金牛能源呼吁：流通股东珍惜投票权积极主张权利

　　特别提醒

　　金牛能源(资讯 行情 论坛)临时股东大会将就董事会提交的股权分置改革方案做出决议，必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。希望金牛能源所有流通股股东都积极参与投票，您的一票可能是决定性的一票。

　　赞成态度的股东不要因为自己没有参加投票，三分之一以上投票股东反对导致方案未能通过而受损。持反对态度的股东也同样不要因为自己没有参加投票，三分之二以上投票股东赞成导致方案通过而受损。

　　如果您选择投出了弃权票，对股东大会表决结果的影响等同于投了反对票。

　　引　　　言

　　6月17日是金牛能源股权分置改革方案投票表决的最后一天。对持有金牛能源股份的流通股的股东来说，这是行使权利的最后机会。为帮助广大股东加深对金牛能源的股权分置改革的了解，这里我们将金牛能源股权分置改革以来投资者、媒体、公司间的沟通和各方人士的看法加以整理汇总，并对投票的方法再做进一步的介绍，以期对投资者积极参与、维护自己的权利能够有所帮助。　

　　仁者见仁　　各方人士看金牛能源股改

　　一、部分中小投资者：我会去投票　

　　yyn：我要投赞成票！祝愿“金牛”一路走好！

　　卢保刚：我投赞成票！

　　拜风台：我是在方案颁布前一个星期买的金牛，我是研究好长时间才决定的，我崇尚价值投资，金牛财务较好，我想知道其每股1.1284元的净利润(一季报以后肯定会更高)，在中报或三报后，尤其是在实施股权分置后，是否有高分红。　

　　牛牛：我认为全年利润超6亿。5亿是最保守的估计！我一定投赞成票！！！！

　　Frank：我觉得如果股东大会否决股权分置改革方案，才是真正的利空。所以，我一定投赞成票！

　　合西：我相信很多股民都愿意投赞成票　也更希望多有这样机会和方式多交流！

　　老百姓：我将投赞成票。虽然只10000股。就是希望减持的承诺再加上10年内不超过10%就更好了。

　　矛盾：现在很矛盾是投赞成票还是反对票，请给予指点。

　　国：我是一个流通股股东，经过一段时间考虑我想投赞成票，但是又不能到场参加股东大会，请告诉我怎么通过网络投赞成票啊？

　　长期股东：我准备投赞成票！我不关心送股多少，我关心公司今后的发展！

　　机构：我会投赞成票,但很想知道经过这一段的沟通工作,持有公司股票的机构如何看待本次股权分置,我听说基本认可,是吗?

　　二、一些机构投资者：金牛能源股权分置改革方案可以接受

　　深圳某重仓持有金牛能源股票的基金经理：

　　投资股票是看企业未来的业绩预期，而并非看历史，只有对未来没有信心，才非常关心企业在股权分置改革方案中究竟向流通股股东支付多少对价。

　　我们当初之所以持有金牛能源，并非是冲着试点方案来的，而是看中了煤炭行业及金牛能源的前景。我认为，投资是看中资本的增值，而现在如果大家都去关注支付对价的多少，就偏离了投资的本源，成了一种博弈。

　　在方案的制定中，有可能会出现逆向选择，即质地好的企业支付的对价并不高，而质地较差的企业相反会做出较多的补偿。

　　上海某合资基金公司基金经理：

　　我公司一直长期跟踪金牛能源，公司研究员、我本人都曾进行过实地调研，对其基本面比较了解。我认为金牛能源的基本面并不差，具体到方案而言也并不坏。股市投资最终还要看上市公司的质量，最近市场蓝筹股由于股权分置试点原因纷纷大幅下跌，这很难说是一种理性行为。要对金牛能源的方案进行具体判断很难，因为无法确定到底怎样的对价是合理的。但金牛能源此前曾发行过可转债，因此，方案需要兼顾转债持有人利益。

　　海通证券可转债分析师：

　　在此次首批试点企业中，基金对金牛能源的青睐度最高，方案实施、后公司市盈率可以从10倍降低到8倍，凸现出该公司股票价值。

　　兴业可转债基金的基金经理：

　　在方案实施前,金牛转债应该可以随着正股的上涨而同步上涨。金牛转债持有人只要注意在6月24日前(含当日,公司拟定为方案实施股权登记日)转股,即可同步获益。而考虑到之前的“暂不流通”预期,转债持有人理应在改革中获得一定补偿。股权分置的解决对转债市场的投资者很可能是有利的。

