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　　报告作者：李攀撰写日期：2008-12-09

　　主要公路资产的表现。截至08年10月底，公司的总收入同比下降3.6%至8.03亿人民币。08年下半年起，收入开始下滑，主要原因如下：i)07年7月起实行计重收费制度导致07年下半年收入同比大幅增长；ii)雪灾和四川地震等自然灾害使得高速公路收入大幅下降；iii)通往受灾地区的救援车辆免费通行对收入造成了一定负面影响；iv)遂渝高速07年12月通车使从成都到重庆的路程缩短了45公里，这对成渝高速产生了一定分流效应；以及v)宏观经济增长放缓使车流量内生增长面临下滑压力。我们还注意到，08年上半年，成渝高速的财务成本大幅上升了53.3%，这主要是由于今年完工的成渝高速检修工作。这意味着用于检修工作的部分银行贷款不能够再进行资本化。其他收入的快速增长主要来自长期应收款的利息。

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