云南白药新老产品销量齐升

　　收入和净利润同比分别实现33%和52%的增长

　　作为我国中成药龙头企业之一的云南白药(000538)今日公布了其2005年半年报，报告期内该公司收入和净利润同比分别实现33%和52%的增长，新老产品销售的共同提升，为其带来稳定的收益增长。

　　2005年上半年，该公司实现主营业务收入11.331亿元，增幅为33.05%；实现主营业务利润3.249亿元，同比增长24.67%；实现利润总额13946万元，同比增长50.20%；创造净利润11477万元，同比增幅为51.90%。

　　该公司利润总额和净利润增长幅度远高于其收入增长幅度的原因在于，与去年同期相比，报告期内该公司营业费用开支仅微增0.43%，为1.25亿元，基本与去年同期持平。不过，如果以今年第二季度与第一季度环比，营业费用支出为7340万，增长幅度为41.32%，这应与其白药牙膏推广有关，该公司生产的白药牙膏实际从3月中旬才正式开始全国推广，4月1日央视广告开始投放。

　　云南白药稳定高速的增长主要得益于两方面，一是其特有的资源、严密的产权保护和营销改进，使其主要产品销售能够保持较稳定的增长；二是不断推出的新产品，在丰富其产品链的同时，又创造了新的利润增长点。

　　2005年，云南白药提出稳中央、突两翼战略，意即白药胶囊、散剂、气雾剂和宫血宁4个主导产品销量稳定增长10%左右，白药膏和白药创可贴、白药牙膏含税销售额分别突破1亿元。

　　云南白药的主导产品云南白药散剂、胶囊、气雾剂及宫血宁，年销售额均过亿元。云南白药分别在2000年和2003年底对主要产品进行了两次提价，由于其产品的独特性和严密的知识产权保护，提价之后，该公司销售额经历了两次快速的增长。而在销售方面，该公司提出往中西部推进的销售策略，向县乡级医院及卫生所等第三终端要市场，扩大消费面，并取得一定成效。分析人士普遍认为，这些产品目前已步入成熟期，在该公司销售力度的加深下，年销售额可以达到10%的增长。

　　白药膏和白药创可贴、白药牙膏是云南白药相对较新的产品。2005年第一季度，白药膏、创可贴两个品种合并收入2400多万元，而该类外用药销售旺季在二、三季度；白药牙膏一季度销售41万支，5月份起，药膏销售已开始上量。据悉，今年7月份该公司投资300万元的牙膏生产线投产后药膏实现自产，预计全年完成500--600万支销售，可实现收入近7000万元。

　　白药牙膏是该公司推出的第一个以白药秘方为基础的健康产品，也是国内第一个附有说明书的高档牙膏(具一定预防治疗功效)，销售走渠道差异化之路，分为两个渠道，一是药店渠道，在该公司的12家分公司所覆盖的中心城市(约22个)药店铺货、促销；二是日化渠道，沃尔玛为首家签协议合作的超市。分析人士估计该产品的毛利率达70%以上。2005年该公司销售目标为500～700万支，其将根据市场情况决定广告投放量。

　　报告期末，该公司前十大流通股东全为基金，其中，第一大流通股东嘉实增长开放式证券投资基金、第八大流通股东嘉实成长收益型证券投资基金第九大流通股东丰和价值证券投资基金是由嘉实基金公司管理，第六大流通股东广发稳健增长证券投资基金和第七大流通股东广发聚富开放式证券投资基金是由广发基金公司管理。

　　云南白药前一交易日收盘价18.90元，涨1.78%。

　　作者：记者 龙可

　　（来源：证券时报）