华电能源认为股价被低估 拟回购1亿股A股

　　董事会认为公司股票的市场表现与公司的长期内在价值不相符，其投资价值被低估

　　本报讯 (记者 龙可) 华电能源(资讯 行情 论坛)(600726)拟以每股不超过3.5元的价格，以集中竞价交易方式回购不超过10000万股的A股。此回购价格在该公司2005年中期每股净资产值2.99元的基础上溢价17.06%。

　　华电能源此次回购，以1亿股计算，在不考虑可转债转股的情况下，回购比例为该公司目前总股本的8.88%，占其流通A股的51.40%，占其流通股份的15.96%，如在回购期内送股或转增股本，则自股价除权之日起，相应调整回购数量上限。华电能源此次回购计划动用不超过3.5亿元的自有资金。

　　华电能源董事会认为，2005年以来，由于受到电煤价格大幅度上涨造成的行业困难和证券市场低迷的双重压力，其股价持续下跌，但面临的困难是暂时的，股价的下跌已充分反映了行业困难和业绩滑坡，而随着国家煤电价格联动机制的建立和有效实施，以及电力市场化改革的深入，发电企业将逐步走出目前的经营困境。从资本市场来看，我国的股市经过持续四年的下跌，市盈率已大幅降低，估值水平已逐步和国际接轨。随着股权分置问题的解决，将进一步发挥证券市场的购并和价值发现功能。该公司所处的电力行业属于资本密集型行业，建设电厂的投资巨大，受到资金、技术、自然条件、国家审批等方面的制约，进入壁垒较高，这就决定了电力上市公司的重置价值较高。当二级市场股价严重偏低、流通市值远远低于公司的重置价值时，将突显出公司的并购价值，引发二级市场的并购机会。

　　华电能源表示，其董事会认为公司股票的市场表现与公司的长期内在价值不相符，其投资价值被低估，流通股价格在较长时间内低于每股净资产，该公司董事会希望通过回购部分社会公众股，向市场传递反映公司真实投资价值的信息。

　　如以最高回购数量10000万股计算，回购完成后，华电能源股权结构中法人股所占比例将由44.38%升至48.70%，流通A股所占比例将由17.27%降至9.21%，流通A股所占比例将由38.35%升至42.09%。

　　该次回购期限为回购报告书公告之日起6个月内。该议案尚需报中国证监会备案无异议后方可实施。

　　华电能源昨日收盘价3.41元，涨0.29%。