融资不回报将无法形成资金的良性循环，资本市场的水源终将会枯竭。只有重视股东回报，连接上市公司与资本市场的管道才会永远畅通，才会实现上市公司与股东的共赢，资本市场也才会健康发展。

　　至于股改方面，据悉，目前神火股份的非流通股股东尚未提出改革方案，公司董事会还没有对股权分置改革的方案进行认真讨论。公司方面称，本次利润分配与股权分置改革工作没有关系。神火股份正密切关注第二批改革试点的进展情况以及他们的改革方案和操作经验。随着第二批试点的结束，股权分置改革的市场环境和政策环境将更加成熟，将根据有关政策要求，慎重开展股权分置改革工作。

　　神火股份昨日收盘价14.18元，跌0.07%。