　　国泰君安：

　　国泰君安证券与金牛能源设计股权分置改革方案过程中始终坚持两个原则：一是保护流通股股东利益，二是实现国有股股东和流通股股东的共赢。

　　方案制定过程中，国泰君安与公司主要流通股股东进行多次沟通，充分听取流通股股东意见，金牛能源董事会通过的股权分置改革方案是充分尊重和保护流通股股东利益，达到全体股东共赢的方案。

　　三、媒体各抒己见

　　《证券时报》：投资者对方案和改革还是比较支持

　　据了解，金牛能源自方案出台以来，已与持股量在前一百名以内的不少机构投资者进行了一对一的交流与沟通，并通过在全景网的两次网上路演以及接受投资者电话咨询、传真、来信和电子邮件等方式与广大中小投资者进行了对话。公司介绍称，在沟通中总体上投资者对方案和改革还是比较支持的。　

　　公司被确定成为试点对象后，在方案正式出台前公司与部分机构也有过先期沟通，正式公布方案后公司进一步根据流通股股东意见，大股东在5月30日进行了补充承诺。在即将进入投票的这几天，还有自然人股东在与公司沟通中表示，会在第一天通过网上投票支持方案，但希望公司能够将他个人在网上投票的结果进行确认，以保证投出有效票。公司据此表示，在进入网上投票阶段后，公司继续欢迎广大股东通过各种可能的方式与公司进行对话与交流，如果大家在投票中有什么问题和疑问，可随时与公司联络。

　　《证券时报》：金牛能源总经理刘建功认为方案的含金量不低

　　从表面看，流通股股东每10股可获得2.5股，2.5这个数字比其他几家要低。但我认为不能简单这么看，这个2.5的含金量可不低。

　　在未来较长一个时期内，主管部门要求邢矿集团对金牛能源保持绝对控股地位，即控股比例须保持在51%以上，也是说邢矿集团支付对价获得流通权后最多可出售股份占总股本的比例为57.63%-51%=6.63%，股份数为5,215.67万股。也就是说邢矿集团向流通股股东支付的股份数量为6,666.95万股，而可能在二级市场出售的股份数量最多为5,215.67万股。所以，对大股东来说，获得的流通权的实际意义相当有限。

　　按照公司对2005年经营业绩的预测，考虑可转债全部转股后全面摊薄每股收益为0.64元，如按2004年年度分红比例(约50%)计算，流通股股东持有1股可以获得0.32元红利，流通股股东也可获得较高的投资收益率。

　　《中国证券报》：金牛能源重量级流通股个人股东投票赞成　　　　

　　6月13日是金牛能源网络投票的第一天，有持股数百万的流通股个人股东当日在银河证券上海东方路营业部投下了赞成票。　

　　家在广州的邓姓投资者表示，他曾到金牛能源调研过，并与公司高管在广州有过面对面的交流，看好公司的前景，因此在金牛能源试点方案公布后，自己以及亲朋在上海、广州、杭州、无锡等地4家营业部买入公司股票共达400多万股。他“希望金牛能源的方案能通过”，并表示，如果方案通过，希望上市公司能多收购一些煤矿资产，同时强化网站建设，让流通股股东多了解公司。　

　　另一位持有2万多股的投资者表示，他投赞成票的理由是：“大股东从口袋里掏出来，每10股送2.5股，流通股股东把这2.5股落进自己的口袋，比较现实”。　

　　这两位流通股股东还谈到了金牛能源大股东的承诺:承诺期期满后，大股东通过交易所挂牌出售的股份占公司股份总数的比例在18个月内不超过5%，最低出售价格为每股8.71元。这些承诺给他们的信号就是:大股东的减持将比较少，减持价位将比较高，更能与流通股股东共进退。　

