券商资管迎公募时代 分级基金恐大行其道

2013年05月31日 01:45  每日经济新闻 

  每经记者 王砚丹

  明日(6月1日),对于仅有13年历史的券商资管行业而言,是个意义重大的日子。这一天,正式实施的新《基金法》将拉开国内资产管理大公募时代序幕;与此同时,已诞生发展8年多的券商资管大集合理财产品将逐渐告别理财市场,被券商公募基金产品取代。

  《每日经济新闻》记者在采访多家券商后注意到,一些大型券商资管人士对6月之后行业发展趋势三缄其口,而中小券商则态度积极。与此同时,5月券商资管产品发行进入小高潮,其中多为分级基金产品。

  35家券商或有资格

  大集合产品最突出的特征是投资人数超200人、首次参与门槛一般在5万元以上(其中限定性产品购买起点为5万元,非限定性产品购买起点为10万元)。第一只券商大集合产品是2005年4月光大证券旗下的光大阳光产品,成立时规模为9.12亿份,投资门槛为10万元。

  而进入公募基金时代后,券商资产管理发行的产品要么是门槛为100万元的小集合产品,要么就是起点为1000元的公募基金。而且,从事公募基金业务须合乎以下条件:3年以上证券资产管理经验;治理内控完善;经营状况良好、连续3年盈利;没有违法违规行为;成为基金业协会会员等。此外,对于券商资产管理规模要求是不低于200亿元,集合理财规模达20亿元;最近12个月各项风险控制指标持续符合规定标准;最近一个季度末净资本不低于10亿元;最近一年证监会分类评价级别在B类以上等。《每日经济新闻》记者注意到,就目前数据来看,符合券商集合理财资产净值逾20亿元条件的券商共35家,包括中信证券、国泰君安、宏源证券等。

  不过,与前期券商资管对行业发展充满希望不同的是,一些大型券商在目前这个关键时点反而对公募基金业务持谨慎态度。本周,两家大型上市券商相关人士拒绝了《每日经济新闻》记者的详细采访要求,仅表示“现在有些事不方便透露。”

  而中小型券商态度则比较积极。东海证券资管负责人对记者表示,尽管该券商旗下有一家持股45%的子公司东海基金,但公司仍在考虑积极申请公募基金资格。“目前的81家基金管理公司从投资管理模式到产品类型都相对单一,同质化强。券商资管加入公募阵营,可以凭借资产管理为投资人提供更丰富的投资选择。另一方面,取得公募基金资格后,券商资管可发行ETF、LOF等基金产品,且1000元就可投资,降低了客户门槛,拓宽了券商资管客源。”

  券商资管:分级产品将受青睐

  《每日经济新闻》记者注意到,在大集合产品将谢幕之际,本月券商集合理财发行出现一波小高潮。据同花顺iFinD数据统计显示,5月1日~30日,共有402款产品进入推广发行,但正式成立的仅有232只。而在3、4月,推广发行的券商资管产品分别为151只和180只。

  不过,上述402只产品并不是完全独立的不同产品,许多产品只是同一系列产品下因条款不同而衍生出的次级产品,或称为分级基金。而分级基金中,高风险份额的优缺点也显而易见,如西南证券旗下的双喜瑞赢1号B(次级)成立于1月18日,至4月26日,三个多月个月时间其净值只剩下0.3445元;但大通证券旗下的大通通达2号B类,成立日期为3月15日,截至5月28日单位净值为11.01元,收益率超过10倍。

  上述东海证券资管部门负责人对记者表示:“分级基金满足了优先和劣后客户不同风险收益偏好,能有效提高客户黏性。在客户购买分级产品之前,公司会提示客户其风险承受能力是否适合购买产品的相应份额,客户据此自主做出是否购买的判断。因此,预计今后券商资管分级产品在很长一段时间都会受到欢迎。”

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