三条思路自建下半年股票池(附股)

　　文/本刊记者 郭娴洁

　　文前提要：市场调整后，反而能用便宜的价钱买入那些未来会超常规发展的好公司的股票。我们不妨寻找三条思路，分步骤建立自己的股票池，从而在股市调整结束后的下一轮上涨中获得可观回报。

　　在绝大多数散户为跌跌不休的股指和股价而烦燥、叹息、抱怨之时，有些投资者却在市场下跌中反而看到了机会：市场调整后，能用便宜的价钱买入那些未来会超常规发展的好公司的股票，从而在股市调整结束后的下一轮上涨中获得可观回报。

　　那么，究竟那些股票值得投资者在2500多点时值得关注，并可将其放入自己的“股票池”？

　　思路一：“破净”股中寻价值

　　继个股第二轮“破发”之后，A股市场开始出现二次“破净”一族。

　　“破净”比“破发”更具魅力。所谓“破净”，是指每股股价跌破每股净资产，通常情况下每股净资产代表着股票的“含金量”，其中“每股净资产是股票的账面价值，用成本计量；每股市价是这些资产的现在价值，是证券市场上交易的结果”。近来，随着大盘的节节败退，上市公司股价也随之大幅跳水，跌破净资产的现象开始涌现。统计显示，目前长春经开、深天健、鲁北化工等3只个股的股价跌破每股净资产，而长春经开和鲁北化工今年第二次加入“破净”一族，而深天健是今年首次加入“破净”一族。同时，南京高科、明天科技、四川长虹、神马实业、湖北金环、经纬纺机、彩虹股份、振华科技等个股的股价也离净资产不远。

　　一时间市场风声鹤唳，越来越多的上市公司加入到“破净”队伍中。据WIND资讯的统计，截止7月2日，“破净”公司已达9家，106只A股市净率在1.5倍以下。事实上，早在今年4月，“破净”就已出现了“破净”。今年4月14日，南京高科收报20.84元，首次收盘“破净”，成为2年多来首只破净的A股，而4月17日，长春经开也加入“破净”一族，当时还有湖北金环、鲁北化工、皖维高新等股票成为了股改以来第一批跌破净资产的股票，此时市净率在1到1.2倍之间的也有8只股票。

　　业内人士认为，破净的上市公司有可能是资产质量不好、盈利能力不高，或者是一些资产重组的公司，资产评估估值过高等因素。如南京高科，公司先后竞购了南京证券2184万股股权和中信证券306万股，存在交叉持股的现象，这些在一定程度上拖累了南京高科的股价。南京高科的年报显示，2007年总资产有137.28亿元，可出售金融资产余额却高达82.61亿元，占其总资产的60.18%。正是由于南京高科持有大量可供出售的金融资产，在股市暴跌的情况下，市场也预预计其每股净资产将大幅缩水。果然，在公布了第一季度报告后，其净资产就由20。85元下滑至15。785元。在如此预期下，南京高科的“破净”也在所难免了。

　　由此，可以看出，现在“跌破不意味着可以买入”。然而，在证券市场，市值高于净值才是常态，因为如果净值高于市值，理论上还不如将公司清算更符合股东利益。市价高于账面价值时，企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。经验也表明，市场出现破净的股票是少数，而且出现破净的时间也很少。从时间看，出现破净应该表明是市场比较低迷的时候，市场离底部应该不远，在这个时候买股票，下跌的空间应该不会很大，可能出现的情况是“赔时间但不赔钱”。

　　此外，在破净板块中，除了一些经营有问题的个股应该遭到人们的无情抛弃外，其中有很多跌破净资产的个股还是有一定的投资价值。在这些跌破净资产的个股中，不乏所在行业的景气度较高、自身成长性良好以及半年报业绩大幅增长这样的质地优良个股。例如酒钢宏兴、杭钢股份和一汽四环等。

　　表1、近期“破净股”一览表

证券代码	证券简称	7-2收盘价 (元)	每股净资产(元)	市净率（倍)
600215	长春经开	4.58	6.407	0.7148
000090	深天健	7.56	10.028	0.7539
600064	南京高科	13.2	15.785	0.8362
600091	明天科技	4.61	5.44	0.8467
600810	神马实业	5.78	6.29	0.919
600727	鲁北化工	5.82	6.19	0.9407
000615	湖北金环	3.9	4.11	0.9488
000666	经纬纺机	4.56	4.74	0.963
600839	四川长虹	4.81	4.83	0.9951