　　就流通股股东而言，还比较看重金牛能源业绩不错、重分红。金牛能源到目前为止，已累计向股东每股派发现金1.55元。公司有关负责人表示，今后公司仍将继续坚持该分红政策。而正是昨天中午，国家调整股息红利税收政策，股息红利税暂减50%。市场人士因此认为，该项政策出台将使流通股股东得到的实际红利收入增多，重视分红的上市公司投资价值将更加凸显。　

　　《新浪网》：金牛能源入选最重分红回报上市公司

　　6月14日金牛能源被入选为“十佳最重分红回报上市公司”,这对其股权分置改革进程而言,无疑是一项增强投资者信心的利好。　

　　对于此次入选,金牛能源总经理刘建功表示,这是流通股股东对公司的肯定。自1999年上市以来,公司非常注重对投资者的回报,一贯坚持现金分红的原则。截至目前,公司每股已累计派现1.55元(不考虑2004年转增股本因素),在上市公司中处于前列。今年公司仍将继续坚持该分红政策,给所有股东以丰厚的回报。

　　《上海证券报》：认为方案对价含金量高

　　6月13日是金牛能源流通股股东对股权分置改革方案进行网络投票的第一天。不少中小股东已经赶早完成了投票；公司证券部里也依然是电话不断,接受流通股股东的咨询。

　　河北的牛先生目前持有28000多股,这次全部投了赞成票。他说,“公司的方案比较实在,虽然各家送股数量有多有少,但是实际差别也不是太大。另外因为国有控股的限制,公司大股东的减持空间也不大,不会出现大股东获得流通权后立马就溜走的情况,所以对公司还是比较有信心。”

　　股东王先生对4家公司的方案,仔细分析对照了一番。他觉得,金牛虽然看似对价很少,但是含金量比较高,所以决定还是投赞成票。由于感觉公司比较扎实,回报也比较丰厚,煤炭行业效益也挺好,他准备复牌以后再买一点,同时也希望公司更加努力经营,以更好地回报股东。

　　《南方日报》：　

　　广发证券有关人士表示，在四家试点上市公司中，金牛能源是试点前行业前景和盈利增长水平得到机构投资者认同度最高的一家。从试点方案补偿标准看，与其它几家分别不大，都属于偏低的标准。但金牛能源的基本面相比其它三家试点有明显优势。广发研发中心行业研究员最新的研究报告认为，其2005年、2006年分红除权摊薄后的每股收益水平约为1.06元，按10倍市盈率标准来估算未来三年的股价中枢，金牛能源的合理股价水平约为9.8-10.6元，保守估计为9.8元。

　　《每日经济新闻》：

　　专家认为，金牛能源承诺延长锁定期，并确定最低减持价为8.71元，比现在的股价高。这无非是想向市场表态：公司不会不计成本地套现，此举意在缓解流通股股东对扩容的担忧。

　　四、投票方法

　　公司通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向流通股股东提供网络形式的投票平台，流通股股东可以通过交易系统或互联网投票系统参加网络投票。

　　(一)投票流程

　　1、投票代码：360937　　投票简称：金牛投票

　　2、股东投票的具体程序：

　　①买卖方向为买入投票；

　　②在“委托价格”项下填报股东大会议案序号，1.00元代表本议案，以1.00元的价格予以申报。议案(公司股权分置改革方案)；申报价格(1.00元)

　　③在“委托股数”项下填报表决意见，1股代表同意，2股代表反对，3股代表弃权。

　　(二)投票举例

　　股权登记日持有“金牛能源”A股的投资者，对公司股权分置改革方案投同意票，其申报如下：

　　投票代码：　360937　　　　

　　买卖方向：　买入　　

　　申报价格：　1元

　　申报股数：1股

　　(三)投票注意事项

　　公司股东只能选择现场投票、委托独立董事投票和网络投票中的一种表决方式，如果重复投票，则按照现场投票、委托独立董事投票和网络投票的优先顺序择其一作为有效表决票进行统计。

　　(1)如果同一股份通过现场、网络或委托独立董事投票重复投票，以现场投票为准。　

　　(2)如果同一股份通过网络或委托独立董事投票重复投票，以委托独立董事投票为准。　

　　(3)如果同一股份多次委托独立董事投票，以最后一次委托独立董事投票为准。　

　　(4)如果同一股份通过网络多次重复投票，以第一次网络投票为准。　

　　(刘玉萍)