伊利股份董事会缺席三成员 获利趋势减小

　　本报讯 (记者 陈海玲 井楠) 伊利股份(资讯 行情 论坛)(600887)昨日发布公告称：在3月3日召开的公司第四届十五次董事会上，董事长郑俊怀、董事杨桂琴和董事郭顺喜等3名成员因涉嫌挪用公款被公安机关逮捕而缺席。

　　主业产品毛利率下降

　　但伊利的经营业绩似乎并没有因此而受到多大的影响。据悉,2004年度伊利主营业务收入较2003年增长38.67%,利润总额增长了18.81%,净利润则增长了19.81%。2004年度利润分配预案:拟每10股派现金红利2.50元(含税)。

　　乳业获利有减小趋势

　　从伊利股份2004年财务报表看到,尽管公司的主营业务收入同比增长了38.67%,其净利润增长却远远低于该幅度,同比增长只有19.81%,说明总成本增长不容忽视。事实上,公司主要产品的分类成本增长都远大于该产品的收入增长。其主业产品液体乳及乳制品制造业收入增加39.11%，而成本增长却为44.48%；液体乳销售收入增加46.62%，而成本增加56.04%。成本增长过快导致了公司主业产品毛利率都发生了下降，降幅在2%到4.2%之间不等。

　　无独有偶，同行业主要上市公司光明乳业(资讯 行情 论坛)的报表中，主业乳制品成本上升也大于收入上升，其毛利率同比下降了0.21%。说明随着同业竞争加剧与原材料成本上升，该类型公司的单位获利空间有减小趋势。

　　对比两公司报表，我们发现主要差异在于：一，光明乳业的主业制造虽然毛利率下降，但商业零售的毛利率同比小升0.11%，而伊利股份的主业毛利率则为全线下跌。二，光明乳业的主营业务同比上升只有13.45%，幅度远小于伊利股份的该指标上升幅度，但前者的净利润上升几乎与主营业务上升持平，而后者净利润上升幅度则远小于主营业务上升幅度。从此两点，我们可以推测，光明乳业有可能正在走一条限制扩张、精益求精的经营道路，而伊利股份则处在进一步的经营扩张中，为此，后者的经营风险可能大于前者的经营风险。