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　　报告作者：谢从军撰写日期：2009-07-06

　　盈利预测及询价建议。预计成渝高速(601107)09/10/11年摊薄EPS分别为0.26/0.30/0.31元，2009年预测每股净资产为2.87元。公司合理估值区间为4.4-5.4元/股，对应09年动态PE17-21倍。建议询价区间为3.1-3.5元/股，对应09年动态PE12-14倍，09年动态PB1.2倍。

　　公司是四川省唯一的公路上市公司。公司对成渝高速、成雅高速、成乐高速(2009年6月成功收购)、城北高速、青龙场立交桥、机场高速等高速公路进行经营管理，同时开发和经营管理其沿线配套服务设施。公司目前管辖经营线路权益长度为465.8公里。本次募集资金投向主要是偿还收购成乐高速的贷款并补充流动资金，以及为投资新项目缓解则务压力。

　　公司的发展前景：1、大股东还有较多好的公路资产可注入，公司计划收购的成南高速和遂渝高速(四川段)是省内很好的线路。2、四川省的公路收费标准相对略低，成渝高速(四川段)的收费标准明显偏低，有提升空间，同时四川省的计重收费的20%优惠政策将在2010年9月取消。3，公司将投资成自沪和成都-人寿公路项目，扩大经营规模，实现持续增长。4，国家对西部地区的税收优惠政策等。

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