报告作者：方焱、区瑞明撰写日期：2009-05-26

　　开征物业税是大势所趋，方向是对的，完全符合我们预期。在西方发达国家，物业税是地方政府税收来源主要税种之一，如美国物业税的征收额度是房产总价值的1%-1.5%，每年对房屋价值评估后征收一次，主要由地方政府征收，用来支付治安、消防等公共产品的支出。我们在前几年相关报告中多次提到，为理顺房地产领域相关税收、平抑房价、合理引导消费，有必要研究开征物业税。

　　降低房地产行业中短期(3-4月)投资评级至“中性”，维持行业6-12月“谨慎推荐”的投资评级。我们建议重视中央态度的重大转变，考虑研究开征物业税对人们心理预期的影响，房地产销售短期将受到压制，另外目前地产股估值，我们降低房地产行业3-4月投资评级至“中性”，但维持行业6-12月“谨慎推荐”评级，坚持“区域龙头具有更好的成长性”判断，维持云南城投、中天城投、华发股份、苏宁环球等区域龙头“推荐”评